东吴计算机点评【2017H1基金配置计算机行业情况分析：持股市值占比接近历史低位，持股集中度提升】

基金对计算机行业的配置比例继续下滑：截至2017年7月24日，共有107家基金公司公布了2017年中报。基金2017年中报显示，基金计算机行业股票投资市值为225亿元，计算机行业占基金的股票投资市值为2.56%。基金对计算机行业的配置比例继续下滑，目前基金对计算机行业的配置比例和金额已经接近历史低位。

基金配置计算机行业集中度大幅提升：2017年二季度基金对计算机行业的持仓集中度大幅提升，持股市值排名前20的计算机行业公司占基金持有计算机行业总市值的比重达到79.2%，相比2016年报的49.8%大幅提升，已经回到2013年中报的水平。

基金持股中行业龙头及白马股占据主导：从基持仓前20的计算机行业公司看，行业龙头及白马股占据主导，平均市值152亿元，平均动态估值29倍。从基金二季报持仓变动情况看，业绩增长确定的优质细分行业龙头继续获得基金增持；高估值、业绩增长不明朗的计算机行业公司得到基金减持。

1.1.基金对计算机行业的配置比例继续下滑

基金的计算机行业持股市值占比下降到2.56%，接近历史低位：截至2017年7月24日，共有107家基金公司公布了2017年中报。基金2017年中报显示，基金对计算机行业股票投资市值为225亿元，计算机行业占基金的股票投资市值为2.56%。基金对计算机行业的配置比例继续下滑，目前基金对计算机行业的配置比例和金额已经接近历史低位。

1.2.  基金持仓集中度大幅提升

对持股市值排名前20的公司持股比重达到79.2%：

2017年二季度基金对计算机行业的持仓集中度大幅提升，持股市值排名前20的计算机行业公司占基金持有计算机行业总市值的比重达到79.2%，相比2016年报的49.8%大幅提升，已经达到2013年中报的水平。

1.3.  基金配置计算机行业公司情况分析

1、基持仓前20计算机公司中行业龙头及白马股占据主导

从基持仓前20的计算机行业公司看，行业龙头及白马股占据主导，平均市值152亿元，平均动态估值29倍，2018年的Wind一致预期PE平均数为22。

如果是按照基金持有流通股占比的指标，那么与持仓前20的指标不同，增加熙菱信息、全志科技、同有科技、美亚柏科、丝路视觉、银信科技等公司，相应地，捷成股份、航天信息、新大陆、二三四五、广电运通基金持股占流通股的比重在20名以外。

2、基金二季度增持细分行业龙头[1]

从基金二季报持仓变动情况看，业绩增长确定的优质细分行业龙头继续获得基金增持。

3、二季度基金减持高估值、业绩增长不明朗的计算机行业公司

[1]使用二季度数据

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