截止2017年5月25日,已有46家物业公司挂牌新三板,而其中房企拆分物业公司的就占19家,除此之外,碧桂园、保利等大型品牌房企也递交物业公司上市申请,物业公司挂牌上市正呈愈演愈烈之势。
挂牌新三板房企物业公司2016年度营业收入情况
► 为何房企纷纷忙于分拆物业公司上市?原因有以下几点:
优质物管需求提升,潜在发展空间广阔。中国的城镇化进程继续推进,伴随着收入的增加,预期与物业相关服务的需求将继续上升;部分地区政府推行物业管理全覆盖,大量住宅区逐步引入物业管理;物业服务用户趋于成熟,用户对于优质物业服务的需求明显增强。
行业利润下行,物管或成新的利润增长点。从未来行业发展趋势来看,楼市将逐步进入存量房时代,围绕着消费终端进行价值挖掘成为必然选项,以住宅为主体,以服务为抓手,延长消费生命周期,而物业管理服务将成为存量房领域重点布局的市场。
行业集中度不高,物业行业竞争格局尚未完全固化,借助资本力量有较大规模扩展空间。北美物业管理公司的前50强市场占有率近30%,而中国的前50强仅为5.6%,龙头物业公司的市场占有率整体偏低。物业上市,核心是通过资本的力量加速加快社区数量和物业面积的指数增长,而规模的扩充是物业公司与社区服务供应商谈判时最有力的筹码。
分拆物业上市或是打造A股上市平台的间接通路。融资渠道收窄,造成房企融资成为阶段性的难题。政府又不愿意让地产开发挤占上市申请的名额,因此房企与其买壳不如用自有版块先上市,打造A股上市平台,成为一条拓宽融资渠道的间接道路。
► 巨大的市场潜力叠加资本助推,在潜在竞争者不断涌现的过程中,哪些企业最值得期待呢?
1、持续增长突破型,三年复合增长率超过200%——第一物业
作为当代置业旗下物业板块,2016年第一物业营收比去年同期增长30.54%,基本每股收益比去年同期元增长11.51%。日前, 第一物业直接入围新三板创新层。在新三板11217家基础层企业中,只有1329家基础层企业将调入创新层,入围概率不足12%,由此可见当代第一物业的综合运营实力。
虽然刚挂牌不久,但是第一物业在物业服务行业已经有10多年的经验,依托于当代置业多年来绿色科技地产领域的潜心耕耘,其打造的绿色智能社区产品,以绿色科技为核心竞争力,十大绿色科技系统叠加绿色健康全龄社区文化营造,满足社区业主全生命周期的生活需要。产品上的优势,是其具有持续发展潜力的根本。
2、“大树下面好乘凉”,或将成为第一个A股上市的物业公司——碧桂园物业
截至2016年12月31日,碧桂园集团的物业管理分部签约管理面积约2.10亿平方米,碧桂园集团物业管理及社区相关业务的收入约为人民币19.59亿元,同比增长33.3%;经营利润约为人民币4.06亿元,同比增长59.7%。在碧桂园物业签约的管理面积中有90%以上来自于碧桂园集团开发的物业的管理面积。得益于碧桂园地产开发公司的强大规模支持,物业规模上的突破,仅仅也只是时间的问题。宇宙房企或将孵化出宇宙物管企业。
对于渴望登陆资本市场的碧桂园物业来说,规模和盈利能力自然是必要条件。在A股上市后,碧桂园集团将会拥有A+H的双融资平台; 上市后间接获益的品牌效应,可以快速的为碧桂园产生更多的潜在价值。
3、服务口碑好,品牌价值高——绿城服务
绿城物业服务,发展已经趋于成熟阶段,从业绩就可以看出其较强的盈利能力。截至2016年12月31日止,毛利7.16亿元,同比增长34.9%。净利润为2.95亿元,较2015年2.03亿元增长45.5%;在管面积1.05亿平米,较2015年增长27.1%,储备面积为1.19亿平米,较2015年增加34%。
绿城服务的品牌价值与良好的口碑,新签项目的能力强劲,后续发展势头足;绿城的土地储备多数分布于国內一二线城市, ,正是楼市调控重区,但绿城服务的盈利情况并未受影响。原因在于绿城中国地产开发的在管面积占比少于17%,储备面积更是低于10%。在管面积80%以上来自于其他开发公司。
绿城服务品牌价值(单位:亿元)
政策严控之下,开发利润走低已成必然,“眼见他起高楼、眼见他宴宾客、眼见他楼塌了”,几波大起大落市场变幻,敬畏之心长存,更多人期望的还是更加稳定的市场环境和稳健的企业发展路径,以好产品与好服务赢得消费者、做好企业经营管理、整合好内外资源,永远都是正途。
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