环球视野，深度视角
2025年2月3日，Twist Biosciences发布了截至2024年12月底的2025Q1财报（这写着费劲）...
作为跨着合成生物学、生物医药外包服务和NGS的一家工具公司，Twist的财报值得一看。
我们仍然围绕3个话题：
Twist 2025Q1干的整体怎么样？各个板块和区域表现如何？未来Twist是怎么看的？
根据财报，Twist 2025Q1营收8871.3万美元，
超出此前财务指引的8700万美元。
营收同比增长高达24.1%
，即便是看环比也是增长4.7%。
调整后EBITDA -1630万美元，
超出预期的-2000万美元。
毛利率48.3%，较2024年第一季度的40.5%有显著提升，也
超出2024Q4的45.1%。
一个字：强！
下图是近2年Twist的营收表现情况，大家看看这条曲线，虽然没有暴涨，但是这稳定、强劲的曲线让人羡慕。
甚至有一点恍惚，觉得不太真实。
当然，只看营收也不能体现经营状况，还得看是不是真赚钱了。
2025Q1，Twist亏损3172.1万美元，同比减少25.9%，环比虽然降幅不大，也有7.9%。
还是很强。
但是，凭啥？
在财报会上，Twist给出了一些解答：
第一，公司首席运营官Patrick Finn提到公司在成本控制方面的一个具体措施是优化了枪头（plastic tips）的使用。
第二，Patrick Finn提到公司正在利用其创新平台开发专有酶（proprietary enzymes），这些酶将为公司的特定产品提供性能优势，或者优化特定应用的工作流程。他还提到，公司预计这些内部开发的酶将为毛利率带来进一步的提升。
第三，公司通过自动化和标准化生产流程，提高了生产效率和产品质量，同时降低了人工成本。
接下来，我们看下各板块和全球各区域的情况。
Twist将自己的业务拆分成了四个板块：“SynBio Write”、“NGS Read”、“Biopharma Solutions”、“DNA Data Storage”。
SynBio Write板块：
2025Q1，公司该板块营收3440万美元左右，同比增长28%。
SynBio Write板块包含基因合成、Oligo Pools和DNA library，代表了Twist成熟的产品解决方案。
拆分下来可以看到DNA libraries业务实际上是在下滑的，而且是连续第三个季度下滑。
在财报会上，Twist并未提及下滑的原因。
我们猜测，这可能是由于业务比较成熟，竞争激烈造成的。
NGS Read板块：
Twist的NGS Read业务就是各种NGS固定探针panel和定制化panel，包括RNA捕获、DNA捕获、MRD个性化定制等等。
NGS业务表现强劲，收入达到4860万美元，同比增长23.4%，环比增长6.8%。
其原因，管理层认为有两个重要方面。
第一，于液体活检和罕见病检测市场的持续需求。
第二，在本季度，公司服务了606个NGS客户，其中147个客户采用了Twist Biosciences的产品。
第二句略微有点难理解，不采用产品的客户还要服务吗？哪位大佬给解释下...
或者说，这606个客户是contact并没有全部转化为销售。
总之...客户群很大就是了。
DNA Data Storage业务：
这块业务基本上算是布局未来的，所以营收是不用想的。
当然，也有一些信息是我们之前没注意的。
第一，CMOS芯片技术：
Twist正在开发基于CMOS（互补金属氧化物半导体）芯片的DNA合成技术，目标是实现TB级数据存储。
这项技术已经在GB级别上得到了验证，目前正向TB级别扩展。
第二，新的酶促合成方法：
公司正在开发一种水基酶促化学方法，用于在硅芯片上合成DNA。
这种方法适用于数据中心环境，因为其不涉及易燃液体，更加安全。
第三，新的DNA合成仪：
公司正在开发一种硬件设备，即DNA合成仪，用于在硅芯片上进行酶促化学反应。
Biopharma Solutions板块：
2025年第一季度该板块的收入为570万美元，订单额为590万美元。
收入占比较小，但是并不算差。
同比来看，增长9.0%，环比也增长7.5%。
Twist显然也把这个板块作为未来重要的业务领域来打造，ppt都用了两张。
但是，并非我想泼冷水。
从数据上来看，似乎Biopharma板块还需要沉淀。
比如，2024Q4与2025Q1相比，活跃的项目数量没有变化，新启动的项目甚至有所下降。
三个能赚钱的板块，只有Biopharma同比增长个位数，且绝对数量一直没起来。
放弃估计是不可能放弃。
放弃估计是不可能放弃，就看接下来Twist如何排兵布阵了。
本季度，
美洲区表现不错，营收达到5370.9万美元，同比增长22.2%，环比增长2.0%。
EMEA（欧洲中东非洲）表现亮眼，收入2830.4万美元，同比增长33.4%，环比增长11.0%。
APAC（亚太区）收入670万美元，同比增长6.0%，环比增长2.4%，垫底...
当然，中国大家最关心，财报也提到了，占比2%。
好处是...不论中美局势如何，对Twist的影响是较小的。
另外一个威胁来自NIH资金的不确定性，
公司认为自己在NIH资助的活动中“非常低配”（under-indexed）。
有的时候占比少反而不是挑战，而是机遇了。
在2025年全年财务指引中，
Twist给自己设定的目标是营收3.72亿美元-3.79亿美元。
预计，全年毛利率预计49%。
这两个指标均超出了此前在2024Q4时公布的数字。
显示出Twist对未来非常有信心，至少是有勇气上调自己的KPI。
目前看来，似乎一切形势大好。
Twist对未来充满了信心，产品的革新也在路上。
最后我们总结下Twist这份2025Q1财报。
第一，Twist业务线全面增长，第一季度营收达到8870万美元，但是Biopharma业务略差；
第二，中国市场和NIH相关业务较少，风险敞口不大；
第三，推动公司生产精细化变革，毛利率继续提升；
第四，对2025全年营收乐观，提高全年财务指引。
甚至，Ark invest在《Big Idea 2025》中也专门提了一嘴Twist。
不过，Ark的奶可得命硬才能接的住啊。
至此，各位股东星标了么？点赞了么？转发了么？在看了么？谢谢！
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