招商证券宏观谢亚轩博士团队长期致力于宏观经济研究，秉承全球宏观，本土智慧的独特视角，力争为投资者提供最宽视野、最接地气的宏观经济研究成果。
事件：
根据国家统计局2019年12月16日公布的宏观经济数据：
2019年11月规模以上工业增加值同比增长6.2%，社会消费品零售总额同比名义增长8.0%，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长5.2%。
评论：
1、11月工业增加值同比增长6.2%，较10月增速加快1.5个百分点，大幅好于市场预期。
本月工业生产大幅反弹，主要是逆周期调节起效，企业补库存意愿回升，这体现为与投资需求相关的重化工行业生产改善有关。
其中，采矿业工业增速为5.7%，较10月加快1.8个百分点，钢铁行业工业增速为10.7%，较上月回升4.3个百分点，非金属矿物制品业增速8.6%较上月回升4.3个百分点。
本月出口行业对工业增速超预期也有一定贡献，这主要体现在装备制造业生产的改善。
其中，通用设备制造业为6.2%，较上月加快3.1个百分点，专用设备制造业增速为7.0%，较上月加快2个百分点。
不过11月出口交货值降幅仅收窄0.4个百分点至-3.4%，短期内出口增速仍有压力。
2、1-11月固定资产投资同比增长5.2%，与上月持平。
房地产投资和制造业投资均较上月回落0.1个百分点，增速分别为10.2%和2.5%，但是在政策支持下，本月宽口径基建投资增速回升0.2个百分点至3.5%。
还值得关注的是，高技术制造业增速的较快增长。
1-11月高技术制造业投资同比增长14.8%，较10月加快0.3个百分点。
