最新封面报道｜空前供需失衡如期而至 光伏业上演“大逃杀”

光伏龙头企业通威股份（ 600438.SH ）8月13日提出一份收购案：以不超过50亿元，收购同在全球光伏电池片出货量前五榜单的润阳股份51%股权。

2023年6月，润阳股份拿到创业板IPO（首次公开募股）批文，当时招股书披露公司整体估值400亿元，计划发行10%股份、募资40亿元。但随后即遭遇光伏行业融资降温，一、二级资本市场窗口都悄然闭合，这份IPO批文一年后过期。润阳股份第二大股东、原本期待本市诞生首家百亿元市值上市公司的江苏省盐城市政府希望落空。

据财新了解，正是在政府撮合之下，在盐城拥有全球最大单体组件生产基地的通威才愿意接盘润阳股份——但后者此时负债率已高达80%，估值较招股书缩水了四分之三、仅剩98亿元。通威目前只是在初步表态和尽调阶段，而其收购润阳的前提是盐城市属国企需先行现金增资10亿元。其实通威自身也在困境之中，上半年亏损31亿元，和去年同期132.7亿元盈利相比，内部信心和外部市况都有云泥之别，此时收购实属勉为其难。

从各家刚刚公布的2024年上半年业绩看，光伏产业链龙头公司纷纷由盈转亏，且亏损幅度和规模都相当惊人：硅片龙头隆基绿能（ 601012.SH ）半年净亏损52亿元，较去年同期92亿元盈利大跌157%；另一家硅片龙头TCL中环（ 002129.SZ）的利润则暴跌167.5%至负30.64亿元；硅料龙头协鑫科技（ 03800.HK ）净亏14.8亿元，同比下滑127%；组件厂商晶澳科技（002459.SZ ）亏损8.7亿元，同比下降118%。即便还有盈余的企业，业绩也大幅缩水，比如组件厂商阿特斯（688472.SH ）、晶科能源（ 688223.SH ）、天合光能（ 688599.SH ），归母净利润分别为12.4亿元、12亿元、5.3亿元，同比下降35.55%、69%、85%。

当前，光伏行业已从全成本竞争进入现金流拼杀，行业弥漫着悲壮气氛：即便“失血”也要硬挺，只为留在“牌桌”上。“给国内外项目供货都不挣钱，但要现金流就得出货，出货就亏死，不出货就等死。”中国机电产品进出口商会光伏分会秘书长张森对财新称，“大家只能硬撑到最后一刻，行业低效产能出清预计持续较长时间。”

……

单期新刊买不到？零售链接在此：

《财新周刊》2024年9月9日(2024年第36期)

全文共17142字

新会员订阅即读全文；已订阅会员直接读。

往期精选推荐