张 夏 S1090513080006
李昊阳 研究助理
郭家宜 研究助理
近期市场交易热点主要围绕人工智能、金属、低空经济展开。产业趋势方面， OpenAI视觉语言大模型加持，Figure首发人形机器人demo；星链卫星实现全球覆盖，引领卫星互联网革命。政策端，设备更新、消费品以旧换新行动方案出台，建议持续关注。
【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕人工智能、金属、低空经济展开。
热点一：人工智能。受益于全球AI算力旺盛需求，厂商产品结构优化、盈利持续提升。
伴随海外大厂未来加大对云和AI基础设施资本开支，算力需求进一步旺盛。同时，本周英伟达将举办GTC2024大会，期间有望公布GB200、机器人等最新进展，形成催化。国内方面，当前，在海外限制下，我国国产算力发展具有急迫性与必要性，国产算力发展亦受到重视。
热点二：金属。多因素驱动，铜带领金属板块本周全面走强。
供给收缩情况下，中国有色协会召集国内头部铜冶炼厂开会，各冶炼厂未来或有减产计划，全球精炼铜供需平衡从小幅过剩提前转为短缺。商品价格方面，伦敦铜持续上涨，突破9000美元/吨，为2023年4月以来最高水平。业绩方面，洛阳钼业等多家公司公布业绩，四季度业绩超预期证明行业景气度。多因素催化下，板块上周全面走强。
热点三：低空经济。中央、地方齐发力，政策推动顶层设计完善，释放空域资源。
低空经济作为新质生产力之一，近年来在政策端获得中央及地方的重点关注。综合来看，低空基础设施是重要支撑，应用场景拓展打开“低空+”想象空间，相关细分近期走强。
【主题与产业趋势】产业趋势一：OpenAI视觉语言大模型加持，Figure首发人形机器人demo。
当地时间3月13日，机器人初创公司Figure发布了首个OpenAI大模型加持的机器人demo。视频显示，机器人整套操作的动作十分流畅。Figure创始人Brett Adcock表示，OpenAI与Figure的这场合作实现了人形机器人与人类进行端到端神经网络对话。Figure 01技术原理类似于Google在2023年3月发布的PaLM-E和RT-1的pipeline组合。
产业趋势二：星链卫星实现全球覆盖，引领卫星互联网革命。
北京时间3月11日从凌晨到中午，SpaceX在仅仅5个小时的时间内，连续两次发射星链卫星，总数已达5988颗，星座的运行空间激光器数量超过10,000个。星链卫星信号实现了真正的全球覆盖，地球上任何偏僻角落都可以用上星链的通讯服务了。星链通信频段迭代优化，发射技术创下多个新纪录，下游应用场景进一步拓宽。
【政策专题】设备更新、消费品以旧换新行动方案出台。
我们认为，本次行动方案或为纲领性政策，根据以往政策经验来看，或至少需要1-2周时间，各主管部门有望根据《行动方案》出台政策细则，建议持续关注。今年在地方化债、房地产投资进一步筑底企稳的背景下，制造业投资有望成为投资端的主要抓手，设备更新或作为推动制造业投资发展的主要抓手，政策力度值得期待。
对此，我们建议设备更新方面，重点关注行业设备更新（节能降碳-锂电设备、高端化/数字化-数控机床、智能电网），市政基建领域更新（工程机械板块），教育文旅医疗设备更新（手术机器人/医学影像等）；消费品以旧换新方面，重点关注新能源汽车（整车及零部件）、家电、家装板块。
【重要资讯】经济数据：
根据财联社3月12日报道，美国2月CPI同比上升3.2%，为去年12月以来新高，预估为3.1%，前值为3.1%；美国2月CPI环比上升0.4%，预估为0.4%，前值为0.3%。美国2月未季调核心CPI同比上升3.8%，为2021年5月以来新低，预估为3.70%，前值为3.90%；美国2月核心CPI环比上升0.4%，预估为0.30%，前值为0.40%。
英伟达：
英伟达将于3月18日至21日举办GTC2024大会，发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的最新突破性成果。从备受期待的 NVIDIA CEO 黄仁勋的主题演讲到 900 多场鼓舞人心的会议、超过 200 家的展商、20 多场技术讲座，以及大量独特的交流活动， GTC 为不同技术水平和兴趣领域的参会者提供了丰富的内容。本次英伟达GTC2024大会议程中与游戏有关的演讲有11个，与传媒娱乐有关的演讲有34个，主要集中在以下几个方面：1、生成式AI辅助游戏开发和影视制作；2、文生图、文生视频模型，以及其他AI应用；3、3D内容生成；4、在云端创作游戏。
【短期产业趋势关注及建议】
从短期角度，3月需要重点关注具备边际改善的五大赛道：人工智能（算力）、集成电路（半导体设备、存储）、机器人、新能源（光伏、氢能）、船舶（造船、干散）。
