AI投研革命进行时：DeepSeek重塑基金业生态，人类智慧成为基金经理“护城河”
中国基金报记者 陆慧婧
2025年伊始，人工智能大模型DeepSeek在金融领域掀起一场投研效率革命。
多家基金公司竞相完成DeepSeek的私有化部署，将其应用于投资研究等核心场景，推动行业进入“AI辅助投研”的新阶段。
然而，在人工智能大爆发的背后，关于“AI能否取代基金经理”的讨论声渐起，多位业内人士认为，AI可以穿透传统金融文本，解析卫星影像、供应链物流数据乃至社交媒体情绪图谱等，可以成为基金经理的有力助手。
但在这场颠覆性变革中，AI并不是替代者，只是进步的催化剂。关于上市公司价值判断、“黑天鹅”事件预判与创新洞察这些“关键决策权”，将成为基金经理们新的护城河。正如一位基金经理所言：“在算法统治的金融世界里，人性洞察可能成为最稀缺的阿尔法。”
效率与决策的双重变革
DeepSeek凭借强大的逻辑推理与数据处理能力，正成为基金公司提升生产力的关键工具。多家公司正在迅速推进DeepSeek的本地化部署。
据悉，2025年伊始，随着DeepSeek-R1模型的发布，博时基金迅速完成内部部署，并开始探索它在投资研究、投资顾问服务和软件开发等方面的应用。招商基金IT部门也于春节后加速完成DeepSeek本地化部署。目前，公司已逐步推进在投研领域的深度应用，重点突破研报分析与知识交互的效率瓶颈。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞指出，DeepSeek在投资领域的主要应用包括风险管理、投资组合优化、市场预测和交易算法等。
“在市场关注的投资领域，DeepSeek本地化部署主要在智能投研等方面。从具体效果看，数据处理和分析能力显著增强，在文字生成、研报解读等应用方向达到可用阶段，能实现金融文本、图表和数据的智能关联与深度解析，可将复杂的投资问题拆解，展示推理过程，提供透明化决策依据。”创金合信基金首席经济学家魏凤春表示。
在北京某大型基金公司人士看来，DeepSeek在投研领域引发了效率与决策的双重变革。“传统投研面临海量信息挑战，研究员和基金经理需耗费大量时间筛选分析。而DeepSeek凭借强大的自然语言处理和数据分析能力，能快速解析研究报告，精准提取关键信息，帮助研究员迅速把握核心，节省阅读和分析时间，有望帮助投研人员深度剖析大量研报，为投资决策提供全方位、多角度的参考。”
尽管从效果上看，DeepSeek本地化部署可以使得研究员的信息处理效率提高数倍。但目前这一应用的局限性也较为明显。“包括大模型的幻觉问题，深度分析能力不足，这些都需要资深投研人员去修正。”据平安基金林清源反馈。
等方面为投研赋能
据了解，DeepSeek人工智能系统正以每月迭代三次的速度渗透投研核心环节。在投资决策、风险评估、市场判断等多方面给基金公司投研部门赋能。
魏凤春举例，在投资决策方面，DeepSeek可整合多维度数据并深度分析，利用深度思维链技术，将复杂投资问题拆解，清晰展示从数据到结论的推理过程，为投资者提供贴合业务需求的投研建议和透明化决策依据。
在风险评估方面，DeepSeek通过对海量数据的实时监测和分析，凭借强大的计算能力和模型算法，全面识别各类风险，还可自动检查文件是否符合监管要求，提高风险识别的精准度。
在市场判断方面，DeepSeek能对金融文本数据进行深度理解与分析，快速提取关键信息，把握市场趋势，还可基于历史和实时数据，运用模型预测市场短期波动和长期趋势。
排排网财富理财师荣浩表示，DeepSeek通过构建产业链动态图谱和事件归因模型，帮助研究员快速梳理复杂逻辑链。一位基金公司人士也表示，在投资决策方面，DeepSeek有强大的数据处理和分析能力，在逻辑推理能力和数学证明能力上较有优势，能够高效处理和分析海量的数据和信息，整合多领域知识，帮助基金经理更好地理解市场趋势和风险，帮助投研团队节省时间，提高效率和做出更科学合理的决策。
“DeepSeek利用机器学习算法，分析历史数据，预测市场走势，或为投资提供参考。还可通过分析社交媒体、新闻评论等非结构化数据，DeepSeek有望能够捕捉市场情绪的变化，辅助判断市场趋势。”上述北京大型基金公司人士认为，DeepSeek可以在市场预判上发挥作用。
客户沟通上仍存在局限性
