“一带一路”是工作室重点投研的板块，我们从研究的角度，做了长期和深度的跟踪，写了很多篇相关文章。在这些报告中，我们挖掘了诸如天山股份、西部建设、厦门港务等个股，回头来看这些个股，都走出了比较惊艳的走势，在我们的公开课中，天公也具体就这些个股的逻辑进行了充分的分析和论证，在当时明确指出，一带一路行情值得重点关注。随着一带一路峰会的结束，整个板块陷入了短期的低迷，我们从持续跟踪的角度，再次为大家来梳理下最新的投资逻辑与理念！
一、带路峰会后，板块为何陷入持续性调整？
President Xi 在2013年秋天提出共建“一带一路”的合作倡议，旨在通过加强国际合作，对接彼此发展战略，实现优势互补，促进共同发展。3年多来，“一带一路”相关合作稳步推进，受到各方普遍欢迎和积极参与。在2017年5月14日-5月15日，我们国家主办了一带一路高峰论坛，自峰会以后，一带一路大部分个股出现了一定程度的调整，从其潜在的逻辑来看，天公认为，可能的原因如下：
1.市场一般认知，利好出尽是利空，从一带一路的具体消息层面来看，峰会以后，自然会有一段时间的消息真空期，在这段时间中，个股的关注度下降，引起股价下跌。
2.雄安概念的横空出世，分走了部分主题投资资金，很多资金开始抛弃一带一路，去追逐雄安概念股；在存量资金博弈的大环境下，这种特征更加明显。
3.原有的一带一路概念股，其中资金已经获利颇丰，在大盘较弱的额情况下，有止盈的具体需求。
二、近期带路板块出现明显异动，逻辑在哪里？
1.最近盘面也显示，一带一路部分个股，如西部建设、天山股份等老龙头似乎出现了异动，那么问题来了，一带一路，要风云再起吗？
2.任何重大主题的参与，必须对其投资环境进行一个重要的梳理和关注。前段时间，四大证券+央行下属媒体发布了关于IPO不应再为大盘调整“背黑锅”的报道。总体来看，目前从监管层的角度来说，期待的股市投资方向大致如下：
（1）如果让IPO减缓或暂停，堵上A股市场进口，既影响服务实体经济融资，还有碍于A股竞争氛围形成，让A股变成自娱自乐、每况愈下的一潭死水。况且，A股供给不足哄抬高股价，大小非将更多股票高抛给社会公众，将有越来越多社会公众受害，因此，新股不能停！
（2）散户在投机博傻的零和游戏中处于明显弱势地位，散户投机炒作注定输多赢少，面对当前股市局面，不适应的散户应该要不退出股市，要不交给专业人士打理，要不转而投资那些业绩比较好、确定性比较强的股票。散户要赚钱，只能赚上市公司的钱，若公司经营业绩过硬，其分红甚至超过银行利息，又有何惧，即使套牢也只输时间不输钱。
（3）从IPO的角度来说，监管层维持IPO一定节奏，其最终目的或许也就是要降低新股稀缺性，让投资者以内在价值来评估新股定价，通过培育A股市场的价格发现功能，来优化资源配置，为投资者创造更多财富、实现多赢，彻底扭转之前A股的零和游戏局面。
（4）最后且最重要：市场发现：在这种大环境下，那些拥有强大资质和资源的大央企，反而变得稀缺，价值容易得到市场的重估，现阶段机构资金抱团大白马和上证50，这背后，其实也从一个侧面体现了这个逻辑。
3.在这种大环境下，我们发现：积极参与一带一路的大央企，会获得价值重估的机会，从资金走势来看，这个趋势逻辑现在依然成立！因此近期一带一路起来的基本都是整个逻辑支持下的大块头！大家务必要注意整个最新动向！
三、板块优质个股推荐
就一带一路具体标的而言，天公认为，可以关注那些回落比较充分，同时基本面过硬的企业，在本文中，天公提供几个标的抛砖引玉，不构成投资建议。
1.中国建筑
（1）公司2017年一季度实现营业收入2,348.3亿元，同比增长9.7%；归母净利润70.8亿元，同比增长11.0%；EPS0.24元，同比提高0.03元。分业务看，基础设施业务一季度实现营业收入418亿元，同比增长超过30%；营业收入占比达到18%，创历年新高，业务规模持续呈现爆发式增长趋势，是带动公司营业收入增长的主要因素之一。
（2）很难想象这种庞然大物能够走出中下盘的增长速度，即使短期收到AB消息的影响可能会出现回落，但是其行业龙头的地位基本无法撼动，或许本次回落如果深度较大，是一个潜在的机会。
（3）技术面简图
2.中国交建
（1）公司订单持续增长，海外订单亮眼16年公司新签合同额为7,308亿元人民币，同比增长12.38%；截止16年12月31日，公司持有在执行未完成合同金额为10,997亿元，与2015年末相比增长26.80%，为2016年营收的2.55倍。海外工程方面，公司为国内最大国际工程承包商，公司基建建设业务中海外工程新签合同额2,058亿元(占总合同额的31%)同增51.09%，增速为近六年新高。海外订单的高速增长，为近年后续海外工程收入提供有效保证。
（2）公司基本面还是比较优秀，同时股价也有一定程度的回落，如果后续调整剧烈，可以适当关注。
（3）技术面简图
3.葛洲坝
（1）公司受益于“一带一路”战略推进：公司2016年海外项目新签合同705.62亿元(同比+1.51%)，占整体新签合同额比例33.03%；2017Q1海外新签合同273.1亿元(同比+147.35%)，占整体新签合同额比例39.57%。
（2）根据我们的统计，公司2014-2016年海外新签合同额CAGR达到11.45%，占整体新签合同额比例平均达到37.50%；公司2014-2016年海外市场收入CAGR达到12.74%，占整体营业收入比例平均达到19.28%，均位于大型建筑央企前列。
（3）据2016年报显示，公司在全球99个国家设立分支机构，覆盖142个国家和地区，其中在“一带一路”沿线国家设立33个分支机构，辐射57个国别市场，在美国《工程新闻记录》(ENR)发布的2016年度“250家国际承包商”和“250家全球承包商”排行榜中名列第45位和31位。公司基本面良好，后续看点也颇多，可以关注！
（4）技术面简图
4.中国铁建
公司受益于国家大力推动城镇化建设和中西部交通设施改进，公司工程承包板块各主要业务增速均呈现加速增长趋势：2017年Q1公司公路、城市轨交、市政工程业务新签订单分别为603.8、438.9、423.5亿元，同增75.6%、109.0%、86.7%。城市公用设施建设领域的项目盈利能力较好，工程承包板块营收结构的持续优化将带来公司整体盈利能力的提高。
该公司在交通设施建设方面具有资源优势，可以重点关注后续订单的发酵情况。
再次强调一下，个股只供学习参考，不构成投资建议，风险自负。
更多精彩，就在阅读原文
