【华创交运*业绩点评】上海机场2024年中报点评：24H1盈利8.15亿，同比+515%，中期分红重视股东回报

华创交运与供应链研究 · 公众号 · · 2024-08-20 21:12

正文

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。

一、公司公告2024年半年报：

1）业绩情况 ：24H1实现收入60.64亿，同比+24.5%； 24H1 盈利8.15亿，同比+515.0%；扣非盈利8.05亿，同比+647.3%。

2）分季度看： 24Q2营业收入30.34亿，同比+11.8%； 24Q2盈利 4.3亿，同比+85.1%；扣非后盈利4.2亿，同比+103.1%。

3）投资收益： 24H1实现3.6亿，同比增长64.6%。24Q2实现投资收益2.37亿，同比增长141.2%。

4）成本费用 ： 24H1 营业成本 46.9亿，同比上升7.2%；24H1财务费用1.9亿，同比上升55.3%，管理费用2.9亿，同比上升17.5%。

二、分业务情况：

1）航空性业务： 24H1航空性收入26.92亿，同比+41.19%；

2）非航业务： 24H1非航业务 33.72亿，同比+13.83%，其中 商业餐饮 收入10.66亿，同比-2.99%， 物流服务 收入8.27亿，同比+27.77%， 其他非航收入 14.79亿，同比+21.62%。上半年公司 免税收入 为6.48亿， 广告合同 收入3.23亿。

三、经营数据：

1）浦东机场： 2024H1累计 起降、旅客吞吐量 同比分别上升37.3%、67.6%，较19年分别上升0.85%、下降3.5%，其中 国内旅客量 较19年+17.6%， 国际+地区旅客 较19年-24.0%； 2024Q2起降、旅客吞吐量 同比分别上升30.7%、52.2%；较19年分别持平、下降4.1%，其中 国内旅客量 较19年+13.7%， 国际+地区旅客 较19年-21.5%。

2）虹桥机场：2024H1起降、旅客量吞吐量 同比分别+4.0%、+16.7%。

四、中期分红：

向全体股东每10股派发现金红利1.0元（含税），共计派发现金红利2.49亿元（含税），2024年度中期现金分红比例为30.54%。

五、投资建议：

1）盈利预测： 考虑国际旅客恢复进展以及非航业务变化，我们预计24~26年盈利预测分别为18.0亿、27.7亿和32.8亿，对应EPS分别为0.72、1.11和1.32元，PE分别为47、31和26倍。

2）投资建议： 国际旅客持续恢复背景下，机场仍将是重要免税销售渠道，公司有望与中免合作共赢，发挥协同效应，期待国际枢纽机场长期价值回归。维持“推荐”评级。

风险提示： 经济大幅下滑、国际航线需求恢复低于预期。

具体内容详见华创证券研究所2024年8月18日发布的报 告《上海机场（600009）2024年中报点评：24H1盈利8.15亿，同比+515%，中期分红重视股东回报》

法律声明：

华创证券研究所定位为面向专业投资者的研究团队，本资料仅适用于经认可的专业投资者，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。华创证券不因任何订阅本资料的行为而将订阅人视为公司的客户。普通投资者若使用本资料，有可能因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。

【华创交运*业绩点评】上海机场2024年中报点评：24H1盈利8.15亿，同比+515%，中期分红重视股东回报

正文

请到「今天看啥」查看全文