专栏名称: 我是腾腾爸

《投资大白话》作者。还有若干大部头著作待写。

泡沫化了，快逃！

我是腾腾爸 · 公众号 · 科技投资 · 2025-01-17 09:00

主要观点总结

文章对比了中美银行股的估值和增长情况，指出银行股只是中美股市缩影之一。文章还提到价值投资的理念，强调要打破思维定势，并赞同林园的部分观点。最后呼吁关注作者并推荐其新书。

关键观点总结

关键观点1: 中美银行股对比

文章通过对比美国银行股和中国银行股的增长及估值情况，发现二者之间存在较大差异。

关键观点2: 价值投资理念

文章强调价值投资的重要性，提出市场最终会趋向均衡，需要打破思维定势，不要单纯以地域或市场来判断股票的价值。

关键观点3: 林园观点

文章对林园的部分观点表示赞同，如重视基本面、价格预期和实际操作的重要性，以及在市场低位时的冷静和理性。

关键观点4: 作者介绍和推荐

文章最后介绍了作者的身份和作品，呼吁读者关注作者并阅读其新书。

正文

贵，还是便宜，很多时候是用不着精确计算的。

搭上一眼，对比一下，答案可能就一目了然了。

先看看我关注的两只美国银行股。

富国银行2020年营收742亿，2024年营收823亿，4年时间增长11%，目前估值约近13倍。

美国银行2019年营收912亿，2023年营收986亿，4年时间增长8%，目前估值超逾15倍。

个位数的增长，并且是小个数的增长，却可以享受13倍、15倍的估值。

你说它们是贵呢，还是便宜呢？

再看看我关注的两只中国银行股。

兴业银行2019年营收1813亿，2023年营收2108亿，4年时间增长16.3%，目前估值大约5倍。

招商银行2019年营收2697亿，2023年营收3391亿，4年时间增长25.6%，目前估值大约7倍。

虽然也是个数增长，但却是大个数的增长，为什么只能享受5倍、7倍的估值呢？

你说它们是贵呢，还是便宜呢？

这样一对比，其实结论很简单。

美国的银行股股价砍掉一半，中国的银行股股价翻上一倍，二者的估值才大体地平衡。

这种状态说明，要么就是美国的银行股太贵了，要么就是中国的银行股太便宜了。

银行股只是一个缩影。

目前中美两国股市的大体情势，基本上与此大同小异。

提醒大家注意两点。

第一，美股太贵了，A股太便宜了。

也可能二者兼而有之。

短时间这种态势可能很难改变，但把眼光放长，市场一定会变得更加均衡。

对美股，腾腾爸态度明确，如题！

第二，一定要努力打破思维定势。

贵的还可能更贵，便宜的还可能更便宜。

时间久了，大家就形成思维定势了。

要想投资成功，必须打破这种思维定势。

不要以为Ａ股的银行股必然会享受低估值，而美股的银行股必然会享受高估值。

没有这事。

只要是泡沫早晚会破，只要具有价值早晚会得到市场的兑现。

现在面对Ａ股、港股的低估值，我们现在最需要做的，就是克服掉过去几年形成的思维定势。

逢低买入，唯价值而疯狂。

这就是价值投资的全部秘密。

林园最近在网上发表的一通观点，被骂惨。

林园说：“妄图控制回撤的都是穷人，富人从来不看回撤，熊市不满仓，牛市就和你一点关系没有。

很多人一看大佬买入一家公司，半年后这家公司跌了30%，就开始笑话，觉得这个大佬不行了，或者水平不过如此。

事实上这是穷人思维，我观察了很多投资大佬，包括一些世界级的，他们买入的大部分公司，都会有一定回撤，高的甚至达到了60%。

但这对顶级投资人来说无所谓，他们从来没想着自己能抄到最低的底。

只有穷人才总想着赚尽每一分钱，买在最低点，卖在最高点。

这不现实，不切合实际。

顶级投资人的思维更多是先衡量基本面，基本面没问题了，价格低于自己的预期就开始进入，直到打满为止。”

林园被骂惨，我忍不住会心一笑。

第一，股市在高点时，林园讲的那些混账话，比如“怕高都是命穷人”之类。对他的这些混账话，我也曾专门撰文批评。

但这并不代表我否定他所有的立场和观点。

他在股市低位时讲的话，往往富含冷静和理性的成分。

该赞同的一定要赞同。

第二，我不是什么大佬，按我自己的标准，我现在依然是穷人，但这几年、股市低位时，我就是像林园说的那样操作。

这一次，我是在用实际行动挺林园。

我们都是有经历的人，尤其是都有丰富的斗熊经验。

所以在市场不振时，才会有“英雄所见略同”之感。

全文完。

作者简介：

我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年出版两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》，目前还在热卖，打折中哦！

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腾腾爸擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理；擅长做市场定位、估值判断和企业分析；擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事；并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。

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