据说关注
乐趣投资
的人
都能找到
投资乐趣
访谈主持
|
江涛 乐趣投资创始人 对牛人比对牛股更感兴趣
访谈嘉宾
|
木羊 独立投资人 20年投资经验
文字整理|
乐趣投资（ID:lequtouzi）
四大指数无一走强
江涛：
乐趣投资下午茶，
4
点一起来喝茶。
欢迎各位收看第
222
期乐趣投资下午茶节目，我是主持人江涛，
周五
我们请来的是节目的老朋友独立投资人木羊先生
。
一晃有一个月没见
，
我估计你的系统是不是又有升级换代啊
？
原来
你
一直说指数全景图，我们也很关心现在指数处在什么阶段。而且你本身很擅长做强势板块的强势股，我们也可以看看现在强势板块或者强势股是什么状况
。
可以把你最新的研究成果分享一下
吗
？
木羊：
我们应该在最后一次直播的时候，
说到
如果未来市场没有需求，后面价格不往上走的话，那就要往下。结果
隔了两天，
相对来说放量的一个
K
线出来，市场就
有
一波上涨。但是这波上涨依然没有太大的成交量
，
市场走到横盘的高位时，出现了供给比较大的情况
。
这几天有一个弱势，我觉得是对前面这波上涨的调整。
现在
如果
你
说
要大涨，还看不出来，没有什么特别刺激的
利好
信息。
如果
你说
要
大跌，也没有太负面的东西出来
，
所以比较大的可能还
处在
横盘的状况。
但
我们依然有很多的板块
或者
股票可以做
。
因为
我采用的是
强势股
策略，
就是做比市场强的
股票
，它可以脱离
大盘
。
我们之前把全景图当成择时的概念，但是在今年初的时候，就已经把
取消了择时的
概念
。
我们只是针对市场的强弱去看，
到底
会把资金放在大市值上面，还是放在小市值上面，这就是现在市场全景图对我的作用。
江涛：
我们也可以看到，今年以来，实际上在市场全景图里面，如果
把
中小板作为一个标准，
中小市值的
创业板一直是相对比较强的
，
沪深
300
、
上证
综指则
处在比较弱的一个位置上。
到现在
为止，
还是处在创业板依然很强的格局里吗？
木羊：
相对来说它依然还是很强，但最近的三四天是比较弱的
，在
逐步走弱。
江涛：
那谁在走强呢？
木羊：
没有（笑）。
江涛：
（笑）如果没有强的
指数
跟上来，市场后续
会怎么走
？
木羊
：
我们还是共享图表吧，这样更直观。
附图1：
上证指数、沪深300、中小板、创业板四大指数无一走强（截至18.5.25）
江涛：
我们这次最主要想讲的一个问题
，
就是在市场全景
图
里，
现在
我们可以看到更多的指数表现，是吗？
木羊：
对
。在现在的市场全景图里，我们
主要看
是
大市值
股强
还是小市值
股强
，另外主要是看
哪些
板块
强。
我把市场分成
16
个重要的
大
行业
，
来看资金到底在哪些行业里面比较强
，那么
我们
就
应该在
那些行业
里面去找。因为我们
在
去年的
下午茶节目里，说过
我们建立的
交易魔方
，
就是基于这个原理设计的。
将投资焦点集中在发光的金子上
江涛：
我觉得你要把交易魔方的概念跟大家再解释一下，因为不是每一个观众都是从一开始就跟
随着看
我们
的
节目。
交易魔方
是木羊的交易
体系
里面一个很重要的概念。
在我的理解里面，交易魔方应该属于
找到
市场强势指数里面的强势板块，再
从强势板块中找
强势股。所以我们就在
交易
魔方的最强部分去找就好
。
而且木羊一直强调强势股和热门股
、
涨停股
是
不能划等号的。
既然
你现在又重新完善了
交易魔方
，跟大家再来解释一下
吧？
木羊：
（笑）这
是补
以前没有去做的工作，就是补作业
，
现在
终于
补上来了。我们
的
交易魔方是这样的，首先分析大势，帮助
我们判断市场处于什么阶段。
图中显示的指数图
有四个
，我们把上证指数
刨去
，就是沪深
300
、
中小板
、
创业板
三个指数
，实际上
相当于
大市值
、
中市值
、
小市值
这三类股票，交易的时候，可以
按照市值去区分
，按市值排序去选择
。
再下面就是板块，可以有一级板块
、
二级板块的区分。我们先分大板块，比如像医药
、
金融这类算是大板块
，
从
市场中的强势
板块
里
再去找比这个板块更强的
个
股
，
自上而下去分析。
江涛：
什么样的强势股票
才能被你
们选中呢？
木羊：
我们选中的一些股票通常是基本面比较好
、
成长性比较好的
股票。
我们知道
，
金子迟早会发光，
但
如果我们认为它是金子，但
却
