导读 近来，大模型技术的崛起为金融领域注入了新的发展活力，通过训练海量领域数据，极大提升了生成专业决策的效率和正确性，已然成为金融服务和产品创新的重要驱动力。但与此同时，技术的革新也在冲击着金融领域的现有运作模式，促使行业在创新与规范之间寻找新的平衡。本期，我们将通过介绍 AI 大模型在特定金融任务上的实现逻辑与应用实例，以加深大家对金融领域大模型的了解和认识。

具体涉及以下五方面内容：

1. 智能投顾与资产管理

2. 自动化投资策略生成与优化

3. 风险预测与资产配置

4. AI 大模型在金融领域的其他应用

5. 未来展望与挑战

分享嘉宾｜陈鹏 广州麒跃科技有限公司 创始人

编辑整理｜宋禺

内容校对｜李瑶

出品社区｜DataFun

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智能投顾与资产管理

1. 智能投顾的具体应用

智能投顾是利⽤ AI 技术为 个人投资者 提供⾃动化、个性化的投资建议和资产管理服务。其⼯作原理是基于⼤模型对市场数据、个人风险偏好、投资⽬标等信息的分析与整合，形成最优的资产配置⽅案。其优势体现在以下三方面：

（1）个性化投资方案生成

传统投资策略生成往往依赖于人工经验，具有较强的主观性且在定制效率方面存在明显短板。而基于大模型的智能投顾工具不仅能有效规避以上不足，还能提供更具规模的个性化定制服务。首先，它可以通过分析投资者的财务状况、投资目标和风险承受能力，自动生成个性化的投资组合方案。另外，它还可以根据市场变化实时调整资产配置，实现动态优化。

（2）实时市场监控与调整

AI 能够全天候监控市场，自动识别投资机遇与风险。即便市场出现重⼤波动或经济环境发⽣变化，⼤模型也依旧能依据最新的市场数据自适应地调整资产配置，确保投资组合维持在动态优化状态，从而助力投资者规避风险、把握机遇。

（3）费用低、效率高

智能投顾很大程度上避免了传统财富管理对人工干预的依赖，管理费用低，有利于广大投资者以更低的成本享受高品质资产管理服务，有助于投资回报率的提升。

2. 资产管理中的 AI 应用

在 机构级别 的资产管理中，AI ⼤模型同样发挥着巨⼤作⽤。以量化投资、⻛险管理与资产再平衡场景为例，具体应用如下。

（1）量化投资策略优化

AI 大模型通过分析结构化（如市场数据、财务报表、宏观经济指标）和非结构化历史数据（如新闻和社交媒体情绪），并结合回测策略、强化学习等技术，不断完善自身的量化投资策略生成和优化能力。具体的，能针对用户需求，生成适应市场的持仓组合调整方案，并告知基于哪些依据做出改变。

（2）风险管理与资产再平衡

AI 大模型能够动态实时评估投资组合的风险，通过监测市场波动率、流动性风险和信用风险等因素，提前识别潜在的系统性风险并给出调整建议，有助于资方快速调整资产配置以降低风险。在允许的前提下，为使投资组合的风险-回报比达到预定水平，大模型还能基于实时市场变化自动执行资产再平衡策略。

3. 实际案例分析

美国的 Wealthfront 和 Betterment 是全球知名的智能投顾平台，它们依托 AI 和⼤数据分析为投资者提供⾃动化的资产管理服务。这两家机构在及时响应市场变化，提供动态调整服务方面都倾注了大量精力。

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自动化投资策略生成与优化

1. 自动化投资策略生成的核心原理

⾃动化投资策略⽣成依赖于 AI ⼤模型的数据学习能⼒，过程归纳如下：

（1）数据收集与预处理：分析多源数据更容易形成对市场的完整认知。因此，在自动化投资策略生成场景中，常用数据包含但不限于：股票价格、交易量、公司财务报表、新闻报道、宏观经济指标、社交媒体、舆论情绪。

