一
姚`振`华栽了：撤了职，十年禁入保险市场。许老板的马仔也栽了，因为玩了‘王的女人’，禁了责任人五年。
在刘.士.余开发布会的前夜，保`监`会周末加班发布了处罚通知，算是堵住了刘主席这张对保险资金开炮炸药嘴。而且，刘这次乖多了：“我要是告诉你谁是大鳄，我还怎么干活？”
这让我想起去德云社听相声，郭德纲的儿子郭麒麟出场时的一个老梗：“下去！这我们家场子！”
当然，许老板本人安然无恙。
也难怪。楚王好细腰。既然蹴鞠事业搞得不错，那么许的细腰之功，抵一部分过错，总不过分。虽然这仅是大戏的一幕，但已份量够重，足以一锤定音、杀鸡儆猴。
不过，杀鸡儆猴的后果，有时候是让猴子也学会了杀鸡。
比如，去年刘.士.余发飙骂妖精之后，保`监`会迫于表态压力，召了全国保险公司一把手进京朝圣。一时间，业内人人自危，举头三尺有砍刀——监管之刀。
不过，A保险公司的红帽子话事人，惟独他不怕。
开会那天，所有人都早早到场，正襟危坐。惟独他一个人，当着项.主.席以及会场百号人的面，大摇大摆地迟到了。而且进来时，谁的招呼都不打，跟主人回家一样。
似乎他理直气壮得很。目中无人的样子就像在说：看什么看？这是我们家场子！我回自己家，谁还管我迟不迟到？！
台上的项.主.席，一句话也没多说，就一边继续讲话一边看着他俨然主人一般，旁若无人地坐下了。其实，不光项.主.席，天庭里很多人也吃不透：奶奶的，这小子的西装下到底是软猬甲还是黄马褂？我要是动手，软猬甲虽然伤人，黄马褂可是要命啊！
所以你说，这种人，哪天要是真没了黄马褂，或者被人发现只是狐假虎威，那还不把他往死里整？
当然，奴才得志把自己当东家、司机嘚瑟把自己当乘客，这种事见得多了，也就不奇怪了。
这不禁让我类比地想起从保.监衙门里加盟恒大人寿的陈.杰局长。
曾经在体制内一度郁郁寡欢的他，是否还记得当初许老板在酒桌上的那句“陈总，你来的主要任务就是：给我三年干到一千亿！”。
他或许应该为这次他的安然无恙而庆幸不已。
当然，现在偶尔还会在证监会办公楼里出现的肖.钢，对于体制牢笼内的酸甜苦辣，更有发言权。
是不是有人还在翻他的老账，不得而知。其实更重要的是，他其实并未到退休的年龄。按照正部级干部的退休年龄65岁，不到60 的他，还有好几年的机会。
二
这张大幕，得从五十年前说起。
在那个共和国风雨飘摇的年代，全国曾经只有一家金融机构：中国人民银行。到了文革，连人民银行也留不下了：人行并入了财政部。那时的人行地位之低，用刘.鸿.儒老先生的话说：“还不如布置种植笤帚糜子的工作重要。”
文革结束，国家开始干正事，这时才发现：银行和财政并在一起，干活的钱到底哪出、谁管？不掰扯清楚，这活没法干。
几经周折，人民银行终于脱离了财政部这个老干妈。
家分了，官威还在。关于银行和财政主导权的事，有过一场大辩论。最后，邓公一锤定音：“必须把银行办成真正的银行！”从此，银行才终于有了点银行的样子。
同时，1980年，当时唯一的保险公司人民保险公司恢复业务。开业务恢复会议的时候，还是财政部话事——财政部长薄.一.波主持。
复业后的人保，直属人行。正局级，从级别上就比正部级的央行矮了三分。保险公司省公司经理通常由当地人行副行长兼任。所以，历史上，天朝的保险业本来就是从人民银行分出来的。
戏剧性地是，前几天郭.树.清调回银.监.会，要干的大事之一，就可能是代表银.监把保.监给吞了。当然，这事儿变数太大，能不能成，话不能说满。
而当时人行分出了农行后，又相继分出了中行，建行，工行。而工行、交行，牵头创立了平安保险（工行51%、招商局49%）、太平洋保险。
