【华创金工周报】基金加仓， 部分宽基看多， 后市上行可期(20190610—20190614）

上周观点我们认为，跌久必涨，涨久必跌，背离式下跌短期有可能还会持续，但是市场向下的调整空间依旧会比较有限，上证综指在 2804~2838 形成的支撑依旧存在， 依旧要维持不悲观的防守心态， 调整幅度有限， 北上资金背离，趋同性背离，下周依旧看不悲观震荡。最终，上证综指在 2804~2838 支撑依旧存在，最低 2824.36，周线上涨 1.92%，符合预期。 本周领涨行业为：有色金属、食品饮料、建材、餐饮旅游、机械。其中，餐饮旅游为推荐行业。

从价能指标角度来看， 小部分宽基和中信一级行情率先看多。 并且，周二 至周五的成交量相比于 5月行情的成交量，明显放量，从价量共振模型 V1/V2/V3 来看， 亦有部分宽基和中信一级行情发出做多信号，相比较 5 月份， 本周市场 有所回暖。北上资金最近几周的表现为资金净流出 163 亿、资金净流出 9 亿、 资金净流入 96 亿、 而本周更是资金净流入 156 亿， 资金的连续净流入， 市场 后续的行情将会在资金的逐步推动中展开。

本周 HCVIX 相比上周依旧有所降低， 即市场的波动预期在降低。 本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 83.75，相较于上周增加 29 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 55.38%，相较于上周减少 6 个 bps。股票型先行者基金总仓位为85.56%，相较于上周增加 60 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 43.18%，相较于上周增加 2 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

当前， 本周部分宽基指数自 难以有持续 性的温和放量， 因此我们认为 2019-05-10~2019-05-29 这段行情并不是市场下 跌的中期反弹， 而是市场下跌的中继。 跌久必涨， 涨久必跌， 背离式下跌短期 有可能还会持续， 但是市场向下的调整空间依旧会比较有限， 上证综指在 2804~2838 形成的支撑依旧存在。

综上所述， 我们认为， 市场的反弹行情将会逐渐展开， 虽然周三至周五有所回调， 但是无需悲观， 下周有可能先抑后扬， 后市上行可期。

下周推荐行业为： 家电、 通信、 电力设备、 餐饮旅游、 煤炭。