国君固收 | 每日市场回顾 171023

汇总：债市小幅波动。昨日国债期货低开后小幅走高，但午盘前未能维持，十年期主力合约一度下跌0.2%，午盘过后债市情绪小幅好转，国债期货持续拉升，截至收盘，TF1712持平于昨日，而T1712小幅上涨0.01%。现券市场方面，收益率先上后下，全天基本持稳，10年期国债和国开分别持平于3.72%、4.31%。其他市场上，股票市场小幅上涨，上证综指和创业板指分别上涨0.06%、0.99%。商品期货方面，焦煤焦炭小幅下跌，铁矿石螺纹小幅上涨，黑色系走势小幅分化。

【货币市场：资金偏宽松】

货币市场资金呈现宽松状态。中国央行昨日进行1100亿元7天期逆回购操作、900 亿元 14 天期逆回购操作，同时央行有 600 亿元逆回购到期，公开市场资金净投放1400亿元，继上周后连续净投放。隔夜利率上行9bp至2.68%，7D与上一交易日持平为2.99%，14D利率上行9bp至4.15%。长端Shibor1M与上一交易日持平为4.02%，Shibor3M与上一交易日持平为4.38%。交易量较上个交易日小幅增加，其中隔夜较上个交易减少750.1亿，7D增加1189亿，14D增加369.5亿。交易所资金GC001加权平均利率上行25bp至2.9146%，GC007加权平均利率大幅上行40bp至3.6840%。

在岸人民币贬值。截至昨日21:40，美元兑人民币在岸即期汇率上行190bp至6.6385；美元兑人民币离岸即期上行171bp，高于在岸24bp为6.6409；离岸人民币12个月远期汇率为6.7945。

【利率债市场：收益率平稳】

一级利率债发行需求旺盛。昨日发行农发债100亿，3Y和5Y中标利率分别为4.2996%和4.3749%，3Y较前日二级市场利率下降9bp，5Y较前日二级市场利率下降3bp，3Y和 5Y中标倍数分别为2.87和3.58倍。发行地方政府债501亿元，四川地方债3Y、5Y、7Y和10Y票面利率分别为3.77%、3.94%、4.06%和4.13%，内蒙地方债5Y、7Y的票面利率分别为3.94%、4.05%，10Y票面利率分别为4.04%和4.06%。

二级利率债走势分化。国债1Y、5Y和10Y均与上一交易日持平，分别为3.49%、3.73%、和3.72%。进出口债1Y下行1bp至3.86%、5Y上行2bp至4.43%、10Y上行1bp至4.48%。国开债1Y较上一交易日上行1bp至3.87%、5Y持平为4.38%、10Y持平为4.31%。

国债期货小幅下跌。5年期国债期货主力合约TF1712收于97.020，相对前一交易日结算价基本持平；TF1803收于97.300元，上涨0.02%；TF1806收于97.355元，下跌0.11%。10年期国债期货主力合约T1712报收94.160元，上涨0.01%。

【信用债市场：短端利差走扩】

中长端收益率小幅下行。昨日市场短融交投一般，成交主要集中在两个月以内和六个月左右的 AAA 短融产品。昨日中票交投情绪一般，主要参与机构为券商资管、基金和银行。昨日企业债交投较为活跃，基金、保险、券商和券商资管均有参与。中债中短期票据收益率曲线（AAA）1Y上行6bp至4.62%，3Y下行1bp至4.76%，5Y下行2bp至4.79%。成交活跃的公司债中，AAA级的16万达03收益率下行0.50bp；AA级的16凯迪债收益率上行1.36bp。

短端信用利差扩大，中长端信用利差收窄。1Y信用利差均扩大6bp；3Y信用利差除AA-收窄6bp外，AAA、AA+和AA均收窄1bp；5Y信用利差均收窄2bp。其中，1Y信用利差均处于09年至今33% -51%分位数水平, 3Y信用利差均处于09年至今11%-36%分位数水平，5Y信用利差处于09年至今5%-20%分位数水平。

【转债及交换债市场：小幅下跌】

昨日，中证转债指数同上一交易日小幅下跌0.42%。在涨跌幅排行榜中，辉丰转债、九州转债涨幅居前，分别上涨0.80%、0.54%；国君转债、光大转债跌幅居前，分别下跌为0.85%、0.75%。

【股票及商品市场：沪深小幅上涨，商品多数下跌】

沪深小幅上涨。大盘高开后震荡上行，上证综指小幅上涨0.06%，深成指上涨0.60%，创业板指上涨0.99%。医药生物、建筑材料板块涨幅居前，分别为1.36%、1.32%。概念板块中，建筑节能指数和装配式建筑指数概念涨幅居前，均上涨2.33%。

大宗商品多数下跌。国内期市收盘呈现多数下跌，黑色系和化工多数上涨，有色全线下跌，农产品多数下跌。相对前一交易日结算价，焦煤下跌0.45%，铁矿石上涨1.21%，动力煤上涨0.54%，焦炭下跌2.23%，螺纹钢上涨0.57%，；有色板块全线下跌，沪铜下跌0.57%，沪银下跌0.74%，沪金下跌0.49%，沪铝下跌0.09%；化工板块多数上涨，甲醇涨2.92%，PTA下跌0.15%，PVC上涨0.93%；农产品多数下跌，豆粕、玉米、鸡蛋分别下跌0.60%、0.42%、0.89%，棉花上涨0.07%。