招财大师姐： 如何正确的看待中国医药股PE比美国要高？

正文

（小熊猫纯段子，不能参考只当娱乐）

周末刷屏了中国医药股比美国的估值要高很多风险很大的一个消息。本来师姐上周说过要写这个话题，就选在今天吧。师姐曾经写过医药股为何比其他行业估值高，今天做个延伸，我们对比2个国家的医药股PE和估值。师姐也会分析如何应对这个事情。

首先说一下，如果单看PE就能做好投资的话，那投资也太简单了，在实际操作中这是根本不可能的。PE这种东西只是一个指标，需要结合多种因素来共同影响，一个公司需要研究的不只是PE，还有很多比PE重要的多的东西。比如护城河、发展空间潜力、公司地位垄断性等等。所以，投资其实在任何国家都是很难的一件事，很多人听风就是雨，其实不怪大家，因为这本身就非常难。中国、美国，都是极少数人能把投资做好，美国也是散户成炮灰，也亏很多，所以美国已经去散户化了。大家要正确看待自己的能力和聪明才智，对自己有个正确的认知，没有研究和客观理性的心态，真的做不好投资，也不没必要往这条艰难的路上挤了。炒股、投资，不管是投机还是长线，都是人性的考验。很多人不接触股市，这辈子照样很幸福。

1.中国现在的医药股比美国现在的医药股估值高，是正常现象：

大家看美国医药公司，人家是在30多年前40多年前大发展，那时候他们也是100多倍高估值，但是随着他们发展的时间久越来越成熟，PE逐渐下降，是慢慢下降到现在的19倍、20多倍的低估值。

美国医药巨头，每年增速5%-6% ， 超过了美国GDP，维持着一个长期的巨头地位；

中国医药公司： 每年增速20%-30% ，远远超过中国GDP（6%），这都4-5倍了，一个行业增速超过15%就非常吓人，但中国的医药竟然30%的增速，资金愿意给高估值，这是非常非常正常的，因为资金看好它，乐意买这种高速成长的行业和好公司。

中国医药公司有2个特点： 1.刚起步，所以发展速度飞快； 2.中国的医药医疗公司面临后面一个最大的预期，老龄化，所以他们最大的爆发点其实还没有到。 这就给外资一个长期买入的后盾。

发展好增速快各种买，可不就是把PE买上去了么！

所以，中国医药医疗公司比美国的估值要高，非常正常，这是一个市场行为。大家注意：等到中国已经进入老龄化社会，或者医药股再经历个10年的黄金时期后，中国的医药医疗股也会和美国现在的医药一样，会有极低的PE值的。

中国的现在其实是美国的过去，中国的未来才是美国的现在。 这是辩证法，任何时候都得有这个思维。 不能拿中国的现在来对比美国的现在，那样会犯形而上学的错误！

所以，写出中国医药股估值比美国要高这句话的人，师姐第一个看法是鄙视，拍脑门信口雌黄。后来师姐想了一下，这样也行，散户都不来核心资产了，都觉得核心资产贵了，那倒利好机构和外资了，人家各种买各种赚。散户在100不买，股价一路到500，到1000，后面再想买也买不进去了。核心资产是这么设置符合要求的股东门槛的，师姐觉得非常好。损失的是自己，又不是外资又不是师姐的核心区。这么想想，其实又开心了。

2.那么，医药白马PE值太高，怎么办？

这个事，师姐写过非常非常多的长文来写策略，先截几个图：

师姐 第1001遍 提示：池子里 爱尔和恒瑞 PE都到了100多， 不是买点，不是买点，不是买点。不要追高，不要追高，不要追高！

师姐对估值也是敬畏的，总龙头到了100多倍PE，这肯定是不能买的！大家何时看师姐炫战绩炫耀过恒瑞赚多少爱尔赚多少了么？从来没有，他们不是买点就不会买。知行合一。

再有人追高爱尔和恒瑞的，趁早别关注师姐了，说了一万遍的东西还追高，我管不住你了，让市场惩罚你，吃几个大面就老实了。

高估值的爱尔恒瑞，最正确的策略 ：持有跟踪，已经上车的必须坚定持股，但还未上车的要耐心跟踪等好的买点出现。一旦出现业绩暂时不及预期，比如戴维斯双击，他们高估的2个巨头可能出现巨震，出现合理估值，这时候可以说是个好机会。

中间估值的优质医药白马 ：可以找买点持续做跟踪关注，比如师姐提示的大均线，20日30日60日可以分批次做低吸。已经上车的就是持股拿着做差价波段即可。

低估值的医药白马 ：2个细分，中药和仿制药，中药是因为盈利性不确定所以低估，师姐不跟踪没放进任何中药白马股，你们可以自己做。仿制药，池子就2个，华东和智飞，师姐一直想删掉华东，它明年很确定业绩不会太好，带量采购会让公司产品价格下降业绩下降，唯独只能依靠量上去才能弥补这个降价的风险。 择日不如撞日， 今天删掉华东 ，大家在年底前把华东给做出来，后面就不跟踪了。师姐也短期不再关注它了。低估值的这2个方向，大家发现没有，其实他们都不是太好的公司。

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