*ST尤夫真的坐了一回过山车！
股价从2017年底近35元的山顶，一路翻滚到山下，满脸泥泞；
去年7月股价最低跌到6元，到了谷底，满身伤痛。
但随着春风送暖大盘反弹，如今又涨到了17元左右附近，这一波涨幅达1.8倍！
又阳光普照了。
近日，*ST尤夫发布2018年年报后，又申请撤销退市风险警示，似乎已经渡过劫难，春风得意马蹄疾。
但细看年报及交易所问询函，*ST尤夫目前仍是在“排雷”过程中，甚至易主航天科工的举动能否成行，还要打上个问号。
中技系与中植系联手埋的这颗雷有多少深？
豹哥带大家看一看。
1）10.89亿元去哪儿了？
首先要看看这个申请撤销退市风险警示的公告，粗心一点的，以为公司能摘星脱帽了呢。
其实不然。
公司因2017年财报出具了无法表示意见的审计报告，被戴了星。
又因公司主要银行账号被冻结，被ST。
所以，这个*ST，是有两重内涵，分门别类的。
因此，如果这次申请撤销退市风险警示获准，也就是少了个星星，帽子还得戴。
只是从*ST变成了ST
。
再说回年报。
*ST尤夫2018年报其实并不是干干净净的——被会计师事务所出具了带强调事项段保留意见的审计报告，也就是说从程度上讲，比17年年报稍稍好转。
2018年，*ST尤夫亏损超10亿元，痛痛快快洗了个大澡。
但监管部门拿放大镜一看，还是污垢不少。
这次审计机构持保留意见的事项为：
公司与上海祈尊、上海孤鹰和上海涉浦的
大宗贸易性质不明，公司预付贸易款10.89 亿元，但未收到货物，也未收到退款
。
说白了，就是公司10.89亿元被转移了，下落不明。
年报问询函也问了：
公司与上述交易对方发生大宗贸易和资金往来的具体情况、发生的原因及合理性，上述交易事项是否已明确目的、性质以及是否和公司存在关联关系？
强调事项包括：
公司被证监会立案调查以及公司和相关方签署《债权债务重组协议》，协议约定上海垚阔企业管理中心（有限合伙）受让公司或有借款和或有担保形成的表外负债，以及大宗贸易形成的表内债权。
但不可理解的是，既是深度介入，又是客户的中植系，这账款还收不回来？
2）智航新能源业绩咋变脸了？
*ST尤夫此前向新能源板块阔步转型，收购了一个大额资产——江苏智航新能源有限公司，形成商誉8.21亿元。
智航新能源原股东周发章承诺，
智航新能源2017 年和 2018 年实现扣非后净利润3.8 亿元和 4.2 亿元。
但随着中技系资金链断裂及内部问题暴露，标的公司也变得不景气了！
该公司实际实现扣非后净利润为 2.50 亿元和-7.54 亿元，公司当期对智航新能源计提 了3.95 亿元商誉减值准备。
根据《股权收购协议》，周发章应当在专项审核报告出具之日起 10 个工作日内向公司进行现金补偿，截至年报披露日，公司尚未收到周发章 2017 年的业绩补偿款。
豹哥算了下，
周老板应当补偿的金额约13亿元！
当初，上市公司分两次收购智航新能源，合计掏出了20.8亿元。
如今再来看看这个资产。
2018年锂电池营收由16亿元下滑到2.6亿元！
毛利率为-24.58%，下滑了55.91个百分点。
这显然与行业的普遍情况不符。
分季度看，2018 年第一季度至第四季度，上市公司营业收入分别为 8.55 亿元、10.52 亿元、10.17 亿元和 9.36 亿元，净利润分别为 1,643 万元、671 万元、-810 万元和-10.62 亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-4.44 亿元、-7,536 万元、4,698 万元和 7,722 万元。
请注意：
第四季度，营收9.36亿元，亏损10.62亿元！
请问，是怎么做到的呢？
3）易主没落地呢，咋认定的？
*ST尤夫的一个大利好是，央企航天科工接盘。
据此前披露，
北京航天智融科技中心（有限合伙），拟受让苏州正悦企业管理有限公司持有的尤夫控股100%股权，从而间接控制公司 29.80%的股权。
请注意接下来的“但是”——但本次权益变动需以尤夫控股所持公司股份的担保权益及司法冻结、查封或者类似限制措施均已解除等为前提条件。
但上市公司在年报中披露目前前提条件尚未全部实现，本次权益变动的履行及结果尚存在不确定性。
但上市公司在年报实际控制人部分，已将航天科工投资基金管理（北京）有限公司认定为新的实际控制人！
因此，年报问询函要求，
说明公司在控制权转让未生效的情况下，将新实际控制人认定为航天科工的原因及合规性
。
值得一提的插曲是，今年1月，智航新能源与河南锂想动力签署《战略合作协议及产品销售框架合同》，航天科工资管党委书记、董事长张恩海正式亮相。
据*ST尤夫相关人士透露，
正是在航天科工资管的推动下，才促成了此次战略合作和采购大单。
针对此次签约，*ST尤夫1月17日公告称，智航新能源与锂想动力拟通过开展多种形式合作，推动双方在新能源产业方面共同打造一条具有较强竞争力的产业链。
