事件：
1月9日，中国移动采购与招标网发布2018年普通光缆产品集中采购（第一批次）中标候选人公示，行业主要公司中标情况为：长飞系合计份额23.17%（包括长飞光纤光缆、特发信息、凯乐科技等），亨通系合计份额20.94%（包括亨通光电、南方通信、西古光通信、宏安集团等），杭州富通中标份额15.91%，中天科技中标份额11.17%，烽火通信中标份额8.38%，通鼎互联中标份额7.54%，其他公司合计份额12.89%。
移动集采量价齐升，供给紧张背景下行业竞争格局改善。
中国移动2018年上半年集采1.1亿芯公里，反映了行业需求的持续旺盛局面。我们预计，2018年光纤光缆行业总需求有望达3.5亿芯公里，增长20%以上。2019下半年之后，在5G规模建设的带动下，需求有望持续旺盛。
通过比较历次移动普通光缆集采份额可以发现，此次集采份额分布更加接近各公司实际产能水平，这表明行业供给紧张格局下，低价抢占市场份额的策略已经基本消失，竞争格局出现改善。
我们估算本次集采中标价格小幅上升，成缆价格约为131元左右，同比上升8-11%（光纤价格上升幅度低于成缆），部分原因在于原材料价格的上涨，但根本原因还是需求持续增长。价格上涨将会对相关公司的业绩产生较为明显的拉动。
投资策略：
移动集采量价齐升，未来5G建设部分光纤需求提前释放，行业需求持续旺盛；而套管法产能扩张受限、全合成工艺链条长扩产缓慢，光棒供给扩张低于预期；行业供需双击格局下，龙头公司有望凭借产能规模及技术优势持续高速增长，推荐中天科技、亨通光电；建议关注光棒生产工艺获得突破，产能边际改善明显的通鼎互联。
预计中天科技2017-2019年EPS分别为0.69/0.95/1.2元，对应PE=20/15/12倍，维持买入评级；预计亨通光电2017-2019年EPS分别为1.78/2.54/3.20元，对应PE=23/16/13倍，维持买入评级。
风险提示：
1、行业光棒产能扩张超预期，导致供给过度释放，影响产品毛利率；2、5G整体建设进展不及预期，导致2019年及以后需求增速放缓；3、相关公司都具有电缆、通信设备等多元化业务，整体业绩具有不确定性。
注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《【兴证通信】移动集采开标量价齐升，继续看好行业优质公司》
对外发布时间：2018年1月10日
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本报告分析师 ：
王胜 SAC执业证书编号：S0190517120001
邢军亮 SAC执业证书编号：S0190517070006
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