简直就是‘一龙生九子，九子各不同’。所以，保险业从出身上就是银行的小弟，这话没毛病。
当时，有一个美国人，知道中国的保险业恢复后，不远万里来到了劫后重生的中国，开展了他一场赌博式的冒险。
这个粘上毛比猴还精的犹太人，参加过诺曼底登陆作战，是基辛格的好基友，后来和朱,rong,基都能谈笑风生。
他游走在政商之间，做了一件开天辟地的事：居然在那个年代，成功说服了急于赚外汇的天朝政府，与人保合资，在大西洋的百慕大岛——那个神秘的三角地带——注册了一家“中美保险公司”。
这个人，就是大名鼎鼎的美国国际集团AIG的老板：莫里斯·格林伯格。
1984年，他带着合伙人乘专机抵达北京时，还见到了时任人民银行行长的陈慕华。
陈慕华，以及后来的李’贵’鲜、朱,rong,基、戴.相.龙旁边，时常有个年轻人。相貌平平，但文思敏捷、口才练达。
这个年轻人，就是肖. 钢。
三
恢复业务后，保险业这个小弟，总算是有了自己的一亩三分地。只是那时知道何为保险的人，凤毛麟角。
曾经某地的税务局长知道当地开出了第二家保险公司，惊讶地说“怎么有两家保险公司？要是有两个税务局，谁去收税？”因为很久以来，保险公司收保费，就和税务局收税一样，服务差不说，还没有任何商量的余地。
无论时代如何蒙昧无知，总有那么一些慧眼看天下之人。而这慧眼之人，就是搞出了我国第二家保险公司的人，马明哲。
马任职深圳社保公司时，拿着招商副董事长的亲笔信，战战兢兢地地只身闯进了中南海——是真的闯进了中南海——拦下了中央财经工作小组的张劲夫，拿到了他的亲口御批。
这一次勇闯中南海是值得的。因为，下一张全国的保险公司牌照，就要等到八年后的1996年了。八年，全面抗战都能打一轮了，何况是一家公司的发展机会。
在这之后，抓住历史机遇下海的人，还有泰康人寿的陈东升。他至今业内口碑颇好。他后来的爱人叫孔.冬.梅——孔的外公是毛.ze.东。陈生得一幅凤表龙姿，原来天有注定。
有意思的是，在保险业的纯情年代，凡是有官员下海的保险公司，至今都比较谨慎。泰康、华泰，都是业内出了名的稳健、不搞事情。
而另一个在上海唱大戏的，就是从交行分出来的太平洋保险。交行和太保，至今仍在陆家嘴同一幢办公楼里，同处一室、不分你我。就连两个公司的标志看上去都是极其相似，几乎只不过上下调了方向罢了。
四
制度有了，公司有了，剩下的就是撸起袖子干了。
不过，那时明白保险公司怎么玩的，没几个人。不像今天，人人都‘参透了’保险公司似乎是个一本万利、生生不息的阿基米德杠杆生意——甚至姚.振.华、张峻玩起了修正共保、财务再保险这类顶级偏门且高深的金融幻术。
就像所有的中国金融法规的起草起源，保险法也是参考了日本、台湾、香港地区的相关法律，才晃晃悠悠的出台了。
这部法律其中有一条：保险公司资金运用，仅限于存款、国债（政府发的债券）、金融债（银行发的债）。不得用于企业投资。
这副紧箍咒，虽然捆住了保险公司手脚，但至少没有让保险资金怎么乱来。
但天然的需求是挡不住的。那个年代让人寿保险公司叫苦不迭的‘利差损’（保险公司投资赚到的钱少于承诺付给保户的钱），几乎成为保险公司吞下的一颗毒药：市场竞争把预订利率逼到高得出奇，收来的保费却这也不让买那也不让投，简直让人想掀桌子！
别说，还真有掀桌子的。十多年前的一次行业大会，太保的大佬——董事长王国良——就真发飙了：
“前几年市场好的时候，我们要投你们不让我们投。现在市场这么差，你让我投我敢投吗？”
气得台下的W副主席脸都绿了，拂袖而去。
