划重点！政府工作报告展现产业投资机会

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-03-05 14:34

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政府工作报告提出，培育壮大新兴产业、未来产业。深入推进战略性新兴产业融合集群发展。开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。

此外，政府工作报告提出，激发数字经济创新活力。持续推进“人工智能＋”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。

商业航天

自2015年《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025年）》印发，明确鼓励民营企业发展商业航天以来，商业航天获得快速发展，并受到政策的大力支持。据统计，我国商业航天企业数量已超500家。机构建议关注四个维度的投资机会：卫星/火箭主机厂、核心分系统供应商、卫星运营与地面终端供应商、卫星/火箭平台结构供应商。

商业航天在火箭发射、卫星制造、应用服务等细分领域均展现出广阔的市场前景。以火箭发射服务为例，国泰君安研报表示，预计到2032年，全球市场规模将超过500亿美元。目前，国内运载火箭技术相对完备，头部企业均在液体可回收火箭技术完善布局，第一梯队企业皆具备独立火箭发射能力。随着发射需求提升，在规模化背景下，产业链降本环节也将逐步推开。

低空经济

低空经济涵盖低空制造、低空飞行、低空保障以及综合服务四个方面，横跨第一、二、三产业，相关产品主要包括无人机、电动垂直起降飞行器、直升机和传统固定翼飞机等，在交通出行、物流配送、农业植保等领域均孕育着巨大的投资机会。中国民航局预测，到2025年，我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元；而到2035年，这一数字有望突破3.5万亿元大关。

以无人机为例，国泰君安表示，随着低空经济发展，民用无人机的发展已从消费级迈向工业级。工业无人机是未来无人驾驶载人航空器商业化最好的试验田，有利于技术迭代和降本，其中，物流是未来工业无人机最大的应用场景，更多企业也将进一步聚焦巡逻巡检等竞争下游需求碎片化的细分领域。建议关注有“软硬一体”的闭环生态、出海优势或本地化服务占据优势的工业无人机厂商；关注国内大载重、长续航的大型无人机试飞取证进展，预先取证的无人机企业先发优势明显；关注航空电池、发动机、混动技术等在推动工业无人机续航上的技术进步，以及成本下降趋势，以把握商业化进程。

生物制造

中研普华产业研究院研报预测，到2025年中国生物制造市场规模将达到1.2万亿元，其中，生物医药是目前最大的细分市场。赛迪智库分析认为，2025年生物制造行业前期积累的诸多原始创新成果将迎来产业化应用的重要发展期，小试验证、工艺放大、中试转化等需求将持续释放，中试服务和成果转化能力也将成为各地吸引生物制造行业企业集聚发展的重要核心能力，预计将围绕产业链上下游陆续布局建设一批生物制造中试平台。

招商银行研究院的报告表示，生物制造推动产业技术变革和生物经济发展。在政策以及技术推动下，伴随下游市场逐步成熟，合成生物学迎来高速发展。在合成生物产业链底层技术开发方面，关注低成本高通量测序、DNA合成技术基因组编辑以及发酵技术等的重要进展，以及下游在医药、大宗化学品、农业及生物能源方面的重要品种突破。

量子科技

2024年以来，量子科技在全球范围内迎来了重大突破。

长江证券表示，量子领域的技术储备及发展进度或超出市场预期，量子科技有望进入快速发展阶段，从而带动基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台以及应用层的量子科技全产业链发展。建议关注量子科技全产业链，重点关注量子计算及量子通信龙头企业。

具身智能

具身智能（Embodied AI）是指一种基于物理身体进行感知和行动的智能系统。今年以来，随着以宇树科技为代表的“杭州六小龙”火爆出圈，具身智能受到市场的高度关注，各地也纷纷出台政策，推动具身智能产业发展。比如，2月28日，《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025—2027年）》正式发布，提出到2027年将培育千亿级产业集群。

国元证券认为，根据《人形机器人创新发展指导意见》，人形机器人被定位为“颠覆性平台产品”，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的第四大通用技术载体。人形机器人具备跨场景的通用性，可无缝适配人类现有基础设施，重塑服务业智能化格局。目前，国外以特斯拉、Figure、1x，国内以宇树科技、智元、星动纪元为代表的厂商纷纷展示自身进度，具身智能正加速孕育，看好卡位各核心零部件赛道核心企业。

随着5G技术的普及，全球通信行业已经开始将目光投向下一代通信技术——6G。工业和信息化部已明确表示将在2030年左右实现6G商用，并成立了6G推进组，系统推进需求、技术、标准及国际合作等各项工作。同时，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商，以及华为、中兴通讯等系统设备商都在积极布局6G技术，推动其研发和标准化进程。

上海证券表示，6G技术稳步推进，卫星互联网+IoT大有可为。6G标准化日程已确立，人工智能与通信的融合、感知与通信的融合、泛在连接三大场景出现，商业化落地场景进一步扩大，同时人工智能+无线通讯重要性有望抬升，LLM大模型可进行整合多样信息来源、进行多步规划和调度、优化网络配置等任务功能，深度赋能电信业务。建议重点关注卫星互联网（NTN与NR融合）及IoT（边缘计算、RedCap模组广泛布局）等明显受6G技术催化的子板块。

“人工智能+”

随着以人工智能为代表的新一轮科技革命加速演进，人工智能与实体经济深度融合，智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备产业蓬勃发展。比如，3月3日，深圳市发布《加快推进人工智能终端产业发展行动计划(2025—2026年)》，提出到2026年，全市人工智能终端产业规模达8000亿元以上、力争1万亿元。

“人工智能+”投资方向众多。以“AI+消费”为例，华西证券认为，AI应用与优质硬件载体结合，带来消费场景全新成长空间；AI应用与下游软件服务结合，实现降本增效与消费行业智能化升级。AI+眼镜、AI+玩具、AI+教育、AI+电商、泛AI+家电、AI+旅游、AI+服装、AI+机器人、AI+会展、AI+显示、AI+互联网、AI+养老等领域均孕育着广泛的投资机会。

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