借贷万亿欧元重整军备，军事凯恩斯主义能救德国吗？

底线思维 · 公众号 · 政治 · 2025-03-20 11:59

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文/亚尼斯·瓦鲁法基斯，前希腊财政部长

翻译/观察者网陈佳芮

德国正在重整军备，准备借贷高达1万亿欧元，大部分用于军事开支。德国汽车业不敌中国电动车制造商，出口受挫，如今转而生产坦克。此举不仅对严重威胁和平，更令人质疑这种军事凯恩斯主义能否助德国工业重现活力。

欧洲金融市场反应热烈，对这一大规模的军事刺激计划表示欢迎。可惜，这种热情源于一个根本性的误解。金融家们期望，随着财政刺激的实施，德国将解决其经济衰退的深层原因。但事实并非如此。

德国工业的衰退并不神秘。过去二十年，多数国家实行紧缩政策，极少数国家大量印钞，导致十五年间净投资为零，特别是在关乎未来的领域：绿色能源、数字创新和社会护理。2009年的债务刹车只是德国经济错失绿色能源和云资本双重技术革命的原因之一。

当昔日称霸的汽车产业被中国的车企远远甩在身后，德国的应对之策是从造车转向造坦克。这听起来不错，却忽略了一个荒谬的事实：武器行业的收入不到汽车行业收入的10%，指望武器收入填补空缺，简直是天方夜谭。这不是什么战略，而是一场孤注一掷的豪赌。

为什么金融市场如此兴奋？因为他们误将一次性的军事刺激视为长期、自给自足的生产性投资。无论临时军事开支规模有多么庞大，它都无法修复铁路系统、无法实现国家数字化，无法使能源网络现代化，更无法重振多年来一直在衰退的工业活力。相反，这些巨额资金将用于新兵工资和国防基础设施进口。这不是投资，而是消费。

尽管某些军事技术可能渗透至民用领域，但需要记住的是，这已非20世纪60年代，彼时军工复合体引领数字创新。如今，推动帕兰蒂尔（Palantir）平台发展的是谷歌，更广泛地说，是大型科技企业为军事技术提供云计算与人工智能技术。

2022年6月，泽连斯基会见帕兰蒂尔首席执行官。帕兰蒂尔公司公开宣称，其AI系统是乌克兰武器的“数字大脑”。彭博社

此外，财政可持续性的问题也不容忽视。德国与法国等其他欧盟国家不同，其财政空间相当充裕。从理论上讲，德国可以借贷1万亿欧元来资助此次军事扩张，将其债务与国民生产总值（GDP）的比率从目前的约60%提升至略高于80%，这不至于马上影响其债务的可持续性。

但我觉得，德国的财政空间还不够大，要长期维持其承诺的更大的军队，可能会威胁到其债务的可持续性。

如果名义增长率等于政府债务增长率，即预算赤字乘以 (1+r)，其中 r 为实际利率，那么债务就是可持续的。