【中长期产业趋势关注及建议】
从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
【全球股市表现】
上周全球股市涨跌分化，
产业方面
，A股涨幅较高的产业指数为：一体化压铸、动力电池、小米汽车。
板块方面
，能源、材料、日常消费表现较好，信息技术、电信服务、公共事业表现较差。过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，可选消费、信息技术、材料居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、金融、工业公司居多。
【风险提示】宏观经济波动，主观预判存在偏差，产业发展不及预期。
上周，A股涨幅居前的重要主题指数为一体化压铸、动力电池、小米汽车。
注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。
近期市场交易热点主要围绕人工智能、金属、低空经济展开：
受益于全球AI算力旺盛需求，厂商产品结构优化、盈利持续提升。
伴随海外大厂未来加大对云和AI基础设施资本开支，算力需求进一步旺盛。同时，
本周英伟达将举办GTC2024大会
，期间有望公布GB200、机器人等最新进展，形成催化。国内方面，当前，在海外限制下，我国国产算力发展具有急迫性与必要性，国产算力发展亦受到重视。
多因素驱动，铜带领金属板块本周全面走强。
供给收缩情况下，中国有色协会召集国内头部铜冶炼厂开会，各冶炼厂未来或有减产计划，全球精炼铜供需平衡从小幅过剩提前转为短缺。
商品价格方面，
伦敦铜持续上涨，突破9000美元/吨，为2023年4月以来最高水平。
业绩方面，
洛阳钼业等多家公司公布业绩，四季度业绩超预期证明行业景气度。多因素催化下，板块上周全面走强。
中央、地方齐发力，政策推动顶层设计完善，释放空域资源。
低空经济作为新质生产力之一，近年来在
政策端
获得中央及地方的重点关注。
1）中央：
2023年中央经济工作会议将“低空经济”提升至“战略性新兴产业”的高度，2024年政府工作报告首次提及“低空经济”。
2）地方：
据不完全统计，目前全国已有二十多个省（自治区、直辖市）将低空经济有关内容写入地方2024年“政府工作报告”。另外，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》的颁布促进了顶层设计完善，标志着我国无人机产业将进入“有法可依”的规范化发展新阶段；《国家空域基础分类方法》颁布，新增G/W非管制空域，推动释放空域资源。综合来看，低空基础设施是重要支撑，应用场景拓展打开“低空+”想象空间，相关细分近期走强。
3、主题与产业趋势变化：Figure首发人形机器人demo，星链卫星实现全球覆盖
（1）OpenAI视觉语言大模型加持，Figure首发人形机器人demo
巨头持续下场，人形机器人催化不断。
人形机器人正成为多方竞逐未来产业的新赛道。2月24日，英伟达与微软、OpenAI、三星等其他大型科技公司将投资类人机器人初创公司Figure AI ，以期为人工智能寻找新的应用。该公司将在一轮融资中筹集约6.75亿美元，交易前估值约为20亿美元。贝佐斯通过其公司Explore Investments LLC承诺投资1亿美元，微软将投资9,500万美元，英伟达和一个亚马逊附属的基金将各提供5,000万美，英特尔的风险投资部门将投入2,500万美元，LG Innotek将提供850万美元。与此同时，三星的投资集团承诺出资500万美元，OpenAI将投资500万美元。巨头持续下场后，机器人进展有望全面加速。
OpenAI联合Figure开发出能听、能说、能自主决策的机器人。
当地时间3月13日，机器人初创公司Figure发布了自己第一个OpenAI大模型加持的机器人demo。虽然只用到了一个神经网络，但却可以为听从人类的命令，递给人类苹果、将黑色塑料袋收拾进框子里、将杯子和盘子归置放在沥水架上。视频显示，机器人整套操作的动作十分流畅。Figure创始人Brett Adcock在社交平台上表示，OpenAI与Figure的这场合作实现了人形机器人与人类进行端到端神经网络对话；OpenAI 提供视觉推理和语言理解，而Figure 的神经网络提供快速、低层次、灵巧的机器人动作。这段视频以1.0倍速度持续拍摄，机器人的速度大大加快，已经开始接近人类。Figure的机载摄像头输入到由OpenAI训练的大型视觉-语言模型（VLM）中，Figure的神经网络还通过机器人上的摄像头以10hz的频率获取图像，然后神经网络以每秒200帧的速率输出24个自由度的动作。除了构建领先的人工智能之外，Figure还基本上实现了垂直整合，如电机、固件、热力学等。
