插画作者 / Lem Lemur
主理人 · 牛犇
投资理财专栏 | 第 145 篇
因为时间有限，简单说一下。
这周只有3天交易日，但牛犇不会停止更文，一如既往准时推送，先提前跟各位打好招呼。
一.
我们知道，货币基金规模在不断攀新高，从大家比较熟悉的余额宝就能琢磨一二。
从2017年5月开始，余额宝已三次下调申购和持有额度，个人账户持有额度由最高从100万降至25万，又降至10万，单日申购额度也设置了2万上限。
现在更是想买也买不到，开始比手速抢了。
一方面，余额宝是货币基金的代表，普通理财小白第一次接触到的最简单的理财产品就是它了，不仅比银行收益高，门槛更低，收益也稳健。
另一方面，余额宝成为了闯入一潭死水的理财市场，将金融从高高在上，走入到寻常人手中。
这也是为什么近些年货币基金市场规模不断攀高，成为低风险投资者喜爱的原因。
二.
但，现在可能情况有变。
传言监管层就货币基金的T+0监管政策征求意见。
主要讨论了三个方面：
第一、货币基金T+0快速赎回每日限额1万元；
第二、第三方支付机构和基金公司的自有资金不能用于T+0垫资；
第三、货币基金份额不能用于支付。
因为货币基金收益远远高于银行存款，它是基金，所以它的风险是远高于传统的货币存款的，一旦出现问题可能非常麻烦。
我想，这也是为了防控，保证货基稳健运行吧。
毕竟“灰犀牛”虽然常见，但容易忽视，很多风险在无形中快速积累着，这种温水煮青蛙甚至比黑天鹅事件更可怕。
那么，一旦确认讨论并实行，对我们有啥影响呢？
有两点：1）余额宝之类的消费支付，以后很难继续了，这就丧失了余额宝的流动性和便捷性，回归到理财的原始功能；2）T+0不允许垫资，意味着快速赎回可能会打折扣，再次限制了货基的流动性。
目前还没有正式文件下发，但如果监管层确实要管控货基的规模和流动性，那么应该很快会出具体详细文件，大家积极关注吧。
PS：
我一直没有组建群，觉得群维护非常繁琐，需要保持一定的活跃度和发言才能构建一个良好的交流氛围，我呢，也比较忙，没什么时间打理，就懒一直拖到现在。
很多朋友也在咨询，我就创建一个微信群供大家交流吧，不过群内只供交流，禁止其他公众号推文或变相私下加人。
如果有低风险的理财产品、跟其他平台讨的福利都会在群里分享给大家。
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一、主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
二、低估定投：寻求相对高安全边际基金，低估持续分仓买入，高估轮动其他低估基金或债券；
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4月2日宽基、行业及主题指数估值数据
（点击看大图）
备注：
A、
表格颜色说明：
* 绿色低估（可定投）
* 黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）
* 红色高估（分仓卖出）
* 其他正常估值，底部为5年期和10年期国债利率参考。
B、
指数估值维度：盈利收益率、PE、PB、分位点、ROE为指数估值指标；
C、
估值高低说明（两种优先级情况）；
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
