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中止IPO！又一家光伏企业上市生变！

维科网光伏 · 公众号 · · 2024-10-16 17:08

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维科网光伏讯日前，江苏美科太阳能科技股份有限公司（简称“ 美科股份 ”）的 IPO审核状态已由此前的“提交注册”变更为“中止” 。

原拟募资高达50亿历时已超两年

回溯其上市历程，美科股份曾于2022年6月7日向深交所递交创业板IPO申请并获得受理，随后，深交所分别于同年7月和9月连续发出两轮审核问询，聚焦该公司的持续运营能力、营业收入状况、客户基础及供应商关系等核心经营议题。

经过一系列严格审查， 该公司于同年12月12日顺利通过了上市委员会审议 ，标志着其上市进程取得了重要进展。

然而，此后其上市进程较为迟缓，直至2023年11月10日方提交IPO注册申请，其后数月审核状态并无更新。 10个多月后，其审核状态在今年9月底变更为“中止” 。

从提交IPO申请至今，美科股份的上市之路已走过两年多的光景。

据招股书显示， 本次IPO，美科股份计划募资金额高达50亿元 ，募资净额将重点用于包头美科硅能源有限公司三期20GW单晶拉棒项目以及补充流动资金。如此巨额募资行动，无疑使其上市进程备受市场瞩目。

业绩高增硅片年产能达56GW

据官网信息显示，美科股份是光伏产业链上游硅棒及硅片环节的专业化制造商，主营单晶硅棒、单晶硅片的研发、生产及销售，以及单晶硅片的受托加工服务。该公司的产业经验始于2003年，是将太阳能晶硅多线切割技术引入中国的先驱者之一，其产品品质位居行业前列。

该公司积极布局全国及海外，现已构建包括江苏扬中、内蒙古包头、四川眉山、云南红河以及海外老挝万象在内的多个生产基地网络，专注于推动硅片产业向大尺寸、薄片化、细线化方向转型升级。

值得一提的是， 美科股份目前的大尺寸高效硅片年产能已高达56GW，同时正加速推进4GW组件产能的建设 ，进一步巩固其在光伏市场的领先地位。

在业绩方面 ，美科股份最新招股书已更新至2024年3月，数据显示其业绩显著增长。从2021年至2023年，公司营收从36.12亿元跃升至125.52亿元，期间主营业务收入占比稳定在98%以上，营收实现翻倍式增长，主要得益于单晶硅片业务的强劲表现。

同期，该公司净利润亦大幅增长，分别实现2.01亿元、9.88亿元和10.65亿元 ，扣非后净利润分别为2.03亿元、9.77亿元和10.62亿元。此外，主营业务毛利率已提升至16.71%，盈利能力良好。

报告期内，美科股份来自前五大客户（包括通威、爱旭、天合等行业龙头）的销售额分别达到25.46亿元、90.83亿元和94.78亿元，分别占当期公司总收入的70.5%、70.4%及75.5%。同期，该公司向五大主要供应商采购的金额也颇为可观，分别达到25.53亿元、78.46亿元和48.88亿元，分别占当期总收入的66.1%、74.5%及48.6%。

需要指出的是， 鉴于2024年以来行业面临的周期性调整等因素制约，美科股份今年的业绩或将承受一定的压力 。

IPO“中止”，并非“终止”

就美科股份而言， 此次IPO“中止”，并非IPO“终止” 。究其原因，主要原因或在于：

其一，财报更新。 时下已步入2024年10月，而美科股份的招股书财务数据主要基于2023年及以前的资料。鉴于时效性考虑，此次进程的中止或旨在更新其财务报告。

其二，行业环境变化。 目前光伏行业正经历产能过剩与竞争加剧的双重考验，市场进入新一轮洗牌阶段。在此背景下，依赖单晶硅片业务且创新力有限的美科股份，其上市之路或受阻于市场重压。

其三，业绩增长能力存疑。 监管机构对美科股份的持续经营能力及业绩增长前景保持审慎态度，尤其是在行业整体承压之际，公司业绩的稳定性成为关注的重点。

此外，美科股份的财务健康状况亦受关注 ，其较高的资产负债率伴随较低的流动与速动比率，预示着偿债风险不容忽视。而其50亿元巨额募资计划，亦可能触动监管神经，促使监管机构对其募资用途、发展规划等展开更为详尽的审核，以确保资金使用的合理性与有效性。

无论如何，此番美科股份上市审核状态的变动，无疑牵动了市场的敏感神经，其后续发展动向备受业界瞩目，值得进一步关注并跟踪报道。

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