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上次工夫影业出现在众人视野，还是在《一代妖精》被保底5亿的时候。
上周五，天神娱乐发布公告，公司参设的乾坤问道以现金方式受让远景传媒持有的工夫影业15%的股权，投资金额为人民币2.7亿元，投资完成后乾坤问道将持有工夫影业15%的股权。
除了天神娱乐以外，腾讯影业和另一家由上市公司成立的基金也将分别拿到工夫影业15%和10%的股权。
资料显示，工夫影业提供影视项目投资、策划开发、制作拍摄和营销宣传等全方位服务。工夫影业参与策划、制作和监制的作品包括 《风声》、《天下无贼》、《画皮》和《狄仁杰》系列、《画皮》；参与投资或制作的影视项目有：《寻龙诀》、《少年班》、《火锅英雄》、《北上广不相信眼泪》。
值得关注的是，在工夫影业第一次对外出让股权的同时，也是估值首次被披露。
18亿。
然而说到底，对一家成立仅三年，每年只“产出”1-2部影片的影业公司来说，这样的估值会不会有点虚高？
截图自时光网
根据公告，乾坤问道以2.7亿元受让工夫影业原股东750万元注册资本。截止8月31日，工夫影业估值为18亿元，其股东收益增值率达3277%。
使人不由得想起2014年北京文化并购拉萨群像时的4.2亿估值，短短两年，其估值就翻了4.2倍。
根据大信会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《审计报告》，工夫影业股东全部权益的市场价值为18.78亿元，增值率为3277%。
截至8月31日，经采用收益法评估，2015年度及2016-1-8月份实现营业收入2362.12万元、7061.25万元；实现净利润-553.58万元、4898.93万元。
根据18亿的估值，我们能够计算出PE为36.7倍。对比今年市场平均水平来看，这个PE至少高出15倍左右。
从最上面的图，我们能够看到，工夫影业今年只有一部《火锅英雄》上映，总票房3.7亿。也就是说，工夫影业今年1-8月份的收益基本可以等同于2016年全年净利润。
在这种情况下，工夫影业竟没有与天神娱乐、腾讯影业进行业绩对赌，朱晔在接受媒体采访时曾表示，“所谓的未来三年的业绩承诺不是硬性的要求，只是在跟我们这些投资人聊的时候，对未来的预期，有一个票房上直观的业绩描述。”
无论是观察工夫影业的收益情况，还是其未来的片单，似乎都很难使人信服与此。就像朱晔所言，或许真的是陈国富团队实力过剩。
有关陈国富或工夫影业的消息在近年有两次得到了广泛关注。
出走华谊，创立拉萨群像不到一年估值4.2亿
2013年初，被称为“华语片第一监制”的陈国富出走华谊兄弟，引发了资本市场强烈震动，并且一度使华谊市值蒸发8亿。
曾有舆论认为，陈国富为华谊效力七年之久，可是说是后者除了冯小刚之外的另一张王牌，陈国富的离开是华谊兄弟的一大损失。
让不少人意外的是，陈国富离开华谊兄弟所创立的拉萨群像成立不到一年，就与另一家上市公司展开了全面合作。他的新公司拉萨群像获得了4.2亿元的现金对价。尽管陈国富因台湾人身份未能在拉萨群像持股，但拉萨群像依然保有业绩承诺，陈国富本人也需承担业绩补偿。
公告指出北京文化曾计划与拉萨群像股东签署《股份购买协议》，收购完成后，拉萨群像等成为公司全资子公司，交易对方承诺，拉萨群像净利润分别不低于3630万元、4680万元和5600万元。虽然因为种种原因，该计划收购未能履行，但对陈国富及团队而言，也并不算一件坏事。
据了解，拉萨群像的前身就是如今的工夫影业，目前陈国富已将工夫影业的所有业务注入到了拉萨群像当中。
尚未成片，《一代妖精》已经被5亿保底
直到最近由陈国富监制的《一代妖精》被北京文化大手笔5亿保底发行，北京文化终于与之开启了深度绑定。
但值得关注的是，该片尚未成片。
今年12月3日，北京文化发公告称将向工夫影业支付7473万元，作为影片总票房五亿元的保底收入，彼时《一代妖精》刚杀青不久。
影片由陈国富监制，冯绍峰刘亦菲明星演员加持，北京文化还联合重庆水木诚德投入了3000万元宣发费。虽然《一代妖精》并不是北京文化首次保底未成片影片，但其并不认为这种方式过于激进。
除联合其他公司共同保底外，保底金额的支付时间是分期的，每一期的支付金额也不同。《一代妖精》7473万元的保底票房将以20%、30%、20%、30%的比例，在协议生效、影片关机、首次看片和取得公映许可证后四个时段分批支付。
虽然北京文化因保底动作早就被外界熟知，但此举也为工夫影业即将上线的《一代妖精》赚取了足够的关注度。
《阴阳师》影游联动，
工夫+华谊还能造出“寻龙”级大片吗？
上周，工夫影业再一次出现在人们的视野，这次还是件大事。工夫影业以及华谊兄弟、网易影业宣布将作出开山级尝试，将《阴阳师》手游进行影视化。并表示目前剧本已经在创作中。
自今年9月上线以来，《阴阳师》手游已登顶App Store 畅销榜第一名长达2个多月，超过1000万的日活用户量，目前已成为全球收入最高的手机游戏。
事实上早在十几年前，日本已经推出了《阴阳师》系列影视作品，由野村万斋饰演的安倍晴明形象十分经典，对于此次的改编，所有人也略显担忧。
且不说往常都是影视改编游戏，而这次是游戏改编影视，更何况还是手游。
在好莱坞，游戏改编成真人影视作品的举动很常见，最经典的当属《古墓丽影》、《生化危机》、《寂静岭》。在中国则典型古风rpg，如《仙剑奇侠传》、《古剑奇谭》等。满足改编的条件的游戏不外乎剧情丰满、人物立体、玩家群体庞大等属性。
而《阴阳师》手游则是属于通关及日常任务的打法，不同的失神配合不同的故事线，所以电影最大限度的贴合原IP，也可能就是单纯使用名字或者形象的一部作品。
虽然《阴阳师》影游联动面临种种问题，但其玩家追捧度相当之高，并且题材新颖，国内极少涉及，也是优势之一。
随着持续减持掌趣科技，收购英雄互娱失败，对华谊来说，影游联动的布局是时候重新规划一下了。
不仅如此，陈国富与华谊的再次组合也够吸睛。
当年陈国富离职后第一部作品《寻龙诀》也曾有华谊参与，那部集结万达、华谊和光线的电影最终票房报收16.8亿，至今位于中国电影票房总榜的第五位。
文 | 李津平
编 | 翔娃
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