2024年上半年科学仪器行业整体大环境一般。
一方面是需求低迷，另一方面是行业竞争加剧
，市场总体处于承压状态。
我们接触的很多公司
今年营收基本处于持平或略有下滑，净利润下滑的状态
。
过去几年，这种情况极为罕见，对很多国产仪器企业产生了不小的冲击。
许多老板在与我们交流的过程中，或多或少表达出考虑出售公司控股权的想法。
考虑到
出售控股权是一件复杂、专业又存在许多不确定性的事
。
我们会劝老板们谨慎思考，询问一些细节问题来确认老板们是否做好了充分的准备。
大部分老板对出售控股权的思考停留在较为简单的层面，没有系统而深入地思考。
萌生想法后大多处于守株待兔的状态，缺乏对自身价值梳理、交易对象选择、交易条件设置等的思考。
出现上述现象的原因，
一方面是由于大家普遍缺乏经验，另一方面也是在传统观念中出售控股权似乎意味着经营困难、资金难以为继的不得已选择，再考虑到团队稳定、企业外部形象等诸多因素，即使想卖，也往往有些“羞于启齿”。
“藏着掖着”的情况下，既不主动出击寻找可能的合作，也无法去理性思考估值，更不知道如何顺利推进交易过程、如何设计交易结构、如何合理规避交易风险、如何面对整合挑战等等。
因为不知，所以难下决断
，导致企业错失了好的交易机会，该卖的时候没卖；
因为不知，所以难以甄别
，错失了好的交易对象，甚至选错了交易对象，交易后苦不堪言；
因为不知，所以随意决策
，错失好的交易条件，好公司贱卖屡见不鲜；
因为不知，所以责备求
全
，
什么都想要，大股东为了要高估值接受过度苛刻的对赌条件，最终人财两空；
因为不知，所以草率行事，
对并
购后的责权利约定不清，纠纷不断。
本是一桩好姻缘，因为思虑谋划不周，反而一失足千古恨，给买卖双方都造成了不可弥合的创伤和损失。
为了大家更好地了解并购，作为一名在仪器行业买过公司、卖过公司，做过国内并购，搞过海外并购，
亲自操刀十余起并购项目的行业老兵
（作者介绍详见《
一封来自科学仪器老兵的自白书
》），想从卖方的角度，和大家探讨一下并购要思考的几件事情。
具体包括：
要不要卖公司？
该什么时候卖公司？
卖公司要做哪些准备工作？
卖公司过程中需要关注哪些风险？
卖公司的常见流程及注意事项？
卖公司如何合理估值（常见的估值方法）？
卖公司交易框架如何设置？
卖公司后该面对整合？
今天讨论第一个问题：要不要卖公司？
年初碰到仪器行业的一位老大哥X，企业做得非常成功。
他问我：
兄弟，帮我出出主意，最近有很多公司来找我，要买我们公司，你觉得我该卖吗？
我笑着说：从行业来看，公司该卖，从公司来看，也建议卖，但以我对你的了解，不建议你卖。
老大哥X说：别光告诉我建议，兄弟说说你是咋分析的。
我继续说：
从行业角度看，公司主要产品的市场天花板已经非常明显。所在细分行业的技术门槛不高，行业护城河也不宽，凭借着先发优势，我们有幸占据细分行业前三的位置。
过去几年，我们享受了行业发展的红利，因为赛道细分，因此关注度低、进入者少，是我们最舒服的几年。然而
这几年行业新进入者在逐渐增多，而下游需求并没有太大的变化，行业竞争会越来越激烈，公司现有的地位也会受到很大的挑战
。
从公司发展的角度看，
如果不卖公司，摆在你面前的无非两条路，一是在现有的技术平台或现有客户资源上做产品拓展，公司需要投入大量资金和资源。当然也可以躺平。
坦白地讲，以我对公司的了解，扩品的胜算不是特别大。另一条路是尽快确定接班人，把肩上的担子逐渐交出去。但考虑到你的孩子旅居国外，志不在此，公司内部又缺乏合适的职业经理人。
一边是发展趋缓，另一边是后继无人，这种情况下，就应该果断脱手。
当然，纯从你个人角度，我建议不卖。
你这辈子大部分的时间都花在公司上面了。不夸张地说，公司几乎成为你生活中最重要的一部分了。
从家庭财富的角度，这些年赚的钱也够你家这辈子花了，短期似乎也没有需要特别用钱的地方。
最关键的是，在我心目中，你是草原上的鹰，有想法，有野心，不喜欢拘束，天生想当老大，而且你才五十多岁，起码还能干个十来年。即使你卖了，抱着一堆钱，又能去干什么呢？
现阶段公司还没有搭建体系化管理能力，基本以人治为主，目前公司根本就离不开你。
因此，
买家大概率不会收购100%股权，估计会要求你保留小股东身份，并继续在公司任职。
公司卖了控股权，你还得继续操持，心没有省，工作量估计也不会少，但话语权绝对少了，对于你这种天生想当老大，而且一直当老大的人，你觉得能接受吗？
说实话，以我对你了解，要你屈居于人下，服从集团公司的各种管理要求，估计你挺难适应的，很难接受出售公司带来心理上的失落感。
现阶段公司虽然发展上遇到一定的瓶颈，但盈利尚可，现金流也不错，无非是多赚点还是少赚点，没有生存之忧。人这一辈子，不就是求个自在么，开心最重要，你又不缺钱，为何要卖呢？
