文 陈莉敏/戴康
主题指数的编制有很强主观性，wind雄安指数可能导致市场低估了雄安的主题强度。而雄安作为强主题，未来仍有多重政策催化，我们认为，可以考虑两个思路参与雄安主题：第一，坚守龙头；第二，寻找新的受益标的。推荐“金创启深”组合（金隅股份、创业环保、启迪桑德、深圳华强）
市场回顾：锂电池表现亮眼，继续关注雄安新区
主题表现回顾：近5个交易日（6.8-6.14），上证综指上涨后震荡下跌，创业板指下跌后反弹。在我们观测的156个Wind概念指数中，64个获得正收益。共享汽车指数领涨，涨幅达3.28%；其余表现靠前的主题指数为移动转售指数、石墨烯指数、锂电池指数等6个主题指数，涨幅均大于2.00%。其中，华泰策略曾在6月1日《锂电材料，淡季不淡》主题周报中建议关注锂电池主题的上游材料、中游设备标的。后续建议继续关注雄安新区主题的表现。
每周主题速递：如果我编写指数，雄安主题是这么走的
主题指数的编制有很强主观性，选择不同的成份股将影响投资者对主题强弱的判断；雄安指数若仅选择5个龙头股作为成分股，雄安主题表现上涨幅度和持续性都将大幅提升，从这个角度来说，市场可能低估了雄安的主题强度。而雄安作为强主题，未来仍有多重政策催化，包括规划方案提交中央、新政策的提出、最终规划方案出炉，这些都可能成为雄安主题第二波行情的触发点；我们认为，可以考虑两个思路参与雄安主题：第一，坚守龙头；第二，寻找新的受益标的；推荐“金创启深”组合（金隅股份、创业环保、启迪桑德、深圳华强）。
重磅主题回顾：雄安新区规划有望9月底出炉
雄安新区的规划建设持续推进。6月8日，京津冀协同发展专家咨询委员会组长徐匡迪透露，雄安新区的规划方案编制有望于9月底前出炉，加强交通网络、建地下管廊式基建等已经成为了“必选项”，统筹环保与城建将成最大挑战。6月12日，交通运输部党组书记杨传堂、部长李小鹏强调，要加快推进京津冀交通一体化率先突破，有力支持雄安新区综合交通运输体系建设。另外，河北省省长许勤表示在雄县推进地热资源循环利用，取得阶段性成效。
政策与行业新闻跟踪：国家车联网产业标准体系建设指南征求意见
政策新闻重点关注：工业和信息化部办公厅、国家标准化管理委员会办公室征求《国家车联网产业体系建设指南（智能网联汽车）（2017年）》意见，目标是到2020年，初步建立能够支撑驾驶辅助及低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系，制定30项以上智能网联汽车重点标准。产业新闻重点关注：工信部官员表示将制定新材料产业发展若干政策；第二批国家“双创”示范基地呼之欲出。
技术创新重点关注：人工智能新里程碑，机器人模仿能力提升
科技创新重点关注：1）世界首条无人机物流快递航线正式投入实际运营，而担负该航线的无人机运营调度中心，京东智慧物流全国运营调度中心正式落成并投入使用；2）国内首条自主化全自动（无人驾驶）运行线路，北京轨道交通燕房线首段开始跑图试验，并将进行全线调试，计划2017年年底开通。
继续关注雄安新区主题主要标的
近期我们主推雄安新区主题。雄安作为强主题，未来仍有多重政策催化，包括规划方案提交中央、新政策的提出、最终规划方案出炉，这些都可能成为雄安主题第二波行情的触发点；我们认为，可以考虑两个思路参与雄安主题：第一，坚守龙头；第二，寻找新的受益标的建议关注雄安主题的“金创启深”组合（金隅股份、创业环保、启迪桑德、深圳华强）。
一、市场回顾： 锂电池表现亮眼，继续关注雄安新区
近5个交易日（6.8-6.14），上证综指上涨后震荡下跌，创业板指下跌后反弹。在我们观测的156个Wind概念指数中，64个获得正收益。共享汽车指数领涨，涨幅达3.28%；其余表现靠前的主题指数为移动转售指数、石墨烯指数、锂电池指数等6个主题指数，涨幅均大于2.00%。其中，华泰策略曾在6月1日《锂电材料，淡季不淡》主题周报中建议关注锂电池主题的上游材料、中游设备标的。后续建议继续关注雄安新区主题的表现。
二、每周主题速递：如果我编写指数，雄安主题是这么走的