端到端大模型驱动，机器人的速度已经接近人类速度。
原理上，机器人Figure 看起来类似于Google在2023年3月发布的PaLM-E和RT-1的pipeline组合，而不是Google于2023年7月发布的端到端模型 RT-2。Figure机器人操作高级AI工程师Corey Lynch深度剖析了此次Figure 01的技术原理。他表示，Figure 01具有以下功能：描述其视觉体验，规划未来行动，思考其记忆，用语言解释其推理过程。他再次强调，视频中机器人的所有行为都是通过学习而非遥控实现的，并以正常速度（1.0x）运行。在具体实现过程中，他们将机器人摄像头中的图像输入，并将机载麦克风捕获的语音文本转录到由 OpenAI训练的大型多模态模型中，该模型可以理解图像和文本。该模型对整个对话记录进行处理，包括过去的图像，从而获得语言响应，然后通过文本到语音的方式将其回复给人类。同时该模型也负责决定在机器人上运行哪些已学习的闭环行为，以执行给定命令，将特定的神经网络权重加载到GPU并执行策略。具体而言，将 Figure 01 连接到一个大型预训练的多模态模型赋予了它一些有趣的新能力。Figure 01 + OpenAI 现在可以：描述其周围环境，在做出决策时运用常识推理，将模糊不清的、高层次的请求翻译成一些与上下文相关的行为，用简单明了的英语描述执行特定动作的原因。
OpenAI视觉语言大模型加持，“将人形机器人带进生活”。
此外，理解对话历史的大型预训练模型为Figure 01提供了强大的短期记忆。关于学到的低级双手操作，所有行为均由神经网络视觉运动transformer策略驱动，将像素直接映射到动作。这些网络以10hz 的频率接收机载图像，并以200hz的频率生成 24-DOF 动作（手腕姿势和手指关节角度）。这些动作充当高速设定点，以供更高速率的全身控制器跟踪。这是一种有用的关注点分离，其中：互联网预训练模型对图像和文本进行常识推理，以得出高级规划；学习到的视觉运动策略执行计划，执行难以手动指定的快速反应行为；全身控制器确保安全、稳定的动力，例如保持平衡。OpenAI同时公开了与Figure更进一步合作的计划：将多模态大模型的能力扩展到机器人的感知、推理和交互上，“开发能够取代人类进行体力劳动的人形机器人”，即大力推进具身智能。
机器人有望成为人工智能重要载体，英伟达已成立新的研究部门专攻具身智能。
当地时间2月23日，英伟达高级研究科学家、AI代理计划负责人Jim Fan透露英伟达将成立GEAR。GEAR全称为通用具身智能体研究Generalist Embodied Agent Research，由Jim Fan和 Yuke Zhu教授领导，旨在构建适用于虚拟与物理世界的具身智能体的基础模型，致力于实现跨多模态、多场景的智能应用。Jim Fan宣称，2024年是机器人之年、游戏人工智能之年和模拟技术之年。GEAR研究团队专注于四大关键领域：
▶ 多模态基础模型：
开发基于大规模互联网数据源训练的LLMs（大型语言模型），用于规划与推理，视觉-语言模型以及世界模型，旨在打通不同模态信息间的壁垒；
▶ 通用型机器人研究：
研发能够适应复杂环境、实现稳健移动与灵巧操作的机器人模型与系统，以提升其在各类实际场景下的普适性与效；
▶ 虚拟世界中的基础智能体：
创建能够在多种游戏与模拟环境中自主探索并持续自我提升能力的大型动作模型，为虚拟世界的智能交互设定新标；
▶ 模拟与合成数据技术：
构建大规模学习所需的仿真基础设施及合成数据流水线，为智能体的学习过程提供有力支持。英伟达致力于发挥机器人、游戏AI和仿真技术之间相互促进的作用，一次性解决机器人基础模型、游戏基础模型和生成式模拟。
当前GEAR的主要项目亮点为：Eureka（通过编码大型语言模型实现人类水平的奖励设计）、Voyager（采用大型语言模型驱动的开放式具身智能体）、VIMA（利用多模态提示实现通用机器人操作能力）和Minedojo（借助互联网规模知识库构建开放式具身智能体）。
从目前已经发布的人形机器人中可以总结出，减速器（谐波减速器或行星减速器）、电机（力矩电机）、控制器、编码器（位置传感器）、力/力矩传感器和轴承是旋转执行器核心零部件。
减速器方面，
谐波减速器最适合人形机器人旋转执行器，行星减速器具备成本优势，部分方案中对谐波形成替代；
无框力矩电机方面，
力矩电机结构紧凑体积小、重量轻、无机械摩擦、精度长久保持。“无框”即没有轴、轴承、外壳、反馈或端盖，只包含定子和转子，其转子为中空结构，方便关节的内部走线。过去已在Cheetah、WALK-MAN等机器人上使用；
