美国技术部门一直在游说特朗普政府实施税收改革，使得该国的技术公司更具竞争力。这一天可能正在临近，因为共和党谈判者在2017年9月底发布了特朗普总统税收改革的统一框架。
框架建议将公司税从35％（包括国家税收38.9％）降低到20％，实行领税制度和费用资本支出。该提案还鼓励外国现金和利润的汇回。
这些税收改革的目的是遏制离岸外包，这将提升美国的就业率。这个建议是一个有9页的文件，内容很多，但我们只关注其中四个要素。
半导体行业和税收改革
如果实施，这些改革将有利于高通，英特尔和NVIDIA，因为他们在海外拥有数十亿美元的税收收入。
这个提议的税收框架得到了SIA（半导体行业协会）的支持，因为它认为改革将使美国半导体公司在全球市场更具竞争力。该建议发布后的一天，华尔街指数上涨，纳斯达克指数高于同行。
特朗普看中国
特朗普还批准了对中国贸易实践的调查，因为包括技术部门在内的几个行业一直表示，担心中国的工业政策威胁到他们的知识产权。SIA也欢迎特朗普对中国的立场。
虽然所有这些政策都受到半导体公司的欢迎，但他们反对的一项政策是限制性的移民立法。这个立法背后的想法是鼓励公司聘请美国公民。
为什么美国公司对税收结构感到担忧
美国公司一直关注外国收入的税收待遇，因为大多数公司在美国以外的大部分收入都占有一席之地。他们担心，美国的高税率会对其总部设在低税收国家的外国竞争对手的竞争力产生重大影响。
根据目前的税收政策，根据“财富”杂志的文章，在其他国家生产货物的美国制造商支付了国外税收和美国公司税，总税率提高到35％，包括国家税收在内的38.9％。
例如，美国制造商将在爱尔兰支付12.5％的税款，而在美国则为22.5％。
公司税如何影响美国公司的竞争力
在35个OECD（经济合作与发展组织）国家中，美国的企业税率最高，达35％。与其外国竞争对手相比，这个税率使美国公司处于劣势。
美国半导体公司，如NVIDIA和高通都是无晶圆厂商，并将其制造业外包给中国台湾和韩国的代工厂，包括台积电，三星和GlobalFoundries。高通在海外收入超过94％。
另一方面，29个经合组织国家有一个制度，在这个制度下，公司大部分或全部的海外利润都免除了本国的税收。因此，这些公司只在外国缴纳地方税。大多数欧洲国家仅对被动海外收入征税，如利息，租金和特许权使用费。
由于美国税收制度已有30年未改革，美国跨国公司采取各种策略制定税收减免方案，以降低成本。
根据美国税务分析局的统计，由于公司采用多种方法来减少其税务责任，美国公司的全球利润达到约28％的有效税率。这个有效税率远低于35％的最高税率。
美国政府不仅损失了这些跨国公司的大量税收收入，而且在国内丧失了企业投资的机会。
为鼓励这些公司将现金投资在美国，白宫和国会共和党人在其税收改革框架中提出了一个“领土制度”。
遣返税改革如何影响半导体企业
特朗普政府提出的新的税收改革框架包括对海外收入实行领土税制。在这个制度下，外国子公司的股利将完全免除国内税。
外国子公司定义为公司至少拥有10％股权的子公司。股息是被动收入，对公司影响不大。
美国公司正在寻求的重大改革是积极收入100％的豁免，这是国外制造业产生的收入。但是，拟议的税收改革并没有给这些公司所需要的一切。
相反，新的税收框架强制性地遣返了美国公司持有的所有海外收入，使这些公司降低了税收。这将修复税务漏洞，并要求美国公司在本年度向全球的利润支付最低的遣返税。
在此框架内，以现金或证券持有的海外利润将面临较高的税率，投资于流动资产（如工厂）的利润将面临较低的税率。这个建议会为这些公司带来一次性的税收负担。
通过提出最低税收而不是完全免税，美国政府正在努力保护税收。
