【炬芯科技】字节投资布局存算一体企业，重视端侧AI存算一体领先公司

字节跳动高度重视存算一体方向，投资存算一体企业昕原半导体。昕原半导体（上海）有限公司发生工商变更，股东新增PICOHEART。PICOHEART是字节跳动于新加坡成立的新公司。此次投资，字节跳动间接持股9.51%，成为昕原半导体的第三大股东。

存算一体将是未来AI端侧最重要产业趋势，字节、英伟达、微软众多大厂深度布局。弱化或消除“存储墙”及“功耗墙”问题的方法是采用存内计算Computing-in-Memory（CIM）结构。其核心思想是将部分或全部的计算移到存储中，让存储单元具有计算能力。基于SRAM的存内计算是目前低功耗端侧AI的最佳解决方案。

炬芯科技深度布局存算一体领域。炬芯科技目标是在电池驱动的中小模型机器学习IoT设备上实现高能效的AI算力，目前采用模数混合设计实现基于SRAM的存内计算（CIM）。炬芯科技正式发布全22nm新一代端侧AI音频芯片，共三个芯片系列：第一个系列面向低延迟私有无线音频领域；第二个系列面向蓝牙AI音频领域；第三个系列面向AI DSP领域。我们预计未来炬芯科技存算一体芯片业务有望在AI眼镜、AI手表、AI玩具、AI音箱等领域快速放量。

投资建议：内生方面，炬芯科技有望深度受益于端侧AI浪潮，存算一体端侧AI芯片百亿市场为公司打开广阔空间；外延方面，炬芯科技在手现金15亿元，未来并购可期。目前约65亿元市值，100亿元市值可期，重点关注。