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利率下行寻“安稳”，筑牢财富坚实防线

普益标准 · 公众号 · 金融 · 2024-12-10 12:00

正文

一、经济格局演变中的投资挑战

近年来，全球经济步入深度转型期，各国央行在通胀压力缓解和经济增长放缓的背景下，相继采取宽松货币政策，推动全球利率水平进入下行通道。美联储于2024年9月启动降息，其他主要经济体纷纷跟进，进一步加快了全球金融环境的调整步伐。国内市场同样呈现低利率趋势，随着政策优化和流动性环境的改善，利率下行逐渐成为推动经济结构调整与高质量发展的重要手段。

这一变化不仅对资本市场收益预期产生深远影响，也对理财市场的传统投资逻辑提出挑战。在低利率周期中，如何平衡风险与收益、优化资产配置，成为投资者面临的重要课题。

二、下行趋势，应对之策

尽管利率下行给理财市场带来一定压力，但也蕴含了新的机遇。投资者可以通过以下方法，有效应对不确定性并抓住发展机会。

（一）理性投资，避免情绪决策

市场波动容易放大投资者的情绪，导致其在低点盲目加仓或高点冲动追涨，进而造成不必要的损失。投资者应始终保持理性，避免跟风操作，通过制定清晰的投资计划，明确收益目标和风险承受能力，稳步推进资产配置。

（二）锚定中长期，平滑短期波动

低利率环境下，短期市场呈现出较高的波动性，频繁的申赎行为不仅会增加交易成本，还可能因错失市场修复时机而降低收益水平。数据显示，中长期理财产品在收益稳健性方面表现更加突出。通过延长投资周期，提前锁定中长期利率，投资者不仅能够平滑短期波动，还可利用复利效应实现资产的持续增值，是规避利率持续下行所带来风险的有效方式。

（三）把握时机，快速识别优质产品

在制定理性投资计划并聚焦中长期策略的同时，投资者需关注理财产品的风险控制能力和历史业绩，尤其是期限匹配性和资产质量。通过快速识别优质产品、及时把握投资契机，投资者可在利率下行周期中获得更佳的配置效果。

三、放眼长远，策略稳健

面对低利率趋势，拉长投资期限可提前锚定收益、提升回报潜力，更具性价比。民生理财适时推出多种策略助力投资者进行资产配置。其中“安心封闭策略”和“稳健固收策略”表现尤为突出。

—安心封闭策略—

安心封闭策略通过组合配置非标、期限匹配债券等估值稳定类资产，力争获取稳健票息，到期兑付达基率极高，为投资者带来安心的投资体验。以“富竹固收安心封闭系列”为例，该系列产品主要投资于期限匹配或估值稳定的资产，买入债券主要以持有到期为目的。同时，对符合条件的资产采用摊余成本法进行估值，从而降低产品运作期间的净值波动。从历史业绩来看，该系列现存续产品今年以来平均年化收益为2.58%；平均波动率控制在0.02%左右的位置，表现出较高的收益性和稳定性 [1] 。

而 “富竹固收优选系列” 充分发挥银行理财子公司在大类资产配置方面的独特优势，通过整合固收团队与项目团队的核心资源，致力于优化客户持仓体验。该系列产品采用低波资产夯实收益基础，同时精选优质债券增强收益，力求平滑净值曲线波动。此外，还通过配置稀缺的非标资产，进一步筑牢收益底盘。自推出以来，该系列累计发行产品86只，累计发行规模达1389亿元 [2] 。从历史业绩来看，系列现存续产品今年以来平均年化收益达2.93%，部分产品收益率可达4.94%；且今年以来平均最大回撤控制在0.04%的位置，可为投资者提供较为稳健的回报和较低的风险暴露 [3] 。

—稳健固收策略—

稳健固收策略则是在“安心封闭”策略基础上，通过适度增加市值敞口，灵活应对市场变化，在利率下行趋势下抓住债券交易机会，力争实现收益增厚的效果。该策略不仅投资估值稳定资产，平抑净值波动；还通过严控债券久期、择时审慎交易，增强收益弹性。以“富竹固收稳健封闭系列”为例，今年以来平均年化收益率达3.09%，超全市场固收类产品平均水平13Bp；最大回撤平均水平控制在0.06%；波动率平均水平控制在0.03%的位置，展现了良好的风险收益平衡能力 [4] 。

四、总结展望

利率下行寻“安稳”，筑牢财富坚实防线

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