1、沪深300股债利差择时模型：
6.15
%
，维持100%偏股基金
。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。
2、万得全A市净率：
1.61倍，处于38.37%分位数
（历史1.28-2.14，再跌20.5%达到近10年最低，涨32.92%创近5年新高），360互联+指数领涨。
3、可转债均价：
131.547元，处于64.02%的适中偏高区域
（历史94.741-152.232）。
【A股港股】
全面上涨一天后，
A股的N性又来了，
主力净卖出300多亿元，
AI主题和权重股下跌，
但是概念股和小微盘非常活跃。
创新药和情趣机器人概念大涨，
考虑多数个股缺乏业绩支撑，
参与需要注意控制仓位~
恒生科技股中，
京东拓展打车和送餐服务，
美团、饿了么和京东集团均宣布为
全职骑手/稳定兼职骑手购买社保，
造成互联网企业的盈利再度不稳定，
快手、美团等跌幅超过5%，
短期出现较大调整。
外界评估美团每年的成本可能增加60亿元，
对企业业绩影响整体可控，
并可能通过外卖费涨价抵扣部分成本。
这里多说一句，
很多外卖员很难在城里连续缴满15年，
相应的社保领取制度也需要优化，
否则外卖员享受的福利会受限。
20日，离岸人民币小幅升值，主力净流出305亿元，
抛压再度增大，3169只上涨，1787只待涨，
市场整体仍上涨0.25%，
医疗服务、消费电子、光学光电子等涨幅靠前；
港股通净卖出63亿元，恒生指数震荡下跌，
金矿股和生物股领涨，AI整体回落。
【美股中概等】
20日夜间，黄金上涨0.66%，白银上涨1.23%，ICE布油上涨0.64%，美国十年期国债收益率走低至4.5072%，道琼斯指数下跌1.01%，纳斯达克100指数下跌0.48%，中概互联上涨1.74%，A50下跌0.46%。
美股多数下跌，APP下跌8.94%，PLTR下跌5.17%，特斯拉下跌1.71%，亚马逊下跌1.66%，Meta下跌1.26%，跌幅靠前；但英伟达上涨0.64%，微软上涨0.53%，苹果上涨0.4%，涨幅靠前。
中概美股多数上涨，核心业务和利润增长超预期的阿里巴巴大涨8.12%，哔哩哔哩上涨8.76%，万国数据上涨12.76%，微博上涨5.24%，京东集团上涨5.1%，涨幅靠前。
港股科技跌幅偏大，快手下跌7.64%，美团下跌6.44%，泡泡玛特下跌5.94%，商汤下跌5.46%，金山云下跌3.47%，中芯国际下跌2.99%，跌幅靠前。
【消息及研报】
1.阿里巴巴2024年四季报显示，
在聚焦核心业务（出售高鑫零售和银泰）、用户为先和AI驱动下，核心业务重新加速增长。
整体业务收入增长8%至2802亿人民币，其中淘天集团客户管理收入增长9%至1008亿（88VIP会员实现双位数增长4900万），国际数字商业收入增长32%至378亿，云智能业务收入增长13%至317亿，AI相关产品连续6个季度维持3位数增长，千问衍生模型超过9万，成为全球最大的AI模型之一。
同时，公司即将推出Qwen2.5-MAX的深度推理模型。
经调整EBITDA 621亿，同比增长4%，经营利润412亿，同比增长83%，净利润464亿元，同比增长333%，摊薄每股收益为2.55元。
不足是国际数字商业、菜鸟、本地生活和大文娱等经调整的EBITA为负数，仍处于烧钱状态。
四季度累计回购1.19亿股，存量普通流通股185亿股，公司仍有207亿美元的回购额度，有效期至2027年3月。
2.机构预测，国产大模型DeepSeek-R1发布以来，强能力兼具低成本的特点让国产AI应用加速普及，AI眼镜出货量有望在2025年迎来高增长。
2024年全球AI眼镜销量152万台，预计2025年达到350万台，2029年将达到6000万台。
3.某机构认为，情趣机器人正从“生理工具”向“情感伴侣”跃迁，全球情趣机器人市场规模2031年有望突破3亿美元。
4.前天基少引用了一段报道，大意是说美国社保系统被马部长查出领取人数存在虚构情况，有网友指出数据不严谨，希望基少核实下。
今天看到央视类似的报道上了微博热搜，也请豆包做了进一步分析，整体看问题仍未澄清，可以继续关注【点击放大】。
此外，感觉我们也可以借鉴类似方式查一下，特别是AI查账效率比较高，说不定能找出一些问题，减轻一些负担。
5.高层发布《关于港澳银行内地分行开办银行卡业务有关事项的通知》，允许港澳银行内地分行在现有客户对象范围内开办银行卡业务，包括对中国境内公民开办外币银行卡业务，新规将自2025年3月1日起施行。
外币卡业务有望进一步放开。
整体看，
中美AI大涨后均面临调整压力，
但A股在适度宽松的流动性下，
中小盘及概念股活跃，
机会更多。
中概等整体估值偏低，
类似阿里这类有扎实基本面改善或支撑的企业，
仍会受到资金持续关注。
【发车】
今天继续发车“
基少现金+
”组合1000元。
继续利用纯债组合打造钱生钱的钱包
。
一部分
作
为备用子弹，
另一部分
作
为备用生活费，
是良好的现金替代品。
目前组合上线以来年化收益率
4.78%
，
近期跟随债市调整小幅回落，
但鉴于当前的经济情况，
实质性风险偏小，
仍可逢低布局。
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