船长大概浅谈了一下
白酒
的投资逻辑，事实上，整个酒板块在近两个月以来的表现都是非常强劲的。昨天有朋友在后台说，白酒的第二波行情应该是已经差不多了，最后提了一下关于啤酒的投资机会，这不船长今天去看了一下啤酒的行业信息，与大家分享。
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先看看全国行业的情况：2017 年年底，全国国内啤酒产量同比-2.3%，但华润/青岛的销量分别同比+0.9%/+0.6%。
大家可以看到，在大环境下，龙头企业先抬头，而同期整体行业产量同比下滑，可见
地方小企业生存空间进一步受到挤压
，市场份额向龙头进一步聚拢。
另外，关于啤酒的特性我需要特别提出来说一下：
由于消费者对于啤酒的新鲜度有要求，这就决定它的销售非常具有区域性，具有明显的区域性销售特点，这就导致什么问题呢？——
行业集中度低
。
一是消费者对啤酒的新鲜度要求较高，二是啤酒产品的运输成本较高，所以早年国内有很多区域性啤酒企业，行业集中度较低。
直到当时的一些企业通过一些资本手段实现了扩张：
2010-2016 年期间，华润、青岛、百威英博的市场份额持续上升，而其他小品牌则遭遇了不同程度的下滑。2010 年有三家地方啤酒品牌市长率超过 2%，分别是河南金星、重庆啤酒和广东金威。而 2013年、2014 年重庆和金威分别被嘉士伯和华润收购，而金星份额持续下滑，
地方啤酒企业在内外资巨头的联合夹击下，被逐渐边缘化。
2010-2016 年期间公司市占率变化：
2010-2016 年啤酒行业新增产能 2108 万吨：
啤酒产能利用率以及增速 YoY：
而正是这些扩张，给各大啤酒厂带来了不小的损失：
根据国家统计局的数据，2016 年行业综合产能利用率仅为 59%，其中行业三甲华润、百威和青岛的产能利用率约为 65%-70%，燕京啤酒的产能利用率约为 60%，而其他中小型啤酒企业的产能利用率约为 45%-60%，相比 2011 年82%的产能利用率有明显下滑。
但是这成为近年行业产能利用率快速下滑的
主要原因
。
2010-2016 年供给扩产超 2000 万千升，但同期销量仅增加 23 万千升，供需出现了严重不匹配的情况。
怎么办呢？提高产能呗。
第一步，
先关了低产能的厂商。
2016 年以来啤酒行业主要关厂事件：
长期看来，如果啤酒厂商开始集体缩减产能，供给端自我收缩，产能利用率逐步上升，将降低恶性价格战的风险，有利于啤酒品牌利润率的提升。
