本文介绍了上周A股市场的波动情况，主要指数涨跌幅分化，行业层面表现不一。文章汇总了十大券商对A股市场的策略分析，包括政策落实、行业配置、市场信心等方面的内容。
上周A股市场风格偏向防御，主要指数涨跌幅分化。社会服务和医药生物等行业涨幅较好，电力设备等行业表现不佳。
各大券商对后市市场进行了策略分析，关注政策落实、行业配置、市场信心等方面。包括中信策略、中金策略、中国银河策略等，均提出了各自的观点和建议。
券商们的配置建议涉及多个行业和领域，包括电力、军工、汽车、轻工、黄金、消费电子等。同时强调了政策驱动的重要性，需耐心等待政策端的催化剂重拾投资者信心。
上周，A股市场波动较大，风格表现仍偏向防御。主要指数涨跌幅分化，沪指周涨0.5%，
创业板指
周
跌1.28%，
深证成指
周
跌0.51%，科创50涨0.8%。行业层面，社会服务、建筑装饰和医药生物等行业涨幅居前，电力设备、公用事业和煤炭等行业表现不佳。
1.
中信
策略
：政策举措尚需落实 价格信号仍需等待
政治局会议明确了下半年的政策方向后，8月成为了关键的落地期。全球资产动荡的背景下，人民币资产处于低位相对安全。8月A股或继续磨底，待政策信号进一步
落实和价格信号的明朗。
从配置上来看，中报占优品种在股价和机构持仓上已提前反应，价格信号明朗前A股将依旧处于磨底状态，建议逐步向低位品种切换。
近期影响A股的内外积极因素正逐步积累。
行业配置方面，改革及政策受益领域，如设备消费以旧换新等板块短期或有相对表现；关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；出口链和全球定价的资源品近期受美国大选影响短期回调后，后续可能再度迎来自下而上的布局机会；红利资产中长期逻辑未变，但当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性。
3. 中国银河
策略
：核心驱动力是关键，信心有望重拾
基本面和政策是A股核心驱动力。8月有望边际改善，预计仍以区间震荡为主。8月影响A股行情的主要因素是国内经济情况以及政策力度和节奏的变化，未来政策积极发力或基本面边际改善有望推动市场边际改善。考虑到当前的A股处于估值底部区域，下行空间有限，具有性价比。另外，8月是上市公司中报业绩密集披露期，市场对中报业绩的关注度较高。在前期超跌且高景气度的方向以及显著受益于政策发力的方向，通常会迎来投资机会。
政策驱动是聚焦的关键点之一，需耐心等待政策端的催化剂重拾投资者信心。8月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力+有业绩利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。8月我们建议布局电力、军工、汽车、轻工等板块里的价值股。
4. 兴证策略：海外动荡，更加确认“8月转机”的临近
近期海外波动加大、全球资产“高低切”、人民币升值之下，中国资产已在逐步迎来海外资金的增配，核心资产也将得到新的驱动力支撑。
往后看，兴业证券认为类似4月下旬，随着风险偏好进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口，转机或在8月，市场风格也将从过度防御转向攻守兼备，从高股息向高景气、高ROE方向扩散。
同时，这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下、大盘龙头的beta中的扩散，并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。看多核心资产：风险偏好温和修复+资金统一战线强化。
5. 光大
策略
：预计短线市场将继续维持底部震荡
光大证券研报指出，外部不确定性是近期A股市场大幅波动的主要原因。鉴于外部风险尚未完全出清，预计短线市场将继续维持底部震荡。但外部风险暂不构成主要矛盾，并且国内稳增长政策加码信号增强，大盘底部支撑依旧坚实，投资者对短线市场不必过于担心。
配置上，大消费板块支持政策加码，汽车、家电、文旅等均是受益方向；局部地缘局势升温，黄金、军工或有主题机会；科技股受外部不确定性影响，短期可能还有调整压力，但中期配置价值不改。
进入震荡期，8月下旬到9月将是A股重要拐点。5月中旬我们明确提示过第一波上涨完成，现在处在2-3个月回撤的过程中，我们认为休整的时间可能有限，空间已经不大了。本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整，2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。短期缺乏盈利层面的乐观理由，所以市场可能还会震荡。
年度建议配置顺序：上游周期>金融地产>出海（汽车汽零、家电）>传媒互联网、消费电子>AI、医药&半导体&新能源>消费。
展望8月，随着三中全会和7月30日政治局会议的召开，以及外需呈现边际削弱的迹象，内需政策发力的拐点已经出现。下半年开始，内需偏弱的环境逐渐迎来转折。上市公司半年报将会披露，预计整体业绩趋于稳定。A股估值回到历史低位，内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股，提高A股内资内在稳定性。