美国半导体公司将受益，因为他们将大部分海外收益投入海外业务。高通正在使用其300亿美元海外现金的主要部分收购荷兰的恩智浦半导体，英特尔利用其海外现金收购以色列的Mobileye。
2017年1月，一项提案表明，遣返税将为10％，但目前的提案没有规定最低税率。如果税率高，就会损害许多企业税收改革对外国收益的好处。
上述框架是2014年和2016年出现的两个主要提案的混合体。然而，这些建议并不完全是大型科技公司（QQQ）所希望的。
执行税收改革的挑战
允许公司将资本支出作为费用的建议将大大降低其应纳税所得额。这项规定至少延长到2022年。
这项规定将对半导体公司产生积极影响，因为它们必须每隔几年升级一次技术。这个过程涉及巨额的设备资本支出。
英特尔，博通和美光科技等资本支出巨大。这项规定会给这些公司带来高水平的支出。
这项规定会增加政府的费用。但是，众议院的领导层表示会带来短期的经济增长。
为什么美国半导体行业支持税收改革？
半导体是资本密集型行业，公司在研发和资本支出方面花费大部分预算。英特尔每年花费近200亿美元的研发和资本支出。
行业的供应链遍布全球，IP（知识产权）集中在美国，制造业在韩国和中国台湾，日本则是封装测试，以及中国大陆的消费。
美国半导体行业是世界领先的，占全球半导体市场约50％的份额。然而，35％的公司税使美国公司在竞争中处于劣势。
这些外国公司享有较低的公司税率，强大的研发激励措施和有利的国际税收制度，可以免除外国收入从本国征税。
因此，美国的半导体公司一直在等待一个有利的税法，给予他们与外国同行相似的收益，从而提高他们的竞争力。
改革方案还提出了海外美国公司所有外国收入的一次性遣返税。这笔税是在十年内支付的。这对美国半导体公司来说是一个好消息，美国的半导体公司在国外赚取了大部分的收入，并将这些收入留在海外以减少税收。
遣返税将有助于公司将现金退还给国家，而不需要重税。高通，英特尔，NVIDIA和应用材料将从这一条款中受益最多，因为他们的大部分现金都在国外。
美国政府的目标是鼓励企业在国内投资，但结果仍有待观察。2004年，布什总统将遣返税减为5.25％，鼓励企业回收约3120亿美元的现金。然而，大多数公司使用这种现金进行股票回购和股利，而不是资本投资和创造就业机会。
以英特尔为代表的半导体行业支持税改
共和党提出的税收改革框架对美国半导体行业有利。从生产到销售，这个行业依赖于其他国家几乎所有的供应链活动。
由于这项税收改革方案将对美国半导体行业大有裨益，SIA支持拟议的计划。
SIA总裁约翰·尼法尔（John Neuffer）表示，税收改革框架正在使美国企业税收体系更具竞争力。改革包括美国半导体行业优先考虑的是全球竞争力较低的税率，现代化的国际税收制度和强大的研发激励措施。
SIA早期就支持税收改革，并支持了2017年3月发布的“更好的公司税改革蓝图”。蓝图提出了20％的企业税率，并取消了公司的替代最低税率。
那时，Neuffer说，这是“一个合适的起点”，使美国成为“半导体研究，设计，制造和出口”的首选地点。
英
特尔支持税收改革计划
英特尔首席执行官BrianKrzanich在白宫与唐纳德·特朗普总统会面后，于2017年2月表示支持税收改革。在发给全公司的电子邮件中，Krzanich表示，尽管英特尔在国外竞争对手方面具有税收优势，但一直是美国前两大研发支出和前五大出口国之一。
共和党税收改革框架中的一些公司税收规定被纳入了国际商业银行在2017年2月向特朗普政府和众议院提出的八点政策计划。政策计划还包括保护知识产权。
2017年1月，大型科技企业集团的高管要求特朗普行政部门制定更强有力的政策。英特尔执行董事长埃里克·施密特（Eric Schmidt）和高通执行董事长保罗·雅各布斯（Paul Jacobs）都是高管，要求特朗普保护美国公司在中国产业中的领导地位。