编码器方面，
光编精度更高但工作环境要求高，磁编更适合复杂工况。磁编随着技术进步与精度提升或将更加适合人形机器人。双编码器方案可以同时监控电机和齿轮箱侧的速度和位置，相比单编码器可更高精度控制关节运动轨迹；
轴承方面，
轴承在机器人的关节连接处、减速器和电机中均有分布。在机器人的旋转关节处通常使用角接触轴承，而在直线关节处通常使用深沟球轴承和四点接触轴承。
星链（Starlink）是由美国太空探索技术公司（SpaceX）开发的卫星互联网项目。
星链旨在通过部署成千上万颗小型卫星在近地轨道（LEO）上提供高速、低延迟的互联网服务，覆盖全球每个角落。星链项目的最终目标是改善偏远地区和传统互联网服务覆盖不到的地区的网络连接，同时也提供一个竞争力强的选择，对传统的地面基础互联网服务提供商形成挑战。星链卫星工作在距地面大约550公里的近地轨道上，这比传统的地球静止轨道通信卫星要低得多，因此能够提供更低的通信延迟。由于星链计划部署大量卫星，这将形成一个密集的网络，能够提供全球覆盖。
卫星信号实现了真正的全球覆盖。
随着最新一批二代星链卫星顺利部署，马斯克的星链计划彻底成功了，卫星信号实现了真正的全球覆盖。北京时间3月11日从凌晨到中午，SpaceX在仅仅5个小时的时间内，连续两次发射星链卫星，总数已达5988颗，星座的运行空间激光器数量超过10,000个。星链卫星信号实现了真正的全球覆盖，地球上任何偏僻角落都可以用上星链的通讯服务了。据媒体统计，2023年，全球共发射运载火箭223次，SpaceX发射98次，占全球总量的45%，略小于其他家总和。全球共发射卫星2945颗，SpaceX发射2514颗，占全球总量的87%，是其他家总和的6.7倍。全球的入轨质量共1492吨，SpaceX的入轨质量共1286吨，占全球总量的86%，是其他家总和的6.1倍。依照马斯克的规划，在只有猎鹰可用的2024年，SpaceX将发射144次，入轨质量占全球总量的90%，是其他家总和的10倍。
星链通信频段迭代优化。
星链Starlink 最早的卫星版本使用 Ku 波段连接用户终端。2022年10月，美国联邦通信委员会（FCC）允许SpaceX使用V波段频谱从Gen2航天器提供固定卫星服务，该频段与E波段一样，也是极高频（EHF）。今年3月8日表示，FCC批准SpaceX在第二代Starlink卫星和地面网关之间使用E波段频率，以及已经批准的Ka和Ku频段频谱。极高频E波段无线电波可以用来提高其低轨道星链Starlink星座的带宽容量，有望带来更大的带宽和吞吐量，因为它们越来越容易受到天气衰减和其他问题的影响。去年，SpaceX表示，使用E波段无线电波进行回程将使Starlink Gen2能够为每颗卫星提供比早期迭代多四倍的容量。
星链发射技术创下多个新纪录。
此次发射的23颗“星链”卫星是由“19手”的“猎鹰9”运载火箭送入太空，这已经是“猎鹰9”第19次回收执行此项任务。传统火箭都是一次性使用，发射成本高，火箭回收重复利用能够大大降低太空探索成本，此次发射再次创下了轨道级火箭回收新纪录。同时，为了降低星链发射火箭成本，SpaceX一直在试飞新一代重型运载火箭
“星舰”
。3月14日晚，星舰虽然第三次试飞没有完成预计目标，但却留下了大量的宝贵数据，完成了几个重要的“首次”：“超级重型助推器”B10上的33台“猛禽”发动机在点火时全部成功启动，并在上升过程中完成了全程燃烧；“星舰”再次成功实现了级间热分离，并在一二级分离前成功点燃第二级S28飞船上的6台“猛禽”真空发动机；6台“猛禽”真空发动机全部启动后，将S28飞船送入预定轨道，成为首个完成全程升空点燃的“星舰”。
星链下游应用场景进一步拓宽。
2月1日，夏威夷航空公司在已获得美国联邦航空管理局（FAA）的批准后，开始在其空客A321neo机队上安装星链航空机上连接系统，据悉将乘客将获得惊人的互联网连接体验，好似在地面上而不是飞机上。3月3日，马斯克在社交媒体发表推文表示，利用三星未经过修改的普通存量手机，创下了直连卫星通信数据下载达到17Mbps的新纪录，进一步打开了卫星通信应用新场景。SpaceX日前向美国联邦通信委员会（FCC）通报，Direct-to-Cell服务已成功在苹果iPhone、Google Pixel及三星Galaxy手机上，完成手机到手机发送文本消息的测试。受益于卫星互联网广覆盖、低延时、宽带化等特点，以及通信、导航和遥感技术的融合发展，我们预计下游应用新场景将不断涌现。根据NSR评估，到2030年，全球手机直连卫星用户将达到3.5亿人。