当年的从业者参加各大金融论坛，证监会主席出场，一定会被问股市问题。保`监`会主席出场，居然没人问保险问题，而只被问股市问题：
“主席，保险资金什么时候进股市？”
其实，这事儿真不能怨当时的保险法起草者。别说保险公司，就是到了1998年，我们成立第一批公募基金公司华夏基金、国泰基金的时候，全国都没几个人知道基金公司是干嘛的，更别说让保险公司的钱进股市折腾、进房市买楼了。
没人懂又管得死，也就必然有胆子大的家伙突破管制。后来因挪用保费而锒铛入狱的新华人寿关国亮，如果放到今天——撇开他放贷出去的那部分不说——拿保险公司的钱去搞的那几栋楼，问题或许远没有当初严重。
可惜，历史没有如果。笔者当时和百人会的一个精算大佬聊起，他一脸不屑：“怎么可以拿保险公司的钱去搞那么多realestate？这在美国是不可想象的。”
或许，他的不屑和愤怒还有另外一层原因：扒了他当时代表的洋人找人代持而控股新华人寿的幕后底裤，这事儿就尴尬了。
终于，2004年，第一代偿付能力监管法规横空出世。这算是第一次给保险公司套上了还算有点技术含量的紧箍咒。所以，为了防止保险公司的钱乱花，保`监`会开始把眼睛盯在偿付能力这个紧箍咒上。
多年后，嫌这个偿一代不够炫酷拽，又开始搞偿二代，把偿付能力提高前所未有的高度。
不过没想到，就这么个紧箍咒，还是没及时拦住姚.振.华的宝.能怪兽。
故事得从之前说起。
很长时间，凡是国务院开一行三会的会议，并不是全程无尿点。
这个尿点，就是保`监`会的发言时间。
和银行、证券/基金比起来，保险业的资产规模，真的只是他们的零头。所以每次开会，据说，主席台的某领导们要是去上厕所，基本上就是保`监`会发言的时间——因为就这么点体量，量你也搞不出天大的乱子。
这虽然是句笑谈，却也折射保险行业尴尬地位。
这一点，似乎一度让刚刚履新的项.主席非常不爽。那阵子，他明明已经到保.监.会任职了，却开口闭口就是“你们”保.监.会怎样怎样。明明是来做主人的，却把自己搞得像客人。
言语间，似乎多少觉得自己有点屈尊就驾的意思。
于是，项.主.席或许是憋了一口气吧？他亲手把保险行业从金融行业的温柔小白兔，悄悄养成了笼中巨兽。
而这其中最大的贡献，就是把保险资金运用的各种办法给配齐了。矛和盾都配齐，这架才能打。而配齐的方式，就是2012年6月，他上任一年以后，搞了个‘保险资金新政13条’。
这个13条，就是项/主.席争取到的、把孙悟空从五行山下解救出来的天庭圣旨。保/监.会甚至喊出了“以最大宽容度对待创新”。
而同样那一年，大家都知道，汇丰退出平.安保险，背后出现了肖/建/华的影子。
而肖.建.华麾下的天/安.保/险，当时有赵.子.良、高/焕/利、孙/兵三员大将，都来自前文提到的创出‘大祸’的关/国/亮的新*华人寿。
这其中盘根错杂的关系，也只有核心当事人清楚了。但由此我想说的，是一份保险公司股权的吸引力。
所以，三十年河东河西。那些今天怪保险资金‘妖风四起’的家伙们，是谁从来就不关心保险公司是否吃得饱、穿得暖、从来不关心保险主业经营得这么样，就关心保险公司的钱袋子什么时候也能上赌桌玩一把？
当初渴求与现在抱怨的，都是同一帮势利的人罢了。
所以，从这个案子我们就应该知道：千万不要看不起和你一起的那个当初最小的、最不起眼的。
也难怪。银.监、证监的老大们，应该没读过圣经：
“你们中间最小的，他便为大。”《圣经•路加福音•9章48节》
所以，刘去年实在忍不住了，骂了野蛮人。敢把矛盾公开化，就是因为保险突然从小白兔变成了的蛮牛、跑进了证券市场的瓷器店。
其实，刘这种脾气和政治智慧，业内皆知。