主题指数编写主观性强，成分股选择影响指数走势
主题包括以下特征：成分股表现出跨行业的特点，由相同政策、事件或其他要素驱动，股价表现出较强的相关性，股价弹性较大，等等。但选择主题成分股按照如下特征筛选，本身就包括很多主观判断，比如部分标的是不是这个主题的受益股存在争议，主题成分股同涨同跌、但同时股价还受到公司特有的因素影响，因此，相关性多强才能算是相关主题的成分股也存在主观判断。而成分股选择的不同导致主题指数表现也会不同，从而影响投资者对主题强弱的判断。
选择不同成份股，雄安主题是这样走的
雄安主题是近期市场最活跃的主题之一，但部分投资者担心雄安主题回调太深、关注度已经大幅降低，短期机会不大。而我们认为，雄安主题确实发生了调整，但就像前面我们说的一样，主题指数成份股选择有较大的主观性，不同的成份股组合将导致不同的主题指数走势。以雄安主题为例，wind雄安主题指数成份股并不包括所有的雄安主题龙头标的，如果我们以期间最大涨幅最高的5个受益标的编制雄安指数，跟wind雄安指数表现会有较大差异，差异主要体现在两点：第一，从上涨幅度来看，我们编制的雄安龙头指数上涨幅度最高在160%左右，而wind雄安指数最大上涨幅度只有40%；第二，雄安龙头的行情持续性更强，高点出现在5月16日，而wind雄安指数高点出现在4月11日。
雄安后续存多重催化，主题酝酿第二波行情
我们之所以编制雄安龙头指数，主要是为了说明：由于主题指数编制的主观性，投资者对主题强度可能作出不太准确的判断。雄安主题的实际表现远远强于wind雄安新区指数。目前，雄安相关受益标的已经经过相对充分的调整，雄安龙头指数和wind雄安新区指数都出现企稳特征，考虑到雄安新区后续存在较多催化因素，雄安主题有望酝酿第二波行情。
雄安新区建设需要解决上述交通、环保等众多问题，这都是未来潜在的市场催化因素。同时雄安新区目前稳步推进，从目前政策面释放的信息来看，包括新区建设方案上报中央、雄安新区规划出炉等进展都可能成为雄安主题第二波行情的触发点。
两条主线参与雄安：坚守龙头，唯新不破
我们认为，市场低估了雄安主题前期的主题强度，同时，雄安主题后续存在多重强催化；并且在第一波行情中，虽然赚钱效应不明显，但从换手率等指标来看，雄安主题具有极高的关注度。结合这两方面因素，雄安主题在目前的时点仍具有很强的生命力，随着雄安新区建设的不断推进，雄安主题的第二波行情将随之启动。我们建议从两条主线参与雄安主题：第一，坚守龙头，雄安龙头个股无论是上涨幅度还是行情持续时间，都远远强于一般受益标的，推荐金隅股份、创业环保；第二，雄安主题不断扩散，新的受益个股涨幅小、参与主题资金尚未进入，是风险收益比较高的一种选择，这是重点关注的一个方向，可适度关注目前涨幅较小的启迪桑德、深圳华强。
三、重磅主题回顾：雄安新区建设工作有力有序有效推进
近期我们主推主题为雄安新区主题。目前市场处于震荡回调阶段，逢低布局雄安主题龙头，关注雄安主题的“金创启深”组合（金隅股份、创业环保、启迪桑德、深圳华强）。
重磅主题动态跟踪：雄安新区规划有望9月底出炉
雄安新区的规划建设持续推进。6月8日，京津冀协同发展专家咨询委员会组长徐匡迪透露，雄安新区的规划方案编制有望于9月底前出炉，加强交通网络、建地下管廊式基建等已经成为了“必选项”，统筹环保与城建将成最大挑战。6月12日，交通运输部党组书记杨传堂、部长李小鹏强调，要加快推进京津冀交通一体化率先突破，有力支持雄安新区综合交通运输体系建设。另外，河北省省长许勤表示在雄县推进地热资源循环利用，取得阶段性成效。
数说主题：环保核查限制河北建材产能，放大雄安边际影响
河北钢材水泥量价齐升，环保核查等因素导致供给收缩，雄安带动效应边际影响有望被放大。河北钢铁水泥价格自四月起，相比全国平均情况，经历了一个显著上升，并在五六月保持平稳；产量方面，四五两月当月同比由负转正，产量回暖。水泥的量价状况表明河北环保核查对供给端影响较大，支撑建材价格；随着雄安新区的不断推进以及新区建设的全面启动，雄安带来的边际影响将被放大。
