一、发布背景
在当前复杂多变的金融市场环境中，封闭式固定收益类产品凭借其相对更高的收益和较低的净值波动，日益成为广大投资者资产配置中的重要组成部分。鉴于此，普益标准特别推出封闭式固收系列的季度评价榜单，旨在通过科学、客观的评价体系，为投资者提供一个全面、清晰的参考视角。与单一产品评价相比，以系列为单位进行评价具有多重优势：一是能够更全面地反映管理人在该类型产品上整体的资产管理能力和策略风格；二是便于投资者从更宏观的角度理解不同系列产品的风险收益特征，从而做出更符合自身风险承受能力和投资目标的决策。
二、评价标准
普益标准基于对公开渠道信息的整合与计算，对以封闭式固收类产品为主的系列在2024年四季度的整体表现进行了深入分析与综合评价。本次“普益标准·理财公司封闭式固收系列稳健增值能力评价榜（四季度）”从规模管理能力、收益能力、抗风险能力和性价比四个维度对主打封闭式固收类产品的系列进行了全面考察和综合评价。对各维度的具体说明如下：
存续规模能较为直观地反映机构的管理能力和投资者的认可程度，展现系列产品和理财机构的品牌影响力。一方面，系列产品的规模将直接影响系列的管理难度，是机构的综合管理实力的有效印证；另一方面，系列产品的存续规模能够体现理财机构的渠道实力和客户信任度，可用于评价理财机构的品牌影响力和产品信誉度。
投资收益是投资者购买银行理财产品，实现财富保值增值目标的最直观体现。评价体系中引入了年化收益率、胜率、达基率三项指标，分别衡量系列整体的收益获取能力、收益稳健程度，以及实现预期投资目标的能力。
产品的稳健运营离不开有效的风险管理，在净值化时代背景下，更多投资者开始加强对理财产品风险指标的关注，以结合收益表现，全面评估管理机构的市场走势研判和产品风险管理能力。对此，评价体系引入了最大回撤、下行波动率、波动率等风险指标，对系列整体的抗风险能力进行综合考察。
在追求高收益的同时，平衡风险至关重要，因此优化产品的投资性价比是众多银行理财公司的共同追求。在性价比方面，评价体系采纳了卡玛比率、索提诺比率及夏普比率这三项风险调整收益指标，以全面衡量系列整体的性价比表现。
三、评价榜单
本期榜单由普益标准依据2024年四季度末金融数据平台及公开渠道信息，综合四个维度下的十余项细分指标进行全面评估，选取出总分前15的封闭式固收类系列。评价结果显示，民生理财、上银理财、徽银理财、南银理财、光大理财、浦银理财、恒丰理财、渤银理财、杭银理财、宁银理财、建信理财11家机构的系列上榜，可见各类型理财公司在封闭式固收类型上均具有综合优势的系列。
其中，民生理财的华竹系列收益、风险、性价比表现均衡，凭借出色的综合表现位居榜首。上银理财的美好系列抗风险能力和性价比俱佳，规模管理能力，尤其是近3个月规模增量指标颇具优势，体现出客户的信赖与认可，同时收益能力也表现稳健，故综合表现名列第二。徽银理财的惠盈系列虽规模较小，但收益、抗风险及性价比表现突出，综合排名第三。榜单前三名在第四季度内到期产品的达基率均达100%，不仅体现了产品的稳健特质，也充分反映出管理人在资产配置、风险控制、市场判断等方面的专业能力。
四、榜单说明
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数据来源：截至2024年四季度末普益标准金融数据平台及各家机构公开渠道披露的信息。
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系列选择：参评系列为截至2024年四季度末成立超过3个月，以封闭式固收类产品为主，募集方式主要为公募，币种主要为人民币，面向个人投资者销售，且季度内存续产品超过10只的系列，符合条件的参评系列共70个。
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系列总分由规模管理能力（25分）、收益能力（35分）、抗风险能力（25分）、性价比（15分）四个方面的评分构成。规模管理能力指标：系列规模、单产品平均规模、近3月单产品平均规模增量；收益能力指标：近3月年化收益率、近3月胜率、近3月达基率；抗风险能力指标：近3月最大回撤、近3月下行波动率、近3月波动率、近3月破净率；性价比评价指标：近3月卡玛比率、近3月索提诺比率、近3月夏普比率。
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