【安信电新】中材科技：业绩拐点，有望持续超预期！继续重点推荐！

自我们5月30日发布深度报告推荐以来，公司股价持续稳步上涨，今日股价再次大涨，累计上涨超过30%！

业绩拐点，有望持续超预期。公司预计上半年实现归母净利润3.54-3.82亿元，较上年同期增长30%-40%，远超此前0-30%的预期。

玻纤维持高景气度，下半年具备涨价基础。随着公司本部老区生产线逐步关停、本部新区生产线逐步投产、部分老旧窑炉的技改完成同时叠加行业高景气度，预计2017年全年泰山玻纤业绩有望达到5亿元，持续大幅超业绩承诺。

叶片龙头受益行业回暖，有望重回增长。公司作为风电叶片龙头企业，将显著受益行业需求回暖，销量及售价均有望止跌回升；其次，随着产品结构调整期的结束，大叶型叶片占比显著提升（2MW及以上占比超60%），规模效应逐步显现，毛利率有望企稳回升。

1.2亿平锂膜下半年投产，放量可期。当前两条生产线设备安装基本完成并进入调试阶段。其中，1/2线合计1.2亿平米产能预计今年下半年建成投产。锂膜技术领先，良品率有望达到75-80%，有望迅速切入主流供应链。

气瓶轻装上阵，扭亏可期。公司于2016年对气瓶业务进行资产整合提高了运营效率、降低了成本，缩减产能至与市场需求匹配、并大幅计提减值，整体产业轻装上阵。

风险提示：锂电隔膜生产线达产低于预期等。