河北是钢铁大省，钢材产量增速好于全国平均水平；但因为供应端没有有效收缩，钢铁价格相比全国水平更低。因为水泥的运输半径更小，同时，河北在环保核查的背景下，未来产能难以有效扩张，反而有可能进一步收缩；因此，河北水泥相比河北钢铁将更受益于未来雄安新区的建设。
四、新闻跟踪：国家车联网产业标准体系建设指南征求意见
政策与产业新闻
政策新闻重点关注：工业和信息化部办公厅、国家标准化管理委员会办公室征求《国家车联网产业体系建设指南（智能网联汽车）（2017年）》意见，目标是到2020年，初步建立能够支撑驾驶辅助及低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系，制定30项以上智能网联汽车重点标准。
产业新闻重点关注：工信部官员表示将制定新材料产业发展若干政策；第二批国家“双创”示范基地呼之欲出。
技术创新一览
重点关注：1）世界首条无人机物流快递航线正式投入实际运营，而担负该航线的无人机运营调度中心——京东智慧物流全国运营调度中心正式落成并投入使用；2）国内首条自主化全自动（无人驾驶）运行线路——北京轨道交通燕房线首段开始跑图试验，并将进行全线调试，计划2017年年底开通。
主题日历
近两周重要主题事件包括：6月13至6月15日的2017全球无人驾驶大会暨展览会（无人驾驶）和近期深深房A披露重大资产重组预案（深圳国企改革）。
华泰策略近期相关报告及点评 :
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【20170601】《锂电材料，淡季不淡—A股风雷主题周报第7期》
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【20170503】《混改主题：源头活水激发新动能—国改风雷系列之四》
【20170503】《军工混改，王冠上的明珠—A股风雷主题周报第3期》
【20170428】《雄安主题：绿色雄安，治水为先 —雄安主题“策略对话行业”系列之三：环保篇》
【20170427】《雄安归来，混改蓄势—A股风雷主题周报第2期》
【20170427】《雄安主题：绿色建筑“雄起”—雄安主题“策略对话行业”系列之二：建筑建材篇》
【20170426】《雄安主题：雄安地热“热”起来—雄安主题“策略对话行业”系列之一：机械篇》
【20170420】《雄安主题：首都“瘦身”进行时》
华泰策略团队成员介绍
戴康 CFA（首席策略）
中国人民大学经济学硕士，七年A股策略研究经验，先后负责过行业比较、大势研判、主题投资三个方向。作为团队最核心成员荣获2015年度新财富最佳分析师策略研究第一名。2014年度新财富最佳分析师策略研究第二名。
曾岩（行业比较/专题研究）
厦门大学投资学硕士，六年A股策略研究经验，先后就职于方正证券、中泰（原齐鲁）证券，负责过大势研判、行业比较等方向。对自上而下行业配置有较深理解。现负责专题研究和行业配置。
陈莉敏（主题策略）
厦门大学财务学硕士，管理学金融学双学士。三年A股TMT行业研究经验，对科技创新、商业模式创新有深厚的积累和专业的分析解读。专注主题投资研究。
张馨元（行业比较）
上海社会科学院产业经济学硕士。四年A股策略研究经验，对改革政策、产业发展趋势有长期积累和深入理解，专注行业比较研究。
李弘扬（主题策略）
北京大学汇丰商学院管理学硕士，香港大学金融学硕士，浙江大学工学学士。两年A股策略研究经验，对资本市场、商业模式、产业创新有独到理解。专注主题投资研究。
藕文（专题研究）
英国帝国理工大学风险管理与金融工程硕士，英国卡迪夫大学经济学、银行与金融学士。两年A股策略研究经验，专注提供多方位多角度的专题研究。
华泰策略戴康团队，致力于构建大势研判、行业比较、主题策略、专题研究四位一体的研究力量，诚邀优秀伙伴加盟中...
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