【黑色早评】焦炭第九轮提降落地，煤炭有环保减产

铁矿

一、市场点评

供应端，受上周天气影响，全球铁矿发运继续大幅回落，澳巴发运均有不同程度减量，非主流变化不大。不过，因前期发运有回升，同期国内铁矿到港量有所增加，但因疏港也有增长，周一铁矿港口库存变动不大。国内矿方面，春节假期结束后，近日国内铁精粉产量有所回升。

需求端，SMM最新调研显示本周高炉检修环比减少，预计铁水产量有增。上周钢联数据显示高炉开工率依然持平，但日均铁水微降0.45万吨至227.99万吨，钢厂盈利率也略减0.87%至50.65%的水平。同期，钢厂铁矿库存继续大幅减少，进口矿库销比降至同期低位。尽管钢厂进口矿日耗略有下降，但考虑到钢厂库存偏低，预计后期仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交有所回落，但远期美元货成交小幅回升，目前PB粉落地亏损略有扩大，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，当前铁矿市场供稳需弱，但考虑到钢厂铁矿库存仍处低位，叠加近日钢材需求好转，铁水产量预期有增，短期矿价震荡偏强运行。

二、消息及数据

1. 2月18日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15968.60万吨，较上周一增加122.06万吨。具体区域来看，华北因区域内铁矿石到港量持续回升，港口卸货入库量增多致使区域内港口进口矿库存增量相对明显，同时，华南和沿江两地区辐射港口库存亦有小幅上升，而东北和华东港口库存环比同步下滑。

2.根据Mysteel卫星数据显示，2025年2月10日-2月16日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1370.0万吨，环比增加64.7万吨，库存小幅累库，目前库存绝对量处于年初以来的高点。

3.据SMM统计，本周（2月15日至2月21日），高炉检修带来的铁水影响量为161.41万吨， 环比上周检修影响量减少3.22万吨。下周（2月22日至2月28日）高炉检修带来的铁水影响量为168.29万吨，环比本周将增加6.88万吨。建材方面，本周建材检修影响量为157.16万吨，环比上周减少6.30万吨，下周建材检修影响为147.91万吨，环比本周减少9.25万吨。热轧方面，本周热轧检修影响量为3.50万吨，环比上周持平，下周热轧检修影响为12.95万吨，环比本周增加9.45万吨。

4.近日，随着载有19.86万吨铁矿石的超大型货轮“玛琳”号轮顺利抵达防城港靠泊，标志着中国矿产资源集团有限公司首船铁矿石成功靠泊防城港。

5.2月18日铁矿石远期市场整体活跃度一般，平台上有两笔成交，麦克粉以62%计价103.9成交，金布巴粉以3月指数-5.2成交；矿山私下议标方面仅注意到有IOC6资源招标，截标价格暂时未知。二级市场上贸易商报盘积极性尚可，报价稳中偏强；买家询盘活跃度一般，需求主要集中在PB粉、BHP折扣货物及其他中品非主流资源等。港口现货市场整体交投氛围一般，主流品种价格上涨10元左右。

钢材

一、市场点评

供应端，上周数据均显示钢材产量有所回升，富宝调研电炉复产增多，废钢日耗大增381%，整体钢材供应趋增。进出口方面，昨日国内钢坯价格小幅上扬，东南亚钢坯价格略有回落，但印度钢坯价格也有小幅上涨，国外其它地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。

需求端，周一钢银城市钢材库存继续上升，但总库存增幅放缓。上周机构数据均显示钢材总库存延续上升，社库增长明显，部分品种厂库变动不大，钢材表需有所回升。另据百年建筑最新调研，上周全国水泥出库量47.18万吨，环比上升74%，基建水泥直供量环比上升350%；混凝土发运量为17.84万方，环比减少8.36%；样本建筑工地资金到位率为54.27%，较节前下降11.72个点，显示建筑需求恢复依然不明显。随着川普关税政策暂缓，叠加美联储会议结束后，短期海外市场对商品影响减弱。而国内受益于最高层对民营企业座谈会的召开，叠加两会将至，宏观氛围依然偏暖。进出口方面，昨日美国钢价继续上涨，国外其它地区钢价持稳，目前国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间。

综合而言，当前钢材市场供需双增，总库存虽仍在上升但增幅有所放缓，叠加近期出口和钢材成交均有好转，且国内宏观氛围偏暖，短期钢价走势延续震荡略偏强格局。

二、消息及数据

1.国家发改委副主任郑备表示，尽快修订出台新版市场准入负面清单，落实好“非禁即入”要求。细化举措，持续推进基础设施竞争性领域、国家重大科研基础设施等向民营企业公平开放，支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作。

2.2月18日调查津冀地区主流钢企铁水不含税成本为2280-2370元/吨，较上周降10-20元/吨，折合钢坯含税成本为3037-3128元/吨。按当前含税普方坯出厂价3070元/吨来算，盈利(-58)至33元/吨。

3.工业和信息化部、财政部、海关总署、国家税务总局、国家能源局五部门近日联合印发通知，调整重大技术装备进口税收政策有关目录。通知涉及的《国家支持发展的重大技术装备和产品目录（2025年版）》、《重大技术装备和产品进口关键零部件、原材料商品目录（2025年版）》和《进口不予免税的重大技术装备和产品目录（2025年版）》，自今年3月1日起执行。《工业和信息化部 财政部 海关总署 国家税务总局 国家能源局关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》（工信部联重装〔2021〕198号）同时废止。

4.据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年共销售挖掘机201131台，同比增长3.13%。其中，国内销量100543台，同比增长11.7%；出口100588台，同比下降4.24%。分省数据来看，江苏、广东、四川三省份挖掘机销量位列前三。

5.国家铁路局：1月全国铁路货运发送量完成4.23亿吨。分品类看，集装箱、金属矿石分别发送0.77亿吨、0.48亿吨，同比分别增长10.9%、17.5%。

6.18日全国建材成交继续向好，市场活跃度依然较高，刚需为主，投机也有部分采购，全天整体成交量较前一日继续小幅回升。