根据这张表格选平台，将少走很多弯路！

作者：老祝 | 来源：老祝说（id：laozhutalk）

根据网贷之家等第三方的数据，每月在P2P平台进行投资的人数，已经接近500万，这是一个不断扩大的群体，而且随着监管靴子的落地，行业走向规范，规模还将继续扩大。

但是根据老祝观察和实践，50%甚至更多的投资者，在P2P理财上，是缺乏一些基本的科学方法，更别提完整的一套投资框架和策略。

下面是老祝在微信后台经常遇到的投资者问题：

表1 投资者认为选择平台最重要的10条标准总结

尽管也有很多人发表过自己的投资心得、P2P平台的筛选标准，但总的来说，更偏重于个人的具体经验，缺乏抽象和提炼，导致的结果就是不容易掌握，应用有局限，经常失灵。

类似的情况，在证券市场刚刚发展的时候，也是出现过的。但是本杰明.格雷厄姆先生划时代的著作《聪明的投资者》自1949年首次出版以来，价值投资的理念和方法便开始深入人心，使得普通的投资者，不再盲目买卖股票，有了一套正确的方法进行投资，减少了损失，能够更好地获得适度收益。

本文试着追随大师的价值投资法则，将其应用于P2P投资理财，期望对每一位参与其中的投资者，有一点启示。

所谓的投资框架，是一种观念、一种标准，也是一系列的准则，帮助我们在面对具体问题时，可以做出选择。

如果网贷投资者没有建立这样的框架，就容易遇到如下的问题：

1、经常踩雷

如果是买股票，最怕的是买错股票，那么同样的，P2P理财，最怕的就是选错平台，尤其选了问题平台，血本无归！

踩雷，很大程度上就是没有正确的投资观，同时缺乏深入的分析。

例如最近的绿能宝，有人告诉我几年前他投了一下，发现不靠谱，就撤了（这是有投资策略的）。

一问为什么选绿能宝？

答案是他们家有上市公司背景、有郎朗代言，还有某些大牛作股东？

如果投资者仅仅以此表面的包装作为评估标准，那就会不断重复类似的错误。

2、无法最大化收益

人们往往认为，投资上，要会折腾，只有折腾才能获得更高的收益。折腾，也满足了自己的能动欲望，获得了成就感。

表现出来就是：

殊不知，这样的频繁操作，看似提高了收益，但长期来看，却未必。

几十个平台到处流窜的结果，可能是一个踩雷，全年白费；

短期标本质上与长期标并无安全高低的区别（除非投了就走，不复投），但中间等待和站岗的时间肯定更长；

不做好资金规划，急用钱靠转让来获得流动性，手续费支出不少。

3、投资效率不高

不掌握正确的方法，那么选平台也会很累，要花费很多不必要的成本。即使投下去，心中也会忐忑，疑神疑鬼。

很多投资者，通常的选择方法是：

在查资料的时候，其实投资者的脑海中是没有一个明确的判断标准的，只是有模糊的一些主观的看法，不成体系。

做定量的、基于数据的分析的，那少之又少。

二、价值投资的基本法则

格雷厄姆先生提出的价值投资原则，首先是要求投资者清楚地知道自己的定位，在此基础上制定相应的策略。要通过对企业的了解、定量分析来确定企业的价值，并与股价进行比较，来确定是否值得购买。

1、防御性投资者与积极型投资者

这是《聪明的投资者》中，开篇就要求投资者对自己进行的定位，到底自己是什么类型的投资者？

做好防御型投资，最大的敌人是自己，是自己的情绪、控制力。

做好积极型投资，最大的敌人是信息的获取、分析和研究的能力、判断力。

不同的定位，投资的方法也全然不同，如果不能正确地定位自己，就会犯大错。

例如，明明是防御型投资者，却要去短线炒股，那亏损是一定的。

2、建立投资组合，分散投资。

投资，要做到一定程度的分散，不能集中于少数几种证券，这样有助于平衡不同股票的涨跌导致的大幅波动。分散程度越高，风险是不断降低的，当然收益也越接近于市场的平均收益。

之所以要适度分散，是因为价值投资的要义之一，就是要在本金安全的前提下进行投资，集中少于几只股票，也许能够带来高收益，但也对本金的安全带来了巨大的风险。（想想辉山乳业3.24日半小时股价狂泻90%！）

