1. 钴：MB低级钴直线上涨、建议持有华友和寒锐
上周MB低级钴上涨1至42.85美元/磅（折合人民币含税涨1.56至69
.93万元/吨），上海现货电钴涨3至66万元/吨。钴市场规模小且供应高度集中。同时，行业一致看涨，囤货惜售、资金做多等行为进一步推高钴价格。主要个股PE估值仅为20X附近，钴价上涨带动个股业绩料仍有边际增量。首选仍为估值最低的华友钴业（603799.SH）和业绩弹性大寒锐钴业（300618.SZ）。同时，可关注合纵科技（300477.SZ）、鹏欣资源（600490.SH）、道氏技术（300409.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）、中矿资源（002738.SZ）和银禧科技（300221.SZ）等二线钴资源标的。格林美（002340.SZ）、天奇股份（002009.SZ）等钴资源回收标的。港股可关注金川国际（2362.HK）。
2. 贵金属：加息靴子落地叠加避险情绪抬升 利多因素推升贵金属板块走强
上周，美联储在利率决议上不出意料加息25个基点，且透露出的加息次数信号不及此前市场预期的鹰派，黄金价格乘势大幅走高。 周五，美国政府宣布对600亿美元的中国进口商品征税之后，受到对中美贸易战担忧的影响，黄金价格再度走高。上周COEMX黄金价格上涨2.97%至1352.90；COMEX白银价格上涨1.63%至16.69。 加息靴子落地，避险情绪尚存，贵金属板块配置价格凸显。推荐关注山东黄金（600457.SH）、紫金矿业（601899.SH）、恒邦股份（002237.SZ）、兴业矿业（000426.SZ）、银泰资源（000975.SZ）等。
3. 库存上升势头或已遏制 消费旺季需求强劲
上周美国开始发布对中国的铝箔征收双反税，引发包括铝在内的有色金属价格的下跌。长江市场电解铝现货均价为13708元/吨，下跌46元/吨。氧化铝价格2700元/吨，下跌16元/吨。市场关注度极高的铝库存上升势头或已遏制，据上海有色网数据，3月22日主流市场电解铝库存为228.4万吨，环比持平。库存数据或反应消费旺季来临，下游需求复苏强劲。铝价有望在乐观的消费支撑下迎来反弹。继续推荐神火股份（000933.SZ）、云铝股份（000807.SZ）关注中国铝业（601600.SH）。
4.风险提示：金属价格下行风险；消费不及预期风险
一、行业重要资讯
（1）宏观
1、商务部宣布3月23日即日起对约30亿美元美国进口商品加征关税
鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、无缝钢管等产品拟加征15%关税；猪肉及制品、回收铝等产品拟加征25%关税。
2、美联储加息靴子正式落地
美联储发布的FOMC声明称，加息25个基点至1.50%-1.75%区间，维持今年加息3次预期不变，但预计会在2019-20年更加陡峭的加息；重申认为美国经济保证进一步渐进式加息。
3、G20公报草案：将承认在贸易方面“进一步对话和行动”的必要性
G20各国财长将支持各国首脑在2017年德国汉堡峰会上关于贸易问题的表态；将避免竞争性贬值；不会为了竞争的原因而设立汇率目标；在某种程度上，加密资产可能具有稳定性影响；应当通过各国制订标准，来监督加密数字资产。
4、中国央行上调逆回购中标利率5BP至2.55%
央行本周四进行100亿元的7天期逆回购操作，中标利率上调5BP至为2.55%。隔夜美联储加息25BP，宣布年内还将加息两次，但2019-20年加息速度将加快。
5、美国总统也朗普签署总统备忘录，对中国商品大规模征收关税
美国总统特朗普签署总统备忘录，宣布将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉税的中国商品规模可达600亿美元。
6、德国3月制造业PMI初值58，创8个月新低
德国3月制造业PMI初值58，创8个月新低，预期59.8，前值60.6；德国一季度经济增速或将在0.7%左右。
7、法国3月Markit制造业PMI初值53.6，不及预期
法国3月Markit制造业PMI初值53.6，预期55.5，前值55.9；综合PMI初值56.2，预期57，前值57.3。
8、世贸组织发布报告，要求美国纠正对华反补贴违规措施
世界贸易组织21日发布报告指出，美方在针对中国产品进行的反补贴调查中利用第三国价格计算补贴幅度的做法也违反了世贸组织有关规定。
（2）有色行业资讯
1、2018年全球锌矿和铅矿产能将分别增加88万吨和12.3万吨
国际铅锌研究小组(ILZSG) 报告，今年全球锌矿产能将增加88万吨，铅矿产能将增加12.30万吨。ILZSG市场研究和统计主管JoaoJorge表示，得益于锌矿上马和项目扩张，今年全球锌市的紧俏状况将有所缓解。
2、全球1月镍市供应缺口扩大至1.58万吨
国际镍业研究组织(INSG)周四发布的数据显示，1月全球镍市供应缺口扩大至1.58万吨，之前一个月缺口修正为1.23万吨。
3、年后归来铜箔市场消费不佳
SMM调研发现，年后归来，铜箔市场消费仍然较淡，而往年三四月份消费已慢慢复苏。据中国电子铜箔行业协会统计，预计2018年铜箔新增产能较2017年新增产能扩大一倍左右，因此预计今年铜箔加工费或将继续下跌。
4、保税区铜库存跟踪
本周（3月16日-3月23日）上海保税区铜库存约为46.47万吨，上周为36.97万吨。
5、第一量子接到79亿美元天价罚单，非洲大陆矿业政策风险不断