3月重点关注五大具备边际改善的赛道：人工智能（算力）、集成电路（半导体设备、存储）、机器人、新能源（光伏、氢能）、船舶（造船、干散）。
从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
2023年中央经济工作会议明确提出要“以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”。今年2月，财经委会议强调推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。3月1日，国常会迅速跟进，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。上周13日，行动方案正式印发。
我们认为，本次行动方案或为纲领性政策，根据以往政策经验来看，或至少需要1-2周时间，各主管部门有望根据《行动方案》出台政策细则。今年在地方化债、房地产投资进一步筑底企稳的背景下，制造业投资有望成为投资端的主要抓手，设备更新或作为推动制造业投资发展的主要抓手，政策力度值得期待。
对此，我们建议设备更新方面，重点关注行业设备更新（节能降碳-锂电设备、高端化/数字化-数控机床、智能电网），市政基建领域更新（工程机械板块），教育文旅医疗设备更新（手术机器人/医学影像等）；消费品以旧换新方面，重点关注新能源汽车（整车及零部件）、家电、家装板块。
从政策细则来看具体有几个重点：
○ 行动方案明确了以旧换新、设备更新的整体目标：
提到“到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。”
如果按照发改委主任郑栅洁在部长发布会上引用的，去年重点领域设备投资规模达到了4.9万亿元来看，2027年，重点领域设备投资规模需要达到6.1万亿元，年复合增速需要达到6%。
○ 行动方案明确了设备更新的四条主线：
□ 行业设备更新：
重点行业设备的更新改造主要聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等11个行业。改造主要围绕，节能降碳、智能化/数字化升级这两大方向。
□ 建筑、市政基建领域设备更新：
在建筑领域，
重点推进存量建筑的节能改造，以外墙保温、门窗、供热装置为重点。
在市政基建领域，
主要为地下管网、桥梁隧道等城市工程配套物联、智能感知设备，推动老旧小区进行住宅电梯、供水等工程的改造。
□ 交运设备、老旧农业机械的更新：
在交运设备上，主要推动城市公交车的电动化替代、老旧新能源公交车的动力电池替换，以及加强氢能等绿色航空装备的产业化能力建设。在农业机械上，主要推动老旧农业机械的报废更新。
□ 教育文旅医疗设备更新：
在教育端，
重点推动高校的科研设备、教学设备。
在文旅端，
推动游乐设备、索道缆车等设备更新。
在医疗端，
重点推动医疗装备更新（包括手术机器人、远程诊疗、放射治疗、医学影像）、医疗病房升级改造、医疗机构装备和信息化设施的迭代升级。
○ 行动方案明确了消费品以旧换新主要围绕汽车、家电、家装三个方面：
□ 汽车：以加大政策支持力度为核心。组织开展全国汽车以旧换新促销活动、依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车
□ 家电：以提升便利性为核心。重点在于支持家电企业开展以旧换新专区，鼓励地方给予补贴。
□ 家装：通过政府支持、企业让利等多种方式，开展旧房装修、厨卫等局部改造。
○ 行动方案明确了政策主要的支持措施：
□ 财政：
◇ 设备更新（符合条件的项目）——纳入
中央预算内投资
等资金支持范围
◇ 消费品以旧换新：中央和地方财政联动——汽车：中央财政安排的节能减排补助资金
上周全球股市涨跌分化，其中能源、材料、日常消费表现较好，信息技术、电信服务、公共事业表现较差。上周影响全球股市的重要新闻是：
3月12日美国劳工统计局发布数据，2月CPI环比0.4%（前值0.3%），核心CPI环比0.4%（前值0.4%）；CPI同比3.2%（前值3.1%），核心CPI同比3.8%（前值3.9%）。美国2月CPI持续强劲，主因房租项和能源价格反弹的推动，增强了美联储维持政策利率水平一段时间以观察数据的必要性。
具体来看，
美股涨跌不一，
能源、材料涨幅较大。
欧股涨多跌少，
能源、可选消费、金融领涨。
英国股市涨多跌少，
信息技术跌幅较大，能源、材料领涨。
日本股市跌多涨少，
金融、信息技术跌幅较大，能源、公共事业上涨。
港股
材料、信息技术、可选消费、房地产增幅巨大，电信服务下跌。
A股涨跌分化，