当AI的数据整理分析能力日益强大，组合调整响应速度缩短至毫秒级，人类投研团队的价值坐标是否需要重新定义？基金经理的日常工作内容中，哪些部分最容易被DeepSeek等AI技术替代？哪些部分则难以被替代？成为投资者关注的话题。
在林清源看来，基础的数据整理归纳和初级的量化分析工作容易被AI替代，比如市场热点信息汇总，可比公司的财报数据对比，但更深层次的投资逻辑推演与复杂决策不能被替代，此外，AI大模型还存在幻觉问题，在多个环节后误差就容易被放大。
西部利得基金经理翟梓舰也有同样的感受。他指出，具有高度重复性和比较繁琐的工作可能容易被AI技术取代。但是更多的情况下，DeepSeek或其他的AI工具还是在辅助基金经理的日常工作，而非取代。“DeepSeek-R1的特点之一是逻辑推理能力相比之前有了很强的提升，但比起人类来说还远远不够。投资工作中有大量的逻辑分析、推理过程。某个长期有效的因子近期失效了，如何找到原因？这仍大量依靠人的分析和决断，不是AI能够轻易取代的。”
“策略制定与创新，投资框架设计、跨资产配置逻辑等需要人类经验与直觉的领域。客户沟通与信任构建，高净值客户的个性化需求理解和情感互动仍依赖人类情商，但未来也可能被颠覆。”荣浩对此也有自己的看法。
魏凤春更是强调，投资决策是一种艺术化、个性化很强的行为。“在资产配置中，对于不同投资风格和策略的融合与平衡，需要基金经理根据市场感觉和投资理念进行艺术化的决策。此外，通过团队管理与文化建设以发挥团队智慧的工作，显然也不是AI所擅长的领域。”
而非“职业替代”
DeepSeek是否能够完全取代基金经理？从多方反馈的情况上看，尽管技术革新势头迅猛，DeepSeek的局限性仍制约其成为决策核心。目前行业的共识是，DeepSeek的本质是“工具革命”而非“职业替代”。
代景霞指出，DeepSeek在投资决策中的局限性主要有以下几个方面：一是基金经理的工作中包含大量情感因素和主观判断，而DeepSeek是一个基于数据和算法的工具，缺乏团队协作以及对市场情绪、市场参与者行为、投资者心理等主观因素的理解。二是AI的决策基于已有的数据和模型，缺乏创造性和创新性思维。基金经理在投资中会不断尝试新的策略和思路，而AI可能无法突破现有的框架；三是市场本质是不可预测的，而AI基于历史数据进行预测，在某些突发事件（如危机事件、地缘政治冲突等）发生时，可能导致AI模型无法捕捉到相关信息并及时应对。
一位基金公司人士直言，基金经理不会被DeepSeek完全取代，据他反馈，在此之前，基金公司的投研信息化本身做得也不错，在DeepSeek等AI模型的帮助下自身的能力有效率上的提升。但是，在他看来，对于投资决策能不能赚到钱，主要还是依靠基金经理其背后的投资逻辑以及基金经理的应对能力，包括自己能否掌控投研资源，知道自己的能力边界在哪里等等，这些都是大模型不具备的能力。
“首先，AI缺乏投资理解和直觉，基金经理依靠长期市场经验形成的直觉和判断力，是AI目前无法模拟的，某些直觉可能归属于不能用语言表述的知识，但是大模型恰恰是建立在大语言模型的基础上的；其次，AI对市场情绪的理解是有限的，金融市场是整个社会的投影，大模型很难捕捉到交易市场以外的信息，而基金经理是可以从不同真实的生活角度去理解社会。”林清源也认为，目前看DeepSeek不能完全取代基金经理。
“投资总是知易行难，投资决策背后通常有多重因素在作用。DeepSeek在基金投资中的应用具有一定的辅助作用，但它并不能完全取代基金经理。”上述北京某大型基金公司人士也认为，DeepSeek基于特定算法和模型构建，无法涵盖基金投资中的所有因素和复杂关系。“例如，基金经理的个人能力和决策风格具有很强的主观性和独特性，难以完全量化并纳入模型分析。同时在数据来源上也存在缺乏时效性或者不严谨不可信等因素。AI在进行深入的行业调研和实地考察方面的能力有限，在处理复杂的投资组合和定制化投资建议方面也需要基金经理介入。”
AI重塑金融行业职业结构
一批“AI+”新兴岗位或将崛起
中国基金报记者 张燕北
以DeepSeek为代表的AI技术无法取代基金经理，几乎成为业内共识。但不可否认的是，AI技术的迅猛发展和广泛渗透，对整个金融行业的职业结构产生深远影响。在人人自问“我是否会被AI取代”的同时，一些变化正悄然发生。