加拿大第一量子矿业公司19日声明收到赞比亚税务局765亿赞比亚克瓦查（Kwacha），折合79亿美元的罚单（1美元相当于9.59赞比亚克瓦查），原因是第一量子在进口设备及耗材时采用了错误的关税品目而涉嫌逃税。
6、中国2月废铜进口为13万吨,废铝进口为12万吨
中国海关总署周五公布的数据显示，中国2月废金属进口为44万吨，1-2月进口累计为93万吨。中国2月废铜进口为13万吨，1-2月进口达到33万吨。中国2月废铝进口为12万吨，今年前2个月进口为31万吨。
7、中国前3个月的氧化铝进口量减少
中国海关数据显示，2018年1月，中国氧化铝进口量继续减少，已连续三个月下降。进口量为7.4万吨，是自2017年8月以来的较低水平，环比减少48.6％，同比减少72.3％。与国内生产厂商相比，较高的进口氧化铝价格是造成氧化铝进口减少的主要原因。
8、中国对自美进口七类产品加征关税，包括废铝
商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失，清单中第七类为废铝。
9、消费地铝锭库存增速放缓，绝对量仍处高位
3月22日，上海地区43.9万吨，无锡地区91.6万吨，杭州地区16.5万吨，南海地区44.2万吨，巩义地区20.2万吨，天津5.8万吨，重庆2.3万吨，临沂地区3.9万吨，8地铝锭库存合计228.4万吨，较上周四持平。
11、中国造船厂1、2月订单同比飙升450%
中国造船厂1月和2月订单较上年同期飙升450%，至1230万载重吨，造船业正从船舶过剩造成的持续多年的下降周期和价格周期中恢复。
12、加拿大Wealth Minerals与智利ENAMI签署协议 开采智利锂矿
新协议中规定，总部位于温哥华的Wealth Minerals将拥有90％的股权，ENAMI将拥有10％的股权。该合资企业将开发Wealth Mineral旗下位于Atacama的盐滩以及智利北部的Laguna Verde矿业项目。
13、全国主要市场锌锭库存统计
据Mymetal统计，2018年3月19日全国主要市场锌锭库存总计28.19万吨，较3月16日减少0.08万吨。
14、山西铝土矿整改三个月
据SMM了解，山西铝土矿从三月份开始整改，预计整改时间三个月。已经有铝土矿开始关停，而铝土矿价格目前从氧化铝厂采购处了解，铝土矿还未涨价，因为之前月初定好了本月价格，但供应方面将受到影响。
（3）上市公司重要公告
1、【002466.SZ天齐锂业】2017年年度报告
公司实际实现营业总收入54.7亿元，同比去年40.09%；归母净利润为21.45亿元，同比去年41.86%。
2、【002466.SZ天齐锂业】2018年第一季度业绩预告
公司业绩预计净利润约6.1亿元-7.15亿元，同比增长50.33%-76.20%。
3、【600531.SH豫光金铅】2017年年度报告
公司实际实现营业总收入174.49亿元，同比去年28.63%；归母净利润为2.91亿元，同比去年65.05%。
4、【601899.SH紫金矿业】2017年年度报告
公司实际实现营业总收入945.49亿元，同比去年19.91%；归母净利润为35.08亿元，同比去年90.66%。
5、【600980.SH北矿科技】2017年年度报告
公司实际实现营业总收入4.36亿元，同比去年9.63%；归母净利润为4331.84万元，同比去年17.19%。
6、【600711.SH盛屯矿业】关于发行股份购买资产暨关联交易预案
本公司拟收购科立鑫100%股权，标的资产交易价格暂定为12亿元。本次交易价格以发行股份的方式支付，发行价格7.89元/股，数量为1.52亿股。
7、【600595.SH盛屯矿业】关于债券转让的公告
公司拟将对中孚铝业的应收债权人以人民币3.6亿元转让给海德资产，海德资产与公司对中孚铝业实施债务重组。
8、【600595.SH盛屯矿业】关于子公司拟开展融资租赁业务的公告
公司控股子公司林丰铝电拟将部分机器设备以售后回租的方式与中航国际租赁有限公司开展融资租赁业务，融资金额为6000万元，期限为3年。
9、【600595.SH盛屯矿业】关于公司为下属子公司提供担保的公告
公司为下属子公司安阳高晶、中孚铝业申请的9000万元融资者额度提供担保。截至目前，公司及控股子公司实际担保总额为67.16亿元。
10、【300224.SZ正海磁材】关于控股股东部分股份解除质押的公告
公司第一大股东正海集团将其持有的公司股份2405万股解除质押，本次解除质押完成后，正海集团累计质押股份2.12亿股，占其持有本公司股份总数的50.5248%，占公司总股本的25.35%。
11、【002171.SZ楚江新材】关于公司回购公司股份完成的公告
公司累计回购公司股份2111.58万股,占公司总股本的1.97%，最高成交价为7.39元/股，最低成交价为6.87元/股，支付的总金额为 1.51亿元。
12、【300337.SZ银邦股份】关于控股股东股权质押的公告
公司控股股东、实际控制人沈健生将其所持有的公司无限售流通股2715万股进行质押。截至目前，沈健生共持有股份 1.47亿股，占总股本的17.91%，其中已累计质押股份1.47亿股，占沈健生持有公司股份总数的99.99%。
13、【600331.SH宏达股份】关于持股5%以上股东减持计划期满暨实施结果的公告
解除对宏达集团、宏达实业、刘沧龙和罗晓娟名下存款计人民币10亿元的冻结或查封、扣押其他等值财产的保全措施。
14、【000526.SZ*ST紫学】关于公司关于发行股份购买资产暨关联交易的公告
公司正在筹划重大资产重组事项，拟通过发行股份的方式购买天山铝业100%股权，本次重大资产重组构成重组上市。
一、金属价格涨跌幅