房地产、医疗保健、日常消费领涨，能源、电信服务跌幅较大。周中地产股领涨全市。政策层面，房地产融资协调机制正在全国范围内加速落地；市场层面，随着各地频频发布楼市优化新政，释放了大量刚需和改善需求。3月11日，万科公告称已将6.47亿美元存入指定银行账户，全数偿付一只于3月11日到期的美元债；3月15日，万科公告大股东深铁集团拟认购印力消费REIT。房地产利好消息频出，提升市场信心，地产板块活跃。
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，可选消费、信息技术、材料居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、金融、工业公司居多。
【鸿海精密工业】
3月14日，鸿海精密工业公司公布截至去年12月的季度财报，2023年第四季度的净利润同比增长了33%，达到532亿新台币，约17亿美元，这一数字远远超过分析师预期的438亿新台币，鸿海第四季度出现连续反弹部分得益于人工智能的推动。此外，慧与公司已经决定将其AI服务器的代工订单交给其长期合作伙伴鸿海精密，这一决定使得市场对其未来的业绩预期更加乐观。连续两个季度的强劲利润增长与市场积极的业绩预测推动了其股价的上涨。
【美元树】
3月13日，美元树公布了2023财年第四季度业绩。财报显示，美元树四季度营收86.4亿美元，同比增长11.9%，不及市场预期的87亿美元；净亏损17.1亿美元，上年同期的净利润为4.522亿美元；每股亏损为7.85美元，上年同期每股收益为2.04美元。美元树宣布计划关闭近1000家商店，计提了超过10亿美元的商誉减值费用，还计入了5.944亿美元的投资组合优化评估费用和9.5亿美元的其他资产减值费用。企业业绩不及预期及经营计划的变动造成股价大跌。
（1）经济数据——国家统计局公布2024年1—2月份全国房地产市场基本情况（☆☆☆）
3月18日，国家统计局公布2024年1—2月份全国房地产市场基本情况。数据显示，1—2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。1—2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%。1—2月份，房地产开发企业到位资金16193亿元，同比下降24.1%。其中，国内贷款3144亿元，下降10.3%；利用外资5亿元，增长7.4%；自筹资金5374亿元，下降15.2%；定金及预收款4630亿元，下降34.8%；个人按揭贷款2214亿元，下降36.6%。2月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为92.13。
（2）经济数据——国家统计局：工业生产加快，消费品制造业和高技术制造业回升（☆☆☆）
3月18日，国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.3%，制造业增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。消费品制造业增加值增长4.7%，比上年12月份加快4.4个百分点；高技术制造业增加值增长7.5%，加快1.1个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值增长5.8%；股份制企业增长7.3%，外商及港澳台投资企业增长6.2%；私营企业增长6.5%。分产品看，3D打印设备、充电桩、电子元件产品产量同比分别增长49.5%、41.8%、41.5%。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.56%。2月份，制造业采购经理指数为49.1%，企业生产经营活动预期指数为54.2%。
（3）设备更新——国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（☆☆☆）
根据新华社北京3月13日报道，日前，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大精神，贯彻落实中央经济工作会议和中央财经委员会第四次会议部署，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，坚持市场为主、政府引导，鼓励先进、淘汰落后，标准引领、有序提升，实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。《行动方案》明确了5方面20项重点任务。一是实施设备更新行动。推进重点行业设备更新改造，加快建筑和市政基础设施领域设备更新，支持交通运输设备和老旧农业机械更新，提升教育文旅医疗设备水平。二是实施消费品以旧换新行动。开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新。三是实施回收循环利用行动。完善废旧产品设备回收网络，支持二手商品流通交易，有序推进再制造和梯次利用，推动资源高水平再生利用。四是实施标准提升行动。加快完善能耗、排放、技术标准，强化产品技术标准提升，加强资源循环利用标准供给，强化重点领域国内国际标准衔接。五是强化政策保障。加大财政政策支持力度，完善税收支持政策，优化金融支持，加强要素保障，强化创新支撑。