（2）模式识别：基于各类数据挖掘现象之间的关联关系。在某些情况下，还需适当采用逆向思维方式发掘事物背后的隐藏信息，如对新闻报道的解读。

（3）策略生成：以所识别模式为基础，采用模拟、回测、持续优化等手段对面向不同场景（如对冲、套利）的投资组合策略进行跟踪，以保障策略生成工具的稳健性。

（4）动态调整：持续优化策略生成相应工具的实时反应和自动调整能力，以完善对市场变化的自适应能力。

2. AI 优化投资策略的具体运用

为实现对投资策略的持续优化，可从以下角度着手：

（1）持续优化市场监控与响应机制。

（2）不断完善风险-收益模型对各类潜在市场环境的适配性，以保障风险与回报的更优平衡。

（3）基于强化学习等技术完善工具的专业问题解决能力。

3. AI 量化交易的优势与挑战

（1）AI 量化交易的优势可总结为以下四点：

• 速度与效率 ：能够在毫秒间完成市场分析并提供交易方案，有效抓住市场中的短期机会。

• 情绪中立性 ：冷静、客观，避免⼈类交易员的情绪化决策。

• 复杂模式识别 ：更善于发现⼈类不易察觉的市场模式，进而形成⾼回报交易策略。

• 自动化与自我优化 ：能根据市场环境的变化⾃动调整策略，并基于强化学习不断优化决策流程。

（2）挑战主要在于以下三方面：

• 数据质量与数量： 当数据不足或数据噪⾳过多时，可能导致模型输出错误的交易信号。

• 过拟合风险： AI 可能会在学习历史数据过程中过度学习某些模式，⽽这些模式未必适用于未来市场情况。

• 黑箱问题： 策略生成过程不易解释，可能引发合规⻛险。

4. 实际案例分析

高盛在其⾃动化交易系统中⼴泛运用了 AI 技术，能有效分析汇率波动和全球债券市场的利率差异，并在此基础上生成套利策略。在 AI 技术的加持下，文艺复兴科技的 Medallion 基⾦不仅能够捕捉短期市场的异常波动，还能通过分析⻓期数据的波动趋势嗅到市场机会，其年化回报率在⼏⼗年里均高于 40%。Two Sigma 是另一家运用 AI 大模型的对冲基金投资公司，在数据方面，他们不仅使用了如全球股票、期货、外汇等传统数据源，还引入了天气、卫星图像、舆情、社交媒体等多元化数据，有效地提升了交易决策精度。

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风险预测与资产配置

1. 在风险预测中的应用

预测风险对投资者至关重要，因为它直接决定了投资组合的稳定性和收益表现。基于 AI 的风险预测主要应用于以下三个方面：

（1）市场波动性预测：市场波动性是投资⻛险的核⼼指标之⼀。AI ⼤模型能通过分析历史价格数据和市场情绪，预测未来的波动性变化。这类预测模型适⽤于⾼频交易、期权定价和对冲基金管理等金融场景。

（2）信用风险预测：在债券和信贷市场中，AI ⼤模型可以通过分析债务⼈历史的信⽤⾏为、公司财务数据、宏观经济变化等因素，⽣成信⽤⻛险预测模型。为提升预测准确性，还可以结合自然语言处理技术，从年报、新闻公告中提取与债务方财务健康状况相关的信息。这类模型多用于辅助优化银行、资产管理公司等主体评估借款方的违约风险或优化投资组合。

（3）系统性风险与市场崩溃预测：系统性⻛险是⾦融市场中影响所有资产类别的⻛险，如 2008 年的全球⾦融危机。AI 可以通过多变量分析和宏观经济预测模型，实时监控经济系统的健康状况，提前发现可能导致市场崩溃的宏观经济信号。如通过对比当前与历史某个市场场景的相似性，判断当前市场所处周期以及健康程度。

2. 在资产配置中的应用

传统资产配置往往依赖于经验和静态的资产分配⽅法，而数据驱动的 AI 工具能使资产配置过程更加动态和智能化。具体场景如下：

（1）智能化的资产分配：通过分析历史数据和市场实施情况，动态调整投资组合中的资产权重，以保障投资回报的稳健性。

（2）情景分析与压力测试：通过模拟经济衰退、市场崩溃以及利率大幅度波动等市场情景，探索各类极端场景的应对方式以及不同资产组合的响应效果。

（3）多资产组合管理：AI 能够并行处理与不同类型资产相关的实时信息，从而实现对多类资产的管理与优化配置。该应用能有效解决人员数量、精力有限的不足。

3. 实例案例分析

桥水基金（Bridgewater Associates）是全球最⼤的对冲基⾦之⼀，该公司拥有以“全天候策略”而著称的多资产类别（包括股票、债券、商品、货币等）投资组合配置模型。通过对全球经济数据的持续监测与分析，有效实现了⻛险的平衡和收益的长期稳定性。

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AI 大模型在金融领域的其他应用

除以上应用角度，AI 大模型还可助力于金融市场预测与分析、合规性监控与自动报告生成以及客户服务与智能客服等场景，具体如下。

1. 金融市场分析与预测

（1）股票价格预测：大模型在股票价格预测场景中具有显著优势，它能够整合历史价格数据、交易量、公司财报、宏观经济数据和市场情绪等多维度信息，⽣成股票价格预测模型。

（2）风险预测：在⾦融市场中，控制⻛险是投资的核⼼任务之⼀。在 AI 基础上，通过分析市场波动性、信⽤违约数据和系统性⻛险信号，能构建出复杂性更高的、更能还原金融市场本质的⻛险预测模型。