始终不发光
的话
，那么就说明它并不是金子。
江涛：
应该说
只是在这个阶段，不是我们看上的金子。
木羊：
因为我们去找不发光的金子实际上是很困难的事情，但是找发光的金子相对来说就比较容易。这样反推
的话
，
我们要
找比板块强的个股，
就要先找
比市场强的板块。
江涛：
我的感觉好像
这
是一个大的筛子，一层层过滤，过滤到最后，留下来的就是我们看得到的发光的金子。
木羊：
没错，就是这样。这样你会迅速把你的焦点集中到这些
发光的
股票
上
。很多人说，我的股票不在强势板块，但走
得
也不错，
这
也挺好的。但是
，
我们说
的
是一个概率问题
。
当
去做高概率的事情
时
，你
更
容易挣钱。
附图2：
上证指数、沪深300、中小板、创业板四大指数无一走强（截至18.5.25）
我们现在先看
这周的指数全景图
，实际上
各指数
都
走得
不怎么样（笑）。因为所有的
指数
都跌破了
200
天
这条粗线，这是
200
天线，这条细的
50
天线
也
都跌破了。
而且这条细线如果
是染红
状态，说明市场是
可以交易的
，
比较强势，但是实际上我们看到上面这条细线没有被染红，也就
说明
这个时候没有特别好的板块可去做。
所以我们只能相对来说，这几天大指数会要好一些，但是从今年来说，还是小指数比较强。
现在
我们来看看行业指数。
附图3：
16大行业风格指数强弱对比图（截至18.5.25）
医疗食品消费三大行业有向上动量
江涛：
我
看了这些行业指数的表现之后，我就
能理解你为什么在今年
年初
的时候就特别推荐医药板块，而且的确是
到目前为止
整体走
得
非常强。
木羊：
我们现在看
到的
图当中
的
行业指数，有信息
、
消费
、
能源
、
金融
、
价值
、
成长
、
材料
、
医药
、
食品
、
军工
、
有色
、
钢铁
、
证券
、
TMT
、
地产
等
。基本上常规说的大板块都包括在里头了。
代码
名称
1
399394
国证医药
2
399396
国证食品
3
000990
全指消费
4
000986
全指能源
5
000057
全指成长
6
000058
全指价值
7
000987
全指材料
8
000989
全指可选
9
399967
中证军工
10
000993
全指信息
11
399393
国证地产
12
399440
国证钢铁
13
000992
全指金融
14
399610
TMT50
15
399395
国证有色
16
399437
国证证券
附表1：
16大行业风格指数强瑞对比（截至18.5.25）
江涛：
它是覆盖了全市场
，
是吧？
木羊：
对，
将
整个市场当中比较强的
行业
筛选出来做排序
。我们
能知道，医药、食品、消费，这三个是
目前
最强的，
接下来是
能源和成长，这些是相对强于指数的
行业
。这个指数
既
不是上证指数，
也
不是中小板
或创业板
，它是整个市场的一个平均指数。
江涛：
这个强
势
有阶段性的
统计
范围吗？比如
是
今年以来，还是多长时间
的强势
？
木羊：
我一般会统计半年的时间。
江涛：
这
16
个指数的
数据都
是从哪里来
的
？
木羊：
我这里面选的有
国证
的
指数、
有
全指
的
指数，都是来自于
深交所、上交所专门做指数的信息公司
，
一般
在证券
软件
里
我们都可以看到，不是自己做的
。
江涛：
根据这些指数
代码，大家都可以
在软件上
看到相关指数的走势。
从现在看，医药、食品、消费这三类目前属于上涨的态势。
木羊：
但是，我们不仅是要看是否强于指数，还
要
看它是否处在一个有向上动量的市场。筛选完之后，
我们发现
只
有
医药、食品、消费
这
三家处在
有
向上
动量
的
市场中
，看图一下就能明白。
我们还是用全景图的方式，一眼就看到左上角是最强的，右下角是最弱的
，
对吧？
附图4：
16大行业风格指数强弱对比图（截至18.5.25）
江涛：
这好像交易魔方的一个平面，
在魔方的
左上角就是最强
的
，
在
魔方的右下方就是最弱的。
木羊：
很多时候有些人说，
这个人
交易有经验，那个人交易技巧高
。
我们不看这些，我们就相互比谁强
。当
你把这些东西都放在一起的时候，你一看看到医药就是向上的
趋势
。
江涛：
我发现这个走势已经非常强，
从
底部
开始
的时候大概
是
什么时间？
木羊：
就是
今年
2
月份的低点。
江涛：
那个时候
