周小川的2016

来 源丨21世纪经济报道（jjbd21）

记 者丨本报记者 杨志锦 张奇 实习生 吴梦晗 李然 北京报道

周小川的头发愈发灰白。2017年3月10日，他已年满69岁。这是他第11次以央行行长的身份出席“两会”记者会。

作为中国央行的掌舵人，周小川的一言一行都会引起市场极大的关注及解读。有时，他的讲话也会被曲解，去年这样的情况出现了两次。2016年2月，他在G20上海财长和央行行长会议期间的记者会回答关于下调房贷首付比例的问题时表示，记者提问的逻辑是对的，但这被曲解为鼓励居民贷款买房。一个月后的中国发展高层论坛上，周小川说：“使国民储蓄中更大比例资金进行股本融资。”这句话则被曲解为鼓励储蓄入市，央行不得不进行澄清。

3月10日的发布会上，他语速平缓，略有停顿，话语更谨慎。

2017年，是周小川担任央行行长的第15个年头。

过去一年，周小川及其领导的央行面临着更加复杂的国际国内金融环境。8·11汇改后，人民币汇率的波动加大； 国际上，英国脱欧及特朗普当选美国总统对包括人民币在内的全球非美元货币汇率带来极大影响；国内来看，稳增长、去杠杆、防风险、抑制资产泡沫甚至调结构都需要央行货币政策支持，央行需要找到货币政策的优先选项。

更为艰巨的挑战在于，中国的金融监管面临大改革，但具体怎么做并没有成型。周小川3月10日在回应记者提问时表示：“下一步金融监管协调机制在初步达成一致后，有可能提高到更有效的层次。但是这个我还没做到，所以也没法告诉你。”

在这些重重挑战之下，周小川带领的央行顺利完成了各项工作——汇率市场化定价机制增强、人民币被正式纳入SDR。但是， 去杠杆 和 金融监管改革 仍是难题。

外汇储备经营管理是周小川2016年关注的焦点。据21世纪经济报道记者梳理，周小川于2016年6月、2016年10月分别视察华新公司、华美公司。

外管局年报显示，外管局中央外汇业务中心下设华新公司、华安公司、华欧公司、华美公司、法兰克福交易室五个驻外机构。媒体报道称，“华新”是外管局在新加坡设立的投资工具，华美或是外管局纽约办公室升级而成的投资公司。

2016年10月视察华美公司时，周小川表示华美公司要发挥立足国际金融中心的区位优势，提高研究和投资能力，继续为国家外汇储备经营管理事业贡献力量。视察华新公司时，周小川也有类似表态。从公开信息来看，这两次考察构成了周小川2016年调研的主要内容。

外汇储备在2016年经历了史上第二大降幅。据央行数据，2016年12月末外汇储备余额为3.01万亿美元，相比上年末下降3198亿美元。不过，中国外汇储备余额在全球各国中仍是最高的。

如果从更长的时间周期来看，上世纪90年代中国外储处于短缺状态。2002年后外储迅速增加，至2014年6月末达到峰值3.99万亿美元，相比2002年末增长近13倍。2014年6月后，外储进入下行通道，下降速度也很快，2017年初在3万亿美元附近波动。针对外储的下降，在3月10日的发布会上周小川表示，“外汇储备下降也是一个正常的现象，因为我们本来也不想要那么多，所以适当的有所下降，也没有什么不好的。” 中国的外储投资通常偏重于债券，尤其是美国国债。据美国财政部数据，2016年末中国持有美国国债1.05万亿美元，约占当时外储余额的35%。数据还显示，2016年中国减持美国国债1877亿美元。市场有分析称，这一举措在于获得美元流动性，应对人民币贬值压力。

在3月10日的新闻发布会上，央行副行长易纲对这一问题进行回应：使用外汇储备和维护人民币汇率基本稳定的整个过程，是利大于弊，对中国和对国际社会都有好处。周小川则表示，今年以来，人民币汇率表现为没有持续贬值的基础。“应该说，市场预期有很大的调整，有很大的变化。”发布会当日，人民币兑美元汇率中间价为6.9123，相比去年末略有升值。有分析称，今年初央行收紧离岸人民币市场流动性起到了较大作用，但是这会对人民币国际化带来不利影响。而在2016年10月1日，人民币正式纳入SDR。这是人民币国际化的重要里程碑。

“人民币国际化进程本身会是波浪型前进的。如果观察到投机成为外汇市场中的主要矛盾，就重点应对投机，等市场逐渐回到相对稳定状态，人民币国际化还会继续前进。”2016年2月周小川在接受《财新》专访时表示。