（4）人工智能、新质生产力——人工智能是发展新质生产力的重要引擎（☆☆）
根据财联社3月13日报道，国务院总理李强3月13日在北京调研。调研中，李强召开座谈会，听取北京市新质生产力发展情况汇报和有关企业负责人发言。李强指出，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。要紧紧抓住创新这个“牛鼻子”，加快关键核心技术攻关，以科技创新驱动产业创新。要遵循产业发展规律、结合各地实际情况，因地制宜、科学谋划推进新质生产力发展。李强指出，人工智能是发展新质生产力的重要引擎。要加强前瞻布局，加快提升算力水平，推进算法突破和数据开发使用，大力开展“人工智能+”行动，更好赋能千行百业。
（5）新能源汽车——国家发展改革委主任郑栅洁：国家发展改革委将采取更多务实举措 支持新能源汽车行业企业发展（☆☆）
根据财联社3月16日报道，2024年中国电动汽车百人会论坛高层论坛3月16日在北京举行，本次论坛以“巩固和扩大新能源汽车发展优势”为主题，国家发展改革委主任郑栅洁应邀出席论坛并作主旨发言。郑栅洁表示，我国新能源汽车产业发展任重道远但前景光明、空间广阔，期望广大行业企业秉持敢为人先的创新意识、锲而不舍的奋斗精神，大力推动提质、降本、扩量，加强技术创新和换道技术布局，持续深化国际合作，有效应对和化解各类显性和潜在的风险挑战，巩固和扩大新能源汽车发展优势。国家发展改革委将采取更多务实举措，支持新能源汽车行业企业发展，与有关方面共同谱写新能源汽车产业高质量发展新篇章。
（6）新质生产力——工信部：把发展新质生产力作为重要着力点，巩固和增强工业经济回升向好态势（☆☆）
3月12日，工信部部长金壮龙主持召开干部大会，传达学习贯彻习近平总书记重要讲话精神和全国两会精神，研究部署贯彻落实举措。会议强调，要抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，加快推进新型工业化，把发展新质生产力作为重要着力点，巩固和增强工业经济回升向好态势，推动制造强国和网络强国建设取得新的更大成效，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。
（7）算力——国家数据局：加快构建全国一体化算力网 推动建设中国式现代化数字基座（☆☆）
根据财联社3月16日报道，国家数据局党组书记、局长刘烈宏在《求是》发表署名文章称，大道至简，实干为要。当前，数字化、智能化发展动力澎湃，为我国以高质量发展全面推进中国式现代化提供了难得的历史机遇。我们要深入贯彻习近平总书记关于全国一体化大数据中心体系建设的战略部署，坚持问题导向、目标导向，以钉钉子精神抓工作落实，从产业生态、算力供给、网络传输、调度运营、技术创新等多维度发力，构建联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网，加快实现算力基础设施化，以算力经济高质量发展更好服务国家数据事业发展全局，推动建设中国式现代化数字基座。
（8）锂电——大摩上调评级及目标价，宁德时代大涨超10%（☆☆）
根据财联社3月11日报道，宁德时代再度拉升大涨超10%，成交额超70亿。消息面上，摩根士丹利称，随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，并扩大在净资产收益率方面的优势，看到宁德时代在基本面上的多个拐点，上调公司评级至超配，并选为行业首选。上调公司目标价14%至210元人民币。
（9）经济数据——央行：前2个月社会融资金额累计新增8.06万亿元 创历史同期次高水平（☆☆）
根据财联社3月15日报道，央行数据显示，2月末，社会融资规模存量385.72万亿元，同比增长9.0%，同经济增长和价格水平预期目标相匹配。前2个月累计新增8.06万亿元，创历史同期次高水平。
（10）新能源汽车——中汽协：2024年1-2月新能源汽车销量为120.7万辆，同比增长29.4%（☆☆）
