观点｜大摩：A股今年涨幅将远超港股 2017年首推中概互联网股

在大摩看来，虽然过去几周港股如坐上云霄飞车般涨势汹涌，但今年投资者还是要把眼光放在港股外的中国内地股市。

周四，摩根士丹利首席亚洲策略分析师Jonathan Garner表示，中国股票的整体环境已和一年前截然不同，当前经济增长形势已经企稳，政策刺激发挥效力，汇率也更加稳定。此外，去杠杆的压力会将促使投资者离开中国债券市场、进入股市，而养老金入市也将给内地股市带来支撑。

摩根士丹利(MS)分析师Grace Chen周五表示，中国互联网公司在未来两年仍将保持健康增长势头。以下这些中概股公司的销售额每年可增长27%，尽管增幅远低于过去两年44%的水平。

2017年的赢家将是那些能让用户在其网页和应用软件上花费更多时间的互联网公司，以及那些能促使用户花钱或者能拓展新业务的公司。因此，该行2017年的首选股为阿里巴巴、陌陌、携程旅行网和京东。

大摩发布中国互联网投资报告 首选腾讯阿里京东

据外电报道，投资银行摩根士丹利周四发布投资者报告称，中国互联网公司未来两年仍会保持健康的增长。虽然低于过去两年平均44%的增速，但它们的年均营收仍有望增长27%。

摩根士丹利指出，进入2017年，让用户停留在公司网站和应用时间更长的互联网公司，以及那些能够打开用户钱包，或是扩展进入新业务的公司将能够胜出。鉴于此，摩根士丹利2017年首选中国互联网公司股票为腾讯、阿里巴巴集团、陌陌、携程网和京东.

摩根士丹利分析师格瑞斯·陈(Grace Chen)在报告中指出，“腾讯今年1月在微信中推出小程序功能。该功能不仅能够保留用户，而且可以实现货币化。腾讯激进的并购战略帮助这家公司在全球扩展足迹，快速成长的支付业务协助扩大了该公司的产品线。”

“阿里巴巴集团一直通过丰富淘宝应用的社交功能增加用户黏性，通过定位技术来增加货币化能力，且在重点关注全球化和云业务。”她说。“携程网是我们在线垂直类领域的长期首选股票，因为这家公司在快速成长的产业中占据了统治性的优势。携程网一直在激进的进行海外扩张。2016年年底，该公司收购了英国飞机票比价网站Skyscanner，以及两家美国旅游网站。通过这些交易，携程网交易总额中来自国际市场的贡献已开始增长。”

“陌陌的直播和短视频服务，推动了整体用户参与度、参与时间和用户保留等多项数据，也让平台的货币化水平得到了提升。我们预计陌陌会把直播业务获得的强大现金流用于扩大用户基数和开发新产品，从而进一步推动公司的长期货币化水平，”格瑞斯·陈说。“京东比较突出，是因为这家公司拥有改善利润率的潜力。在拆分亏损的京东金融之后，我们预计这会给京东的盈利构成正面影响。”

来源：东方财富网