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　玉名系头条号签约作者

随着次新股、高送转股逐一出现反弹，修复之前“喊话式监管”带来的下跌，另一个重要题材股也出现了回暖，那就是重组股。并购重组是资本市场最具效率和活力的一环，也是最容易带来股价异动的因素。

重组股的机会再度出现

随着4月份喊话式监管的下跌，5月份市场的重组股遭遇到了最残酷的阶段，一方面是大量个股重组失败，如安井食品、新华锦、双良节能、卧龙地产、航天发展、金发科技、扬子新材、国际医学、王府井等近20只个股终止重组，且大部分都出现了大跌，甚至是连续几个跌停。仔细分析，终止重组的原因中，相当一部分是源于市场环境变化，导致重组无法进行；还有就是政策面监管收紧后的主动放弃。

不仅重组失败股大跌，由于市场环境的改变，一些重组成功股也出现了大跌，因为资金急着撤离，同时，没有资金接盘，导致了跳水。实际上，在这样的周期中，很多个股并没有明显的利空，甚至基本面还是明显改善的，业绩出现持续增长的，依然下跌。其中典型的是重组股，近期复牌的重组股，9成是下跌的，实际上，其中大部分都是做了正确的事儿，无奈选择了错误的时间，当时市场资金都在思考着如何撤离，尤其是在停牌一段时间之后，资金纷纷寻求撤离，这样就不会考虑所谓的基本面，只能是考虑资金的安全。

时过境迁，如今又有了新的变化。2017年前5个月，并购重组上会的上市公司数量分别是10家、6家、14家、11家和11家。而6月至今，审核的家数已经达到了13家（其中1家未通过，如浙江东日），京蓝科技、宁波东力、沙隆达、星网锐捷、合纵科技、安洁科技、新能泰山、健盛集团、杰赛科技、浙大网新、先导智能、金盾股份等。玉名认为这说明市场对于重组股的认可度开始了新的提升，而且从走势市场来说，也明显是有修复的，前期的重组都有了明显的反弹。并购、重组，作为改变基本面的重要手段，本身是应该鼓励的，而且资本市场的意义就在于提供资金，促进上市公司的质变，否则市场很容易陷入到一潭死水的状态。

在4月份的微博订阅文章《寻找错杀股之淘金重组失败股（附股）》中挖掘了江泉实业，前期也是跟随阴跌，到了6月公告了重组方案，复牌后得到了市场认可连续涨停。实际上，股票是自身价值和短期投机价值的复合体，资金主导投机因素，但中长期的价值因素是逐步显现的，一段时间消化过后，随着看好公司未来的资金聚集，往往也能够走出修复行情。

重组股的策略

一季度有过一只重组股挖掘是江山化工，虽然实现了基本面的提升，成功摘帽并重组，但由于复牌时间处于市场处于“喊话式监管”的恐慌期，出现了复牌补跌。实际上，这样的个股很多，今天以此作为案例做一个分析。

以江山化工为例。4月27日江山化工公告称，公司拟以8.14元/股发行股份购买浙江交工集团股份有限公司99.99%股权，合计作价53.01亿元。浙江交工主营交通工程施工业务，是浙江省内龙头型路桥施工企业，同时，浙江交工也揽获了耀眼的业绩。从2007年首次布局海外以来，浙江交工的足迹已经遍布非洲、大洋洲、南美洲、亚洲等四大洲，在刚果(布)、赞比亚、埃塞俄比亚、玻利维亚、马来西亚等多个国家承接项目。浙江交工整体注入到江山化工后，总资产将由46.95亿元提升至203.01亿元，提高332.35%；营业收入从36.46亿元提升至147.7亿元，提高305.07%；年净利润由6627.97万元提升至5.08亿元，提高666.8%。

实际上，我在5.12日回复大家问题时做了分析：“从江山化工角度来说，今年实现业绩0.5-0.6元是预期中的，这还没有考虑浙江国企混改和一带一路新订单等其他因素，如果以行业25-30倍市盈率，该股真正的价值应该是在12-18元，而且该股已经跌破增发价，从价值来说如今明显是被错杀的，但没有办法，面对如今的市场，资金想到的是撤离，而不是想什么价值。这就导致了复牌后资金纷纷抛售离开的情况。对于后市策略，我认为如果您不着急用钱，不妨等一下，等市场这种情绪消除，个股会回归其本身的价值因素；如果对A股已经失望至极，那么利用机会卖出后离开A股，也是可以的。”

目前一个多月过去了，从中报角度来看，符合预期的，今年业绩保守估计0.5-0.6元是必然的，所以从这个角度来说，中期依然还是12-18元的价值区间，应该是达到的，所以您要是中期守候是可以的。而且短期已经打破了阻力区，上方都是真空区，不存在阻力的，反复新高是必然。而从局部角度来说，连续两个涨停，之后会有一定的冲高回落或者短线资金撤离，您要是做短线的，可以做一些高抛低吸。

所以，面对如今市场复杂的局面，股民还是要注意重组，具体我在6.19日微博订阅文章《补涨动力强，重组股强势回归（附股）》http://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404120249413802131中做了分析，股民可参考。

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