股债双牛，以及中年油腻美联储—20190919交易笔记

技术分析：中枢下的震荡，第二个中枢形成在即，震荡为主。

【模拟1】

时间：34周 

初始投入规模：50万

浮动盈利：124 浮赢：248%

 【模拟仓2】

长期配置策略（仓位稳定不变）

时间：14周     起始投资

配置规模：1000万

配置情况 ：股票指数基金：HS300指数基金

                  债券：选择国债ETF

                  大宗商品：选择   大豆和螺纹钢

                  黄金：选择    SHFE黄金

配置策略：每1个季度调整一次，动态平衡  

收益率：31.9%   浮赢 278万+41万=319万

一、市场资金面变化

资金面近两日略有收紧

二、一级市场发行利率

债市一级市需求一般

信用债发行结果（部分）  

三、收益率走势

【现券走势】

四、宏观数据每日跟踪

发电耗煤量8月同比-2.24%同比降幅大幅收窄，日度数据发电耗煤量快速回落。  

30大中城市房地产成交面积继续维持低位

每日观察：先说说昨天美联储降息的事情，降息25BP从结果上来看，和我们之前猜测的是一样的，而过程却是含糊不清，降息点阵图当中，17个人只有7个人认为今年还有一次降息。2020年预期利率不会发生变化，2021年-2022年各加息一次。而这一次的降息美联储还是没有对经济前景作出判断，而鲍威尔的言辞更是如果经济出现衰退，进一步降息是必要的，如果只是这样，可能好像什么都没说。作为全球影响力最大的中央银行，美联储言行牵动全球金融市场，其更是凭借对经济前瞻性判断而闻名，但是从这届美联储身上好像并未看到其对经济判断的前瞻性。公开发声多是既……又……，感觉油腻。但这件事并不能完全责怪川普，毕竟一顿分析猛如虎，涨跌全看特朗普那么当前的一个判断是，美联储对于未来经济也是没有把握的态度，那后续的投资将更多恢复到基本面的走势上来，坏事发生后才有逆周期调节，后续我们将更多回归基本面，不再将美联储的货币政策作为超预期因素考虑在内。

说完美联储我们来说说今天的市场，无疑，这两天持有科技股将会获得较好收益，对于科技股的爆发，也算是在预料之中，叠加最近苹果、华为等手机厂商动作频繁，配合市场情绪，科技股有一波不错的表现。牛市的这一波一看券商，二看科技。从以往的经验看，科技无疑将会领先于大市率先启动。这一波会不会扶摇直上，这一点还要看后续中美谈判。但长期观点不变，依旧看好股市。

债市方面，美联储降息，对债券市场利好不言而喻。但是反观美债却是下跌的，主要原因还是美联储对于未来前景的混乱判断，让债市不知所措，因而会产生美联储降息，美债还是跌的，黄金也出现了近20美金的下行。因此后面一段时间要回归自我对基本面的判断而放弃油腻的美联储。

而今天国内债券市场的表现笔者认为更多的是前几个交易日的超跌反弹，并无太多实质性利好反而还有资金面紧张的短期利空因素，这一次跨季可能要提前了，央行也开始投放流动性，那么未来几天资金面紧张可能会持续。还是像以往分析的那样，每个月的后半月都是债券的平淡期，基本面数据全部公布，而又即将迎来十一国庆对债市利空多余利好，所以短期谨慎。多看少动为宜。

黑色系最近几个交易有重新下行的趋势。商品有双底，继续看空。