这些高管也要求政府使美国的商业环境更有利于半导体投资。特朗普回应了这一要求，呼吁调查中国的工业政策。
针对中国半导体业的特朗普法案
中国长期以来被美国技术公司批评用不公平的贸易手段来获取知识产权。新加坡国立半导体行业协会总裁约翰·内波尔（John Neuffer）表示，中国政府强制在中国开展业务的跨国公司与本地公司进行企业合资。他指出，这些合资企业最终可能导致知识产权侵权。
IP是美国半导体公司的命脉。这些公司在研发中花费高达20％的收入来保持技术竞争优势。Neuffer补充说，中国是半导体的最大消费国，对全球半导体行业至关重要。
Neuffer指出，中国产业政策的“市场扭曲”方面可能使美国半导体公司陷入劣势，威胁到他们的知识产权。
根据国家亚洲研究局2013年报告的最新情况，美国经济“失窃”了6000多亿美元的知识产权，其中估计有50％~80％是由中国造成的。
技术行业的建议
2017年1月，美国总统科学技术顾问委员会发表了一份报告，呼吁政府保护美国公司的领导地位。
该报告由英特尔前首席执行官保罗·欧德宁（Paul Otellini）等技术领导人创建。高通执行董事长保罗·雅各布斯（Paul Jacobs）和微软前首席研究和战略主管Craig Mundie。报告提供了三个建议，我们在下面详细介绍。
“反对创新抑制中国产业政策”
第一点要求提高中国技术政策的透明度，强化政府保护美国国家安全的措施。这一措施包括反对对美国国家安全至关重要的、来自中国的并购。
2017年9月，唐纳德·特朗普总裁阻止了Canyon Bridge CapitalPartners 提出的13亿美元收购莱迪思半导体，经审查显示，收购方有中国资助背景。
“改善美国半导体生产商的营商环境”
这项建议要求进行税务改革，支持研发，鼓励资本密集型企业在美国开展业务。这项建议已经在共和党的税收改革计划中得到了考量。
“在未来十年帮助催化半导体创新”
这项建议要求美国政府支持业界和学术界对量子计算等创新研究项目的努力。
特朗普调查中国的贸易惯例
特朗普还发表了一份备忘录，调查中国的贸易做法和可能具有歧视性的威胁美国知识产权的行为。Neuffer支持特朗普的备忘录。
看中国半导体制造业的进步
美国半导体行业一直密切关注中国，特别是中国政府在2015年宣布计划投资1600亿美元来推动国内半导体产业。经过这么多年，为什么中国决定大力发展国内的IC制造业呢？
这些问题，中国半导体厂商在2017年9月的设计自动化大会上有所回答。清华大学教授魏少军告诉EE Times，中国购买了世界上45％的IC，因为它是世界上最大的智能手机、数码相机等消费类电子产品市场。
然而，中国制造业仅占全球IC的13％，每年进口2000亿美元以上的芯片，2014年的年度贸易逆差估计为1500亿美元。
2014年，中国政府决定减少赤字。此外，有人担心中国的经济会受到重大影响，因为外国代工厂有可能会停止向中国销售芯片。因此，国家建立了IC基金，以建设国内半导体市场。
有了这笔资金，中国政府的目标是到2020年开始量产16 / 14nm芯片，并获得国内设备和材料的支持。
像英特尔和美光这样的美国半导体公司，今天在16 /14nm节点上制造芯片。到2020年，他们可以实现5nm节点。这一趋势表明，中国在技术方面还不具有竞争力，特别是在IP方面。
中国半导体制造业的进展
魏少军表示，政府预计将集中资金用于制造业，其中30％为无晶圆厂，10％为设备和材料。
政府资金的可用性创造了一种无晶圆厂芯片淘金热。目前，中国无晶圆厂芯片公司从2