2月24日上午, 顺丰正式登陆A股。
顺丰控股上市首日,表现异常抢眼:开盘不到90分钟,顺丰控股便涨停,成功封一字板,股价报55.21元,总市值达到2310亿元,一举超越万科A,成为深市市值最大的上市公司。
王卫在深交所敲钟(中间穿工作服男孩为曾经被打快递员)
顺丰股价大涨,创始人王卫也刷了屏:带着曾经被打的快递员一起上台敲钟、掏腰包给40万员工发数亿元红包,更有网友测算,只要顺丰控股再来2个涨停,王卫就可以超过马化腾,而他距离中国首富,也差5个涨停。
2016福布斯排行榜
王卫仅凭借一个快递公司,如何做到身价直逼企鹅帝国缔造者马化腾,甚至有人戏称其为中国未来首富的?
顺丰上市首日,表现异常耀眼,但距离海外上市的中国互联网公司——阿里巴巴(2500多亿美元)、腾讯(20000多亿港元)、百度(600多亿美元)等,顺丰的公司规模还有很大的差距。
但从个人身价上来看,王卫却能够紧随这几位互联网大佬,甚至超越李彦宏,这和王卫对顺丰较高的控股权密切相关的。
根据此前公告,顺丰控股正式更名上市前,“明德控股”持有顺丰控股总股本的64.58%;而明德控股的实际控制人便是王卫,王卫持有明德控股99.9%的股权。
2017年1月18日鼎泰新材发行股份情况
2016年5月,明德控股完成最新一次股权转让后的股权结构
顺丰上市前,王卫个人持有顺丰控股60%以上的股份!
相比之下,阿里巴巴IPO时候,创始人马云持股8.9%;京东IPO时,创始人刘强东持股18%左右;百度IPO时,李彦宏及妻子合计持股20%左右;腾讯IPO时,马化腾持股比例也不超过20%。
企业发展过程中,融资是非常重要的一部分,创业公司的前几轮融资情况甚至决定着公司的存亡。公司要发展,就要不断融资,融资的代价就是,创始人的股权被不断稀释,这是当今很多创业公司需要面对的问题,而在顺丰20多年的发展过程中,直到登陆A股,王卫依然对公司保持超过60%的控股权,王卫是如何做到的?
此前,顺丰一直给人留下“不差钱,不上市”的低调印象,又是买飞机,又是建机场。
湖北鄂州将建国际物流枢纽机场(2016年,民航局同意将鄂州作为顺丰机场运营基地)
投资圈曾经流传这样一个段子:有VC想给王卫融资,但王卫始终不肯出来见面,这个VC就对外开出50万中介费价码,50万只为和王卫吃个饭。
登陆A股之前,顺丰控股只进行过一次大型融资。2013年9月,顺丰接受元禾顺风、嘉强顺风、招广投资、古玉秋创组成的投资团队入股,入股比例为20%左右,共获得投资金额约80亿元。
相比很多“烧钱”的企业,数年就需要进行一轮融资以保持现金流,顺丰为何能仅仅融资80亿,就能保持多年的持续增长?
关键在于顺丰不差钱。
根据顺丰2016年度业绩快报,公司预计2016年度营业收入574.83亿元,增长19.5%;归属于上市公司股东的净利润为41.8亿元,同比增长279.65%。
顺丰2015-2016年主要财务数据和指标
净利润41.8亿是什么水平?
中国其他上市公司的净利润分别是:圆通速递13.5亿元至14.5亿元;申通快递12.38亿元至12.5亿元;韵达速递为11.6亿-12.2亿元。
上市快递公司2016年净利润(财经网制图)
2016年,顺丰的利润超过圆通、申通、韵达三家快递公司之和!
顺丰“不差钱”背后,是中国快递行业的快速发展。
根据国家邮政局统计,2006-2015年期间,我国快递业务量复合增速达40%,业务量从2006年的10亿件增长到2015年的206.7亿件,增长近20倍,并在2014年首度超过美国,规模持续保持全球第一。
2006-2015年中国快递业务量及增速(来源:《中国产业信息网》)
2006-2015年中国快递业务收入及增速(来源:《中国产业信息网》)
快递行业的迅猛发展,国内几家快递公司也“活得很好”,事实上,不仅仅是顺丰的创始人王卫,国内其他几家快递公司创始人,也都对快递公司有绝对的控股。
圆通速递借壳上市时候,创始人喻渭蛟夫妇持有公司61.5%的股份;申通快递上市的时候,陈德军、 陈小英兄妹合计持有公司59.23%股份(包括陈德军与陈小英100%持有的德殷控股股权)。韵达速递上市的时候,实际控制人聂腾云和陈立英夫妇与一致行动人共同持股69.97%。
而相比相比“三通一达”,顺丰的“吸金”能力更强。
大部分读者应该有过切实体验,顺丰快递比其他快递要贵。
根据顺丰速运的报价,北京市内即日达和次日达价格均为首重13元/kg,相比较下,圆通北京同城的首重则为10元/kg,而中通、申通的运费也均远低于顺丰的价格。
据统计,顺丰快递业务的平均单价维持在24元上下,毛利率保持在20%以上,“三通一达”由于受到电商的盘剥和中小快递公司的恶性竞争,平均单价和毛利率都呈现下降的趋势。
以圆通速递为例,圆通70%的业务来自于电商,其中六七成来自阿里系。过去短短三年,圆通的主营业务毛利润率从21.5%一路下滑至13.4%,每件快递的单价从大概5.4元进一步被挤压至只有4元,每件快递的毛利润只有0.5元。
网友们称,王卫距离中国首富,只差5个涨停,这种玩笑说起来容易,股价涨起来可没那么容易(小编离世界首富,只差一年的涨停)。
公司登陆资本市场,股价一般都会出现连续上涨,但也经常有“利好出尽是利空”的现象,顺丰股价5个涨停可能性不是很高。
以先于顺丰上市的快递公司圆通速递借壳大杨创世为例,2016年9月13日,大杨创世和圆通速递重大资产出售并募集配套资金方案获批,股价快速蹿升;随后方案逐步推进落实,10月20日,公司正式更名,更名日之后股价迎来一波连续调整。
圆通速递股价走势图
这一现象在申通快速借上市时也同样上演过。
继"三通一达"上市后,“不差钱”的顺丰也登陆了资本市场,有了充足的资本做“弹药”,中国的快递行业会有怎样的发展前景?
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(参考资料来源:上海证券报、新浪、中国基金报、腾讯等)