本周港股有1家新股上市，美股中概股有2家新股上市。
本周美股市场下跌，标准普尔500指数跌1.4%，道琼斯工业指数跌0.9%，纳斯达克指数跌0.8%。
美国总统特朗普表示，4月2日将对进口农产品加征关税，美国农产品将在美国国内销售。特朗普还宣布，台积电计划在美国进行1,000亿美元的投资，大部分投资将在亚利桑那州进行。特朗普表示，美国将于3月4日对加拿大和墨西哥加征25%的关税，并称与这两个美国盟友已没有谈判空间。
加拿大外交部长回应称，准备对价值1550亿加元的美国商品征收关税。除此之外，特朗普还表示，美国将从4月2日起采取对等关税，同时将对那些采取货币贬值手段的国家征收关税来予以制裁。
美联储“褐皮书”显示，自1月中旬以来，整体经济活动略有上升。
大多数地区的价格温和上涨，但多个地区报告，相较于上一报告期，价格上涨速度有所加快；就业人数总体上略有上升，各区表现不一。大多数地区联系人预计关税将导致提价，有个别报告显示公司提前提高了价格。
美联储穆萨勒姆表示，美联储货币政策具有“适度的限制性”，倾向于采取“保持耐心”的决策方式；
经济增长前景看似不错，就业市场健康。
美国财政部长斯科特·贝森特表示，在白宫椭圆形办公室与美国总统特朗普会面前，
乌克兰总统泽连斯基已经两次拒绝与美国签署矿产协议。
美联储威廉姆斯表示，真的很难预测美联储今年将如何调整利率；美联储的资产负债表策略没有改变；不担心美联储的独立性；很难对经济前景形成基础情景，更倾向于考虑不同的情景。
美国总统特朗普与加拿大总理特鲁多通话，就两国之间的关税问题进行讨论。美国总统特朗普表示，与加拿大总理特鲁多讨论了关税问题；通话在“某种程度上”以友好的方式结束。
数据源：彭博，Wind，截至2025年3月7日
恒生指数本周涨5.3%，恒生中国企业指数涨5.9%。
陈茂波：本港三方面可发挥更大功能 科技创新、金融中心、全球联系。总理李强李强在《政府工作报告》说，支持港澳深化国际交往合作。财政司司长陈茂波认为，香港在三个方面可以发挥更大的功能：科技创新、金融中心、全球联系。陈茂波在社交媒体指，科技创新是新质生产力发展的核心要素，是催生新产业的重要力量。香港在这方面拥有良好的基础，在发展人工智能的关键要素，即算法、算力、数据、人才、资金等方面，都有独特的优势。
电商销售成全球趋势，丘应桦吁港企把握机遇开拓内地市场。财政司司长陈茂波在新一份《财政预算案》提到，贸发局将推出电子商务快车，联同大型电商平台，协助本地中小企开拓内地市场及增加电商销售。
商务及经济发展局局长丘应桦认为，电商市场是不可忽视的全球趋势，鼓励本港企业朝电商方向发展。
证监会建议放宽香港三大股票指数衍生工具持仓限额。证监会公布，建议提高以香港三大股票指数为基础的交易所买卖衍生工具的持仓限额，即将恒指、国指和恒生科指的期货及期权合约的现有持仓限额，分别提高50%、108%及43%，至15,000份、25,000份及30,000份对冲指定资产价格转变风险的持仓。
证监会指，这将使香港衍生工具市场跟上主要股票指数的市值及其成分股的成交量在过去数年的增长，同时不会对市场带来额外风险。
政府不同意标普对香港住宅物业供应过剩观点，数据反映住屋需求大。国际信评机构标准普尔日前有报告指出，港府并未积极应对住宅供应过剩问题。特区政府发言人回应称，不同意住宅物业供应过剩的观点。
去年底，私人住宅单位的空置率为4.5%，与过去20年的长期平均数相同；租金亦持续稳健上升，数据反映目前住屋需求殷
切。
数据源：彭博，Wind，截至2025年3月7日
