2018.04.18 “央妈”又搞出新花样

4月17日下午，中国人民银行宣布，

从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；

同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利。

央行的这波操作是一种比较新型的货币工具组合，具体的细节和理论方面的事，我们就不展开详细将了，这里主要说一下比较直接的影响结果，

这个操作组合的主要目的是 增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。

置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。

这个操作组合最直接的影响是，向市场释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

同时，稳健中性的货币政策取向保持不变。

央行去年面对美联储的加息动作，始终保持稳健中性的货币政策取向没变，尽量维持相对宽松的一个整体货币环境，以便于降低实体经济复苏过程中的企业融资成本，同时也有利于金融去杠杆期间的市场运行保持整体平稳。

能维持目前的相对宽松状态，主要得益于CPI的持续平稳低位运行，以及利率市场化改革方面的一些成果。

由于利率市场化改革的成果基本不会倒退，那么今年货币环境是否有变化主要看CPI的情况，目前来看国内能快速推高CPI的因素不多，而从外部来看，原油价格有可能是影响到CPI的重要因素之一，尤其是在近期叙利亚问题的影响下，国际油价是有可能趋高的。

如果油价带动CPI上升，美联储今年再度加息的话，我们也是很有可能被迫跟进一次的。

短期降准确实是利好，但是长期来看，持续目前宽松货币环境的难度也不小，对于货币政策对于股市的影响这方面，今年不能过度乐观。

据路透社等外媒消息，美国商务部4月16日宣布，将禁止美国企业向中国电信设备制造商中兴通讯出售任何电子技术或通讯元件，这一禁令为期长达7年，直到2025年3月13日。

美国商务部称，该禁令是由于中兴违反了在被认定违反美国制裁伊朗相关措施后与美国政府达成的协议。

这个情况是中兴此前在制裁禁令方面出现了问题，并被美国抓住了把柄，但是去年支付完罚金之后，今年又被制裁，显然有借题发挥的因素在。

受此影响，中兴昨天临时停牌。华为和海康也有可能会遭遇中美贸易战的影响，昨天海康威视的股价也出现了大幅下挫。

对于贸易战这事，我的观点在之前的答案中已经说过了，美方挑起贸易战肯定不是一时冲动，明显是有备而来的，现在贸易战升级的情况下，双方进行的是一次负面博弈，表明上比的是谁更疯狂，谁就有机会逼迫对方放弃博弈，争取更大的利益。

但是从实际情况来看，早点回归谈判桌，协商解决问题更符合中方的利益，关键是时机和话语权的把握。

中国证监会要求发行人撤回上市申请进行整改，并就名称使用、业务范围规范等方面是否符合《宗教事务条例》和《关于进一步治理佛教道教商业化问题的若干意见》精神取得相关管理部门明确意见。

普陀山暂撤IPO申请，主要是因为名称使用的问题，

由于普陀山的上市资产纯属企业经营性资产，不涉及任何宗教资产，生产经营活动也不涉及任何宗教场所；加上为避免借用佛教道教名义进行商业炒作的考虑，实控人将考虑不以“普陀山”作为股票名称。

另外昨天上会的5家拟上市公司中，2家过会，2家被否，1家暂缓。

近来新股发行节奏相比去年有明显的放缓。

昨天上证指数继续处于萎靡状态，全天下滑43个点，K线实体已经进入阶段性新低区域，打破了近期低位整理平台的下沿，也跌破了3100整数关口。

同时距离下一个前期低点连线也仅有不到50个点的距离。

而昨天的降准利好成为近期持续下挫之后，最重要的一根救命稻草，但是降准在理论上是利好，而在实际盘面的运行情况来看，历次降准次日的指数收盘情况，涨跌基本各一半。

如果今年在降准消息的刺激下，指数在收盘时能夺回3100整数关口的话，短期还有机会，如果降准消息刺激下，再次走出高开低走的局面，市场人气将会进一步涣散，有很大可能步入持续阴跌的市场状态。

此前相比上证指数略微强势一点的创业板指数，昨天终于被上证指数的萎靡不振给带崩了，收盘时下跌近3%，日线级别有疑似顶背离迹象。

如果趋势进一步恶化的话，创业板这边的超跌反弹也将结束，一旦趋势彻底恶化，有持仓的投资者尽量不要硬抗。

周线级别关键趋势线不逆转的话，不要指望重仓持股一波直接解套翻身。

由我翻译的《江恩华尔街选股方略》已经开始在各大网站上正式开售了，

在江恩的众多著作当中，这一本是内容最容易被大多数投资者理解和消化的一本，这本书中江恩没有过多的“炫技”，而是指出了一些市场周期运行方面的规律，操作方法上的一些基本守则，以及对个股和行业走势进行观察判断的技巧。

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为了能让大家更好的理解书中的内容，我还为原文内容配上了近4万字的详细点评，主要是总结原文中的重点，解释一些难点，以及将原文内容与目前市场情况结合的一些思考。

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以下是我为这本书写的一个译者序。

译者序