你
还没有做出细分指数
全景图
，都能看到医药板块的强势，真是挺厉害的。
木羊：
我们可以看到，
这三个强势板块
基本都在斜向上
走
。除它以外，你再说别的都没有用
。
有人说最近的基本面
、
政策面利空房地产
。你
说
这些
没用，你不应该去考虑这个
。思考的
核心就是我要做什么，
而
我要做的就是医药。
江涛：
第二个
要做的
是食品
、
第三个是消费
吧？
木羊：
对，就
考虑
前面这三个，其他的都不行
。
江涛：
不过，
仔细想想，
这三个行业都特别大，有没有更细分的
子
行业可以去观察呢？
木羊：
我们一般去看细分。当然
，
我的细分
板块
是自己做的，不太好把更细的东西
说出来
。
因为当我们
做到细分以后，大家都要有
自己的
个性。但是
，
如果你
已经把
一级板块定义下来，实际上找股票也挺容易。
从强势板块寻找强势股
江涛：
现在离节目结束还有
3
分钟的时间，你来
找找有些什么细分板块和个股
可以关注？
代码 名称
1 CA14 P休闲-旅行预订指数
2 CB46 P饮料-非酒精[字甘?
3 CA59 P医疗-服务[自]指数
4 CB08 P医疗-系统设备指数
5 CA81 P服务类-教育[字甘?
6 CA63 P医疗-综合[自]指数
7 CA79 P医疗-普通药[字甘?
8 CA48 P食品-备料[自]指数
9 CA69 P医疗-批发药厂指数
10 CB10 P休闲-住宿[自]指数
11 CB43 P肥皂清洁用品[指数
12 CA43 P休闲-游戏装备指数
13 CA87 P化妆护肤品[自指数
14 CB04 P零售-药店[自]指数
15 CA03 P服务-咨询[自]指数
16 CB55 P运输-卡车[自]指数
17 CA37 P计算机软件-桌指数
18 CA46 P零售-电子消费指数
19 CB14 P食物-肉制品[字甘?
20 CA70 P食物-袋装[自]指数
21 CA40 P机械-物料搬运指数
22 CB13 P汽车卡车-轮胎指数
23 CA71 P办公用品厂商[指数
24 CA05 P医疗-供应商[字甘?
25 CB44 P服务-档案管理指数
附表2：
25个细分行业风格指数强弱对比
（截至18.5.25）
木羊：
好
。
我们看到细分板块也是从强到弱的
排序，
有旅游、饮料
等
。我们先不看旅游，实际上比较强的
个股
也就是
中国
国旅
，之前我们提到过。
最重要的还是食品和医药
。
饮料里面
有
很多
属于
食品
行业
。然后
是
医疗服务
、
医疗设备
、
医疗综合
、
批发药厂
、
医疗供应商
等。在
消费类零售里面的药店，包括之前我们说的
一心堂
、
老百姓
等，现在走势都不错
。
江涛：
而且我发现一心堂、老百姓还有
凯莱英
等
也是
MSCI
的样本股，
在
234
个样本股
里面
，医药股
占了
18
个
（
注
：医药板块共有18只个股纳入MSCI，分别是：
恒瑞医药、云南白药、康美药业、复星医药、华东医药、美年健康、上海医药、白云山、片仔癀、同仁堂、科伦药业、通化东宝、东阿阿胶、天士力、信立泰、华润三九、九州通、步长制药
。此外还有3只医药股被纳入MSCI中国A股在岸指数：
老百姓、一心堂、凯莱英
。）
。
木羊：
我把刚才说的医药、食品和消费这
三个
图展示出来给大家看
，
这个蓝色线实际代表它
的
强度状况，可以看到它什么时候强于指数
。
附图5：
国证医药指数走势图（截至18.5.25）
可以看到
，从
2017
年
10
月以后，医药就属于强势状况，包括在
今年
1
、
2
月
大盘
快速下跌的状况下，它依然是强势的。
所以
你
应该是
2017
年
10
月份以后
，
就可以把医药板块当成重点
板块关注
。
而且你可以看到，它虽然今年
2
月份
跌破了相当于
去年
12
月份的低点
，
但是它的强度并没有创新低，说明比市场还要强。它一旦起来，通常我们
的
目标就是准备创新高
。
所以那个时候我们一直在说，医药、医药
、
医药，反反复复说医药（点击阅读：
独立投资人木羊：选择最强的创业板指数做交易 医疗和计算机软硬件最值得关注
，发表于2018年3月12日）。
江涛：
是，而且还不光是你在说
医药
，节目里面包括马曼然其实一直也非常看好医药这个黄金赛道（点击阅读：
基金经理马曼然：频繁调研消费医药个股 在牛市前期提早布局
，发表于2017年8月12日）。