3、用10年以上的长度来看待投资。

价值投资不鼓励择时，不鼓励快进快出，而且投资的收益，要通过10年甚至20年的时间，才会体现出来。

要坚持价值投资，就不能太在意一天、一月、一年的盈亏，只要买股票的价格合理，早晚会获得回报。

接下来，就让我们借鉴价值投资的理念、原则和方法，来构建P2P理财的一些基本投资原则和策略。需要说明的是，本文所针对的，是切实期望通过投资P2P平台的借款标的获得收益的真正投资者，对以薅羊毛为主的人群，并不适用，不在讨论范围之内。

三、防御型投资者的投资策略

在P2P理财领域，防御型的投资者，应符合以下特征：

“1、极度厌恶风险；

2、没有意愿或者没有条件做太多的平台分析；

3、无法得到良好的投资顾问服务和建议；

4、但期望获得高于银行定期存款的收益。

对于防御型的P2P投资者，应该重点构建一个包含了安全级别极高的若干大型平台的投资组合，期望收益在4%-6%之间。这种策略，需要投入的精力很少，但安全度很高，可以轻松获得高于银行定存的收益。

具体说明如下：

1、建立一组投资组合，目标是获取平均收益。

对防御型投资而言，平台选择需要适度分散，但没必要过于分散，3个足以。

在具体的投资比例划分上，可以采取平均法，如果是3个平台，那就是各占33%左右。

2、进入组合的平台，需要满足如下特点：

年交易额在500亿以上、控股方为一个公认的强大的金融集团、平均年化收益率在3.5%~6.5%之间、允许进行产品转让或者变现、所有项目均有保险或者强有力的担保。

3、可选的平台，十分有限

基于以上标准，其实防御型投资者的选择范围是非常有限的，也意味着非常简单。

例如蚂蚁金服的招*宝、平安的陆*所，就是可以纳入组合的平台。招*宝的12个月产品的收益率在4.5%上下，项目均购买了履约保证险，不发生极端情况下，是有较好安全保障的。

4、首选长期标

对于防御型投资者来说，首选长期标的。通常标的时间越长，收益率越高；而且，避免了短期标投资时频繁到期、频繁投资所产生的浪费。

例如一次购买了24个月的标，与6个月的标相比，就要划算许多。后者，每6月到期，再进行下次投资之前，很可能会等待若干天，资金发生站岗损失。

从安全角度，24月标与6月标，并不本质区别。

5、合理控制欲望，在能力范围内投资

对防御型投资者来说，最大的风险不是选错平台、投错标，而是脱离自己应有的定位，期望获取大大高于行业平均收益的冲动。

这就会导致投资组合中，出现一些高风险的平台，明明没有选择的能力，却硬要去投资，就可能发生重大的损失。

四、积极型投资者的投资策略

在P2P理财领域，积极型的投资者，应符合以下特征：

1、能够承受一定的风险；

2、有意愿且有条件进行平台的研究和分析；

3、有独立的分析判断能力，不盲从；

4、对收益有较高要求，至少要超出行业平均水平。

对于积极型的P2P投资者，重点是进行大量的深入的分析，选择一组优质的中小型平台，期望收益在6.5%-13%之间。这种策略，对投资者的要求较高，必须能够识别出具有持续发展能力的平台，且对每个投资项目，也要有一定的判断能力，包括项目的真假、风控措施的完备性等。

1、建立一个组合，目标是获得超出平均水平的收益。

对于积极型的投资者而言，5个平台是可以接受的，超过10个，则显得过多，会带来如下问题：

-带来操作的复杂度大幅提升，耗费精力过度

-无法有效地进行平台的后续跟踪、监控

-资金分散在过多的平台，无法充分利用

-选5个好平台，好过“9个好平台+1个问题平台”

2、进入组合的平台，首先需要满足如下特点：

-安全运营时间超过3年

-大股东需具有金融背景

-年交易额在10亿以上、待收5亿以上

-在第三方有开放的数据可查

-最近6个月，不存在资金净流出持续超过15天的情况

-平均借款周期在6个月以上

-平均年化收益率在6.5%~13%之间

-逾期率和坏账率指标优异（由于目前还没有权威的数据来源，这个指标暂不纳入，待条件成熟时启用）

-盈利能力指标（由于目前还没有权威的数据来源，这个指标暂不纳入，待条件成熟时启用）

3、列出负面检查清单，进行排除，最终确定投资平台。

通过量化的指标筛选出一个范围，然后用排除法，逐一去掉不符合的平台。这个环节，要求投资者对平台有深入的了解。

以下是一些排除项：

A.缺乏专业能力

-核心管理人员，不是股东

-股东信息模糊，不可查

-核心管理团队，无专业金融背景

B.不可持续的营销模式

-高额的现金返利

-投资用户中，羊毛党占比超过30%

C.涉嫌自融