（3）⾼频交易中的市场预测：高频交易（HFT）是 AI 在金融市场中一个非常重要的应用场景。在该场景中，交易算法能够基于实时市场数据，在极短时间内（甚至几毫秒）生成并执行交易策略。

2. 合规性监控与自动报告生成

金融⾏业具有强监管属性，⾦融机构需要遵守全球和本地的法律法规。概括而言，金融机构不仅要能准确地识别各种异常现象，也要保证各类文书的规范性。传统方式中，以上依赖于⼈⼯检查和⼿动报告⽣成，既耗时⼜容易出错。随着 AI ⼤模型的应用，合规性监控和报告生成的效率、效果均得到了显著提升。

3. 客户服务与智能客服

（1）AI 在智能客服中的应用：

• 自动化客户查询处理 ：处理客户的常规查询是 AI 智能客服最基础的应用，AI 的应用不仅节约了人力成本，也提高了客户服务的响应速度。

• 个性化金融建议与产品推荐 ：根据客户行为和财务状况，提供个性化的金融建议，帮助金融机构在提高客户满意度的同时增加收入。

• 自动化的投诉处理与纠纷解决 ：AI 的应用能明显改善投诉响应与处理速度，有助于提高客户满意度。

• 多渠道集成与实时响应 ：智能客服可以集成多种渠道（如短信、电话、电⼦邮件、社交媒体等）的交互记录，以提供持续连贯的客户⽀持。例如，客户通过移动应⽤启动⼀个查询，随后通过电⼦邮件或电话继续交互，AI 客服可以在所有渠道保持⼀致的交互体验。

（2）AI 在客户服务中的具体技术应用：

在技术侧，可结合以下技术增进客户与 AI 客服的交互体验：

• 自然语言处理：旨在持续提升系统对客户意图的理解准确性。

• 情感分析：旨在感知客户的实时情绪，以调整服务响应策略。

• 对话式 AI 和增强学习：旨在完善 AI 客服的对话多轮对话能力以及所提供响应的有效性。

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未来展望与挑战

1. 未来发展⽅向：从智能化到全自动化

综合前述可知，AI 大模型的应用显著提升了金融行业的生产效率，对业务流程优化、交易速度提升起到了明显的促进作用。但客观而言，应用场景的自动化程度还不够高，特别是在涉及决策行为的场景中，基于大模型的应用还不能够完全取代人的作用。这是在未来阶段值得进一步突破的，如建立全自动投顾模式、全自动风控机制。

2. 金融行业的机遇

（1）效率革命：大模型的应用极大提高了金融行业的运营效率，特别是在业务流程优化、交易速度提升和数据处理效率方面。

（2）新业务模式的诞生：以大模型和区块链的结合为典型示例，该模式推动了金融体系的去中心和交易的全自动化发展。在未来，可能不再需要中介机构参与贷款、保险等交易，所有的信任和合同都由智能系统执⾏。

（3）普惠金融的实现：AI 能让⾦融服务触及更⼴泛的⼈群。⽆论是偏远地区的农⺠还是⼩微企业主，未来都将能获得更精准、便捷的⾦融服务。

3. 金融行业面临的挑战

当前，大模型应用普及给金融行业带来的挑战主要集中于以下四方面：

（1）数据隐私与安全：在模型训练阶段，所有财务信息、交易数据、甚⾄消费习惯都被模型深度学习，在这种情况下，如何建立起更严格的数据使用合规框架，以保护个人、公司的数据安全，在一定程度上已成为 AI 技术落地的关键。

（2） “⿊箱效应”：缓解大模型的黑箱问题，使决策者在一定程度上能理解其决策逻辑，有助于规避金融监管风险。

（3）失业问题与⼈才转型：人工智能的普及势必会构成对金融行业传统岗位构成的冲击。一方面，许多重复性较强的工作都有被自动化所取代的可能；另一方面，也将产生新的岗位需求，如 AI ⻛险管理、AI 策略研究等。从某种程度上，如何完成⼈才转型和再教育将成为⾦融⾏业在未来一个阶段的重要议题。

（4）监管挑战：当前监管框架主要是针对⼈类⾏为和传统⾦融⼯具设计的，AI 技术的广泛运用带来了新的问题，如⾃动化交易的责任归属问题、AI 错误决策的法律责任。因此，如何在创新与监管之间找到平衡，是监管机构亟需解决的问题。

以上就是本次分享的内容，谢谢大家。

分享嘉宾

INTRODUCTION

陈鹏

广州麒跃科技有限公司