去年肖因股/灾被拿下。肖这前脚刚走，后脚刘.士.余上台后，新官上任，给全体证监同仁会训话时，照道理，他作为新人，再怎么样也得给老人三份薄面吧？哪知，这刘/主/席内部开会总结经验教训时，张口就来：“有什么经验？全是教训！”
而今天上午的记者会，他又强调了一遍“我们（证监会以往）是犯过大错误、栽过大跟头的！”
严格、严肃、严厉到了刻薄的地步，莫过如斯。
如果要论政治智慧和专业智慧，刘和肖其实不相上下。两人天生都不如郭树清学术造诣之深。但在揣摩上意、伴君伴虎的智慧上，两人比郭更胜一筹。
只是，肖生不逢时：干的是监守的活，却要搞什么‘改革牛’。哪有让监管部门去造牛市的道理？
你听说过让消防队鼓励生产烟花爆竹刺激经济增长的吗？你听说过鼓励观世音念松箍咒吗？
有了肖‘栽的跟头’，刘上任，有一万个理由加强监管。就算他骂得狠，如来佛祖其实很开心：士.余.同志一心向着党.国大业，不怕得罪同僚。必是其心切切，方有其言切切。善哉，善哉。
五
所有的这一切，根源在哪里呢？为什么市场总是猜监管到底是举右手还是举左手呢？
其实，中国金融业的一切弊端的根源，就在四个字：定价扭曲。定价扭曲的原因又是机制扭曲。
债市和固收市场，长期存在各种隐性担保所引发的刚兑博弈怪相；股市有股堰塞湖和炒壳已是路人皆知；商品期货投机过度，乱了一收就死、死了一放就乱；股指期货被当成洪水猛兽关押了一年多；信托市场更是中国怪胎，成为非标资产的独家承销商。
而这些定价扭曲背后的机制扭曲，居然正在被刘.士.余逐一打破。他力图清理IPO的各种障碍，并在今天的会议中再次确认：暂停IPO这种急功近利的做法只有时点效果，没有任何长期好处。他希望提高上市公司质量，让弄虚作假者得到应有的惩罚。
看看那些极少数急功近利、害群之马的保险公司，如果不是保户们缺乏投资渠道，他们又怎会轻易用假理财、真旁氏的保险产品吸引大量的投保人？
为什么缺乏投资渠道？因为没有让钱产生应有回报的地方。股市由于IPO管制导致优劣公司无法区分，从而庄家有可乘之机兴风作浪，散户伤心欲绝而不得不远离。
同时，那些极个别胆大妄为的保险公司，背后都站着一个极度渴求资金的吸金饕餮：房地产。看看姚/振/华背后的宝/能、恒.大人寿背后的恒.大地产。那才是驱动欲望魔鬼的原罪所在。
而房地产的暴利本性所产生的对资金的渴求，又源于土地供给的管制。
所以，这一切看似复杂的背后，都指向同一套逻辑：土地供给管制引发房地产暴利，地产对于资金的天量需求逼着房地产大佬们四处找资金来源；解放了的保险资金‘忽如一夜春风来、千树万树梨花开’；股市长期IPO管制导致优劣不分而市场失效韭菜绝望，从而转向他们认为低风险高回报的保险产品、甚至部分P2P产品。
这一整套背后，是‘土地供给管制’和‘IPO融资机会管制’导致的资产扭曲定价，从而活生生造出了扭曲的资金需求与供给的干柴烈火。
要掐断这个链条，‘土地供给管制’是党.国的命根子，也是宏观经济不能抽掉的承重墙。但消除‘IPO管制’，我看，撕开这个口子，刘.士.余行。
股市的体内外循环健康了，代表的是经济融资循环的正常化、上市公司所代表的物质文明进步的正常化。
如果再辅助以严刑峻法，让真正的投资需求有了保障，那些股市内外忽悠人的妖魔鬼怪，吸引力就低很多了。最近，证监会给匹凸匹实际控制人鲜言开出的35亿的史上第一天价罚单，是新一轮严刑峻法的苗头么？我们拭目以待。
所以，那些开口就只会对监管破口大骂的人，你要小心。因为他没有面对现实而思考“限制条件下的被迫最优解”的脑子。
夜深了。只愿那彼岸的微弱星光，不是幻象。
2017年2月26日，周日，夜。