这些变化主要体现在两个方面：其一，现有的金融行业岗位需要更懂AI和更会用AI的人才；其二，一些顺应AI时代的新兴岗位将涌现出来，替代部分传统岗位。
对从业者提出更高要求
面对AI技术浪潮的冲击，包括基金经理在内的金融行业从业人员工作方式转变在即。未来，人机协作或将成为常态化模式。
“未来的趋势是建立人机协同机制。AI是非常好的效率提升工具，可以释放人力聚焦战略判断，使金融从业者更加专注于深度思考和战略决策。”沪上一位基金经理表示，从业者要积极学习和掌握AI技术，理解AI工具输出的结果和建议。
多位业内人士指出，除了专业技能外，跨界融合能力、持续学习能力以及人际交往和沟通技能将变得更加重要，具备跨学科背景的金融专业人才将更具竞争力。
博时科创板人工智能ETF基金经理李庆阳就指出，未来AI很可能会改变基金经理的职业发展路径，体现在几个方面：从“经验驱动”转向“技术驱动”，基金经理需从传统基本面分析转向结合AI模型输出的数据决策；职业重心向高价值领域转移，如战略决策、资产配置、客户关系管理；跨领域协作将成为核心方向。
在他看来，未来基金经理可能需要具体的技能包括：AI技术理解与批判性评估能力；识别AI模型的局限性；数据驱动的决策能力；跨领域知识整合能力；风险管理与合规意识；生态协作与持续学习能力。
平安基金林清源结合自身的观察，指出AI技术的发展对金融行业人才培养模式产生了深远影响。
他以研究员岗位举例称，“AI技术发展使初级研究员的信息筛选、归纳和总结等基础工作被替代，这要求研究员更快成长，学习哲学、大脑科学、神经网络学、AI底层架构等底层知识，需要具备跨学科的知识储备和运用能力。”
复合型人才受青睐
业内普遍认为，含“AI”量较高的新兴岗位将明显增多，与此同时一些传统岗位或将大幅减少。
北京一位公募人士表示，随着金融科技的崛起，传统金融机构加速数字化转型，对传统金融岗位提出新的要求，风险管理和合规职位的需求将增加。同时金融行业对技术型岗位的需求将大幅增长，包括但不限于AI风控工程师、量化交易员、金融数据科学家等岗位。这些岗位需要具备数据分析、机器学习、编程等技能，以支持金融服务的智能化和自动化。
“未来这些‘AI+岗位’将不断涌现，证明AI最终会创造而不是破坏工作，AI浪潮下新增就业机会多于被它取代的岗位。”他说。
西部利得基金经理翟梓舰的观点类似：“未来金融行业可能会出现更多专注于开发和优化AI系统的专业角色，而一部分传统的职能有可能会减少。”
李庆阳判断，未来金融行业的职业结构可能会出现以下变化：传统岗位需求减少，如基础数据处理和简单的文档处理；新兴岗位需求增加，如AI金融工程师以及AI合规专家；现有岗位转型与升级，需要从单纯的投资决策执行者转变为AI技术的使用者和管理者，需要具备更强的AI技术应用能力、跨领域知识融合能力和创新思维能力，与AI协同工作，提升投资管理水平。
在代景霞看来，AI技术的快速发展正在重塑金融行业的职业结构，其中专注于利用AI技术进行投资研究的岗位可能会增多，这类岗位更注重算法设计和模型优化，金融机构也可能会更倾向于招聘具备AI技能和传统投资经验的复合型人才。
在AI不断赋能金融行业各大业务领域的趋势下，魏凤春也认为，行业对传统金融分析师、数据处理人员等需求会减少，对既懂金融又懂AI的复合型人才需求增加。还会催生一些新职业，如AI金融策略师、AI风险评估专家等。
荣浩进一步指出，新兴岗位崛起势不可挡，AI训练师、算法合规官、复合型投资经理需求增加，可能还会催生出AI策略专家岗位，负责设计AI与人工协作的投资框架。
【记者观察】
DeepSeek来了，是威胁？还是机遇？
中国基金报记者 方丽
马斯克曾经说过“人类社会是一段非常小的代码，本质是一个生物引导程序，最终导致硅基生命的出现”。当下，以DeepSeek、ChatGPT等为代表的“AI硅基生命们”，正在逐渐融入碳基生物社会的各行各业。
公募基金行业也在积极拥抱着这一浪潮。然而，面对这样全新的技术巅峰，对学霸云集的基金经理群体究竟意味着什么？是职业威胁还是投资机遇？是被替代还是实现“1+1＞2”价值？
从多数受访基金经理反馈来看，当下是“机遇大于威胁”，DeepSeek等AI工具能实现“人机协同”，提升投研效率、释放人力聚焦于战略判断。不过，最终对每个基金经理来说，只有不断用“硬业绩”证明自己价值，时间会给出所有的答案。