数据源：彭博，截至2025年3月7日
本周一级市场共有11笔发行，市场较为活跃。债券的发行结构涵盖信用直发、担保发行，发行币种覆盖离岸人民币和美元。
数据源：DMI，截至2025年3月7日
2.2. 中资境外债二级市场
本周美债收益率相对平稳。
特朗普签署修正案，暂缓对符合美墨加协定的墨加商品征收关税，同时表示关税政策不会受股市影响。
美国上周初请失业金人数小幅下降，就业市场释放稳健信号。
周四公布的数据显示，美国截至3月1日当周初请失业金人数为22.1万，低于市场预期的23.5万和前值24.2万。
本周，2年期美债收益率下行4.52bps，报3.944%；
5年期美债收益上行0.87bps，报4.028%；
10年期美债收益率上行3.93bps，报4.248%。
2-10年国债利差走陡至30.38bps。
境外债二级市场交投相对活跃，龙湖和万科上涨2-3pts。路劲因为价格相对较低受到买盘青睐，上涨5-6pts。新世界继续上涨5-8pts。工业类名字仍有买家支持，合生元因业绩下跌1pts，有买家支持。普洛斯曲线上涨5pt，西部水泥上涨0.5pts，复星曲线上涨0.25pt。非中国名字，印度非银金融板块走势稳定+0.125pt；日本名字Rakutn曲线因风险偏好走弱0.35pt。近期全球金融市场虽然在宏观和关税原因有所risk off，境外债在美国国债收益率收窄的加持下，整体表现相对稳定，波动相对较窄。
资料来源：彭博
3. 地产市场
标普：
供应过剩拖累港楼价 势打击中小型银行 降低按揭利率才是关键
标普全球评级近日发表报告指出，香港房地产市场面临供应过剩的挑战，这一情况导致住宅、商业及零售房地产价格自2021年底以来同步下行。该报告强调，房价的下跌将削弱受评级发展商的信用实力，并可能对银行业，特别是中小型银行造成持续打击。
标普认为，香港政府未能积极应对住宅供应过剩的问题。政府对300万至400万元物业的印花税进行削减，或能在一定程度上刺激小型住宅单位的需求。然而，标普强调，降低按揭利率才是重启住宅市场需求的关键。由于香港的贷款利率与美国利率挂钩，而美国的减息路径尚不明朗，这一因素使得香港的房地产市场复苏变得更加困难。
标普指出，商业房地产的供应过多问题尤为严峻。预计到2025年，香港将新增超过300万平方呎的甲级写字楼面积，这一数字将是自2008年以来的新高。报告预计，今年商厦的空置率仍将维持在高位。
十大屋苑本周末录得6宗成交，较上周末回落50%，重返单位数水平，创4周新低，零成交屋苑增加至7个。
中原地产亚太区副主席兼住宅部总裁表示，市场对新一份财政预算案反应正面，本周末多个新盘同步推售，抢去大量购买力，二手成交按周大幅回落。新盘成功抢客，主要是价钱平，选择多元化，吸引买家于一手市场寻宝。过去周六一手市场单日沽出约400伙，表现亮眼。相比之下，二手市场缺乏竞争力，只有个别大幅减价的单位才有承接，预计3月楼市将继续由一手市场主导。
财案后首周末 新盘大卖录445宗 九龙城南首沽清首轮181伙
财政预算案后首个周末，多个发展商抢闸推盘，带动一手市场气氛。3月1日、2日新盘市场录得445宗成交，较上周的324宗大升近四成，成交量创4个月来新高。当中恒地（0012）旗下的九龙城南首，于周六首轮销售181伙，即日全数沽清，套现逾9.6亿元。
九龙城南首于3月1日展开首轮销售181伙，即日全数沽清，套现逾9.6亿元。当日录得阵列大手买家，其中最大手客人一连购入4伙单位，另外亦有3组客人各自购入3伙单位。客源方面，用家及投资者各占约一半。
