七日谈 ▎本周五A股纳入罗素和道琼斯，市场或提前起波澜

凯丰投资 · 公众号 · · 2019-09-16 15:46

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上周，上证综指涨1.05%，上证50涨幅0.62%，沪深300涨幅0.60%，中证500涨幅1.71%，中证1000涨幅2.28%。恒生指数涨幅1.49%，报收于27087.63点；恒生国企指数涨幅1.55%，报收于10592.37点；纳斯达克指数涨幅0.82%，报收于8169.68点；标普500涨幅0.75%，报收于3000.93点。

申万一级行业中，上周板块多数上涨。通信板块延续强势，涨幅3.54%，电气设备与房地产紧随其后，分别涨3.07%与3.01%。食品饮料与农林牧渔继续领跌，跌幅分别为2.48%与1.59%。

点评

上周小票跑赢大票。

上周A股延续上涨势头，报收3031.24点，涨幅1.05%。上周A股企稳3000点，科技股持续亮眼；金融股在内部流动性改善、外部环境修复的推动下，上周延续活跃表现。

MSCI扩容影响持续，北向资金上周净流入109亿元，自8月29日以来连续11个交易日实现净流入，连续流入天数创年内新高。公布股份回购的公司（如TCL）成为主力资金追逐对象，白酒板块上周三跳水，北上资金持仓有所下降。9月10日，国家外汇局公告决定取消QFII和RQFII的投资额度限制，此举意味着A股国际化更进一步，叠加MCSI、富时罗素扩容的刺激，预计北上资金仍将持续为A股带来增量资金。

国内经济方面，8月社会融资规模增量为19,800.00亿元，增速10.7%，预期15,500亿元，前值为10,111.85亿元；8月M2同比为8.2%，预期8.1%，前值8.1%。总的来看，8月社融增速稳定，信贷大幅回升，导致结构改善，与央行货币政策转向略偏松有一定关系，降准释放资金支持实体经济融资。8月CPI同比上涨2.8%，预期2.6%，主要由猪肉涨幅拉动。 猪肉供给下降叠加旺季到来猪肉价格加速上涨，尽管近期国家层面出台多项措施鼓励补栏，但短期内缺口难以有效弥补，猪肉价格仍有上涨空间。

总体来看，国常委会议奠定稳增长的政策基调；央行降准释放流动性叠加放开QFII与RQFII投资额度限制，市场预期整体偏向良性，A股反弹态势有望持续。国际经济方面，上周欧央行重启QE，全球流动性宽松节点已至。但欧洲经济增长与通胀前景仍然悲观，本次QE难以改善负利率现状。 中美贸易摩擦上周持续良性进展： 特朗普表态推迟加征关税，中方亦支持相关企业从即日起按照市场化原则和 WTO 规则，自美采购一定数量大豆、猪肉等农产品，国务院关税税则委员会将对上述采购予以加征关税排除。 沙特原油事件为突发事件，短期对风险资产有冲击，但不会影响长逻辑。 我们相对看好科技股，相对看衰50里面的超大权重股。