靠卖商标毛利率比茅台还高，南极人造假了吗？

财经连环话

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南极人又惹争议了

起因是他家的股票最近一直跌

然后一份两年前的报告又被人拿出来说事儿了

这份报告是兴业证券发的

里面这几句很关键

虽然说的是“××电商”

但外界一致认为就是指南极电商

毕竟对号入座很贴切

有了这份报告

南极电商的股价跌得更狠了

连董事长站出来说要回购股份

都挽救不了这个跌势

没办法，一直以来

南极电商的争议太多了

市场已经开始不买账了

争议点1：“卖吊牌”算欺诈吗？

南极电商的“吊牌生意”

简直要霸屏某宝了

“南极人牌”要啥有啥

可是

一家公司的产品怎么做到这么多类呢？

很简单，“卖吊牌”就行

企业全程不生产产品

只对代理商家收取授权费

再进行品质把控

让该产品带着吊牌卖到消费者手里

这就是南极电商的经营策略

这些问题的根源

从法律角度来看

倒是和欺诈关系不大

有问题的

其实是南极电商的品牌把控

像小米，其实也会采用这个套路

去销售一些周边产品

不同的是

小米对授权工厂的考察比较严格

所以咱们的体验感似乎没有那么割裂

而南极电商对代加工工厂并没有严格的要求

纵容各生产商和经销商

按照自己的标准去生产商品

所以，咱们看到的南极人

价格才会这么得层次不齐

质量也是良莠不齐……

争议点2：毛利率比茅台还高，凭啥？

虽然南极电商的赚钱套路槽点挺多

但从其年报数据来看

盈利能力那是相当可以！

2020年半年报数据显示

南极电商的贴牌业务

毛利率竟高达 94.04%！

而贵州茅台的毛利率才 91.37%

更有意思的是

2019年

南极人经销商的成交总额（GMV）增长了49%

而同期阿里巴巴的GMV增速才19%

和茅台比

南极人缺少了历史的底蕴和文化认可

和阿里巴巴比

南极人缺少了业务模式的广阔以及技术的创新及深度

所以，南极人凭啥这么牛呢？

这也是为什么开头的报告里会说

“净利率非常高而无明显壁垒”

争议点3：利润暴涨员工怎么不跟着增长？

2015年到2019年

南极电商的营收增长了10倍

根据媒体曝出的数据

同一周期内

南极电商的员工人数才增长1倍

数据差异太大

也难怪人家的报告里会质疑了

其他争议点轱辘慧就不一一列举了

总之各种混乱问题蛮多的

有财经记者调查发现

南极电商不仅各项数据打架

重量级店铺也是不停地更换经营者、注册地、名称等等

还有经销商、供货商、客户各种难以解释的资金往来……

总之，市场的质疑肯定不是空穴来风

而南极电商

也从来没有清晰明了地拿出证据反驳过

所以，这样的质疑不会结束的

南极电商的未来

堪忧啊~

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