根据财联社3月11日报道，中汽协发布数据显示，1-2月，汽车产销分别完成391.9万辆和402.6万辆，同比分别增长8.1%和11.1%。其中，2月，汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，环比分别下降37.5%和35.1%，同比分别下降25.9%和19.9%。2024年1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。
（11）房地产——万科回应下一步偿债安排 剩下的两笔境外债务会通过3种方式兑付（☆☆）
根据中国房地产网3月11日报道，面对近期资本市场传出的各种债务展期消息，万科企业股份有限公司用提前还债表明态度。3月11日，该公司一笔发行规模6.3亿美元的中期票据到期，相关偿债资金在3月8日便已到位。万科A相关人士介绍，截至目前，该公司今年境外公开市场的债务已经偿付了将近一半，剩下的两笔境外债务将在5月及6月到期，会通过3种方式兑付，包括境外自有资金，境外子公司所获得的境内项目分红或股权转让资金，以及境外银团贷款。境内方面，今年93亿元的到期债务已经偿付了20亿元，“境内的融资渠道很畅通，这个不用太担心”。
（12）互联网科技公司——TikTok回应美众议院通过TikTok法案：希望参议院能认识到法案对1.7亿美国用户的影响（☆☆）
根据《科创板日报》3月13日报道，美国众议院在当地时间13日上午投票通过了一项名叫“保护美国人免受外国对手控制应用程序侵害法”的无理法案（H.R.7521）。TikTok对美国众议院投票发布声明称，该项立法的过程是秘密的，法案之所以被强行通过只有一个原因：它是一项禁令。“我们希望参议院能够考虑事实，听取选民的意见，并认识该法案对经济、700万家小企业以及使用TikTok的1.7亿美国人的影响。” 该法案要求字节跳动剥离对旗下短视频应用程序TikTok的控制权，否则TikTok就会在美国遭到封禁。该法案仍需要得到美国参议院的通过，然后才能提交给总统乔·拜登批准。
（13）人工智能——景嘉微：面向AI训练、AI推理、科学计算等应用领域的景宏系列高性能智算模块及整机产品研发成功（☆☆）
根据财联社3月12日报道，景嘉微公告，公司面向AI训练、AI推理、科学计算等应用领域的景宏系列高性能智算模块及整机产品（以下简称“景宏系列”）研发成功，并将尽快面向市场推广。景宏系列支持INT8、FP16、FP32、FP64等混合精度运算，支持全新的多卡互联技术进行算力扩展，适配国内外主流CPU、操作系统及服务器厂商，能够支持当前主流的计算生态、深度学习框架和算法模型库，大幅缩短用户适配验证周期。
（1）人工智能——英伟达将于3月18日至21日举办GTC2024大会（☆☆☆）
英伟达将于3月18日至21日举办GTC2024大会，发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的最新突破性成果。英伟达官网宣称，“从备受期待的 NVIDIA CEO 黄仁勋的主题演讲到 900 多场鼓舞人心的会议、超过 200 家的展商、20 多场技术讲座，以及大量独特的交流活动， GTC 为不同技术水平和兴趣领域的参会者提供了丰富的内容。无论是线下亲临现场还是在线参会，您都将享受到一场令人难以置信的盛会。” 消息面上，本次英伟达GTC2024大会议程中与游戏有关的演讲有11个，与传媒娱乐有关的演讲有34个，主要集中在以下几个方面：1、生成式AI辅助游戏开发和影视制作；2、文生图、文生视频模型，以及其他AI应用；3、3D内容生成；4、在云端创作游戏。
（2）人工智能、重要公司业绩——甲骨文第三财季营收符合预期，云营收高于预期，此前2026财年展望可能过于保守（☆☆☆）
当地时间3月11日，甲骨文Oracle公布2024财年第三季度财务结果。报告显示，第三财季营收132.8亿美元，分析师预期132.8亿美元；第三财季云营收(IAAS加上SAAS)51亿美元，分析师预期50.6亿美元；第三财季云服务和许可支持营收99.6亿美元，同比增长12%；第三财季调整后每股收益1.41美元，分析师预期1.38美元；第三财季调整后营运利润57.9亿美元，分析师预期57.1亿美元。甲骨文称，公司很快将与英伟达发布激动人心的联合声明；此前的2026财年展望可能过于保守；预计第四财季资本支出将因云计算中心而“大幅增加”；预计第四财季调整后每股收益为1.62-1.66美元；预计剔除Cerner外的云服务总收入将增长22-24%；预计第四财季（不包括Cerner）收入将增长6-8%；预计2025财年用于数据中心建设的资本支出将达到100亿美元。
（3）人形机器人——Figure首发OpenAI大模型加持的机器人demo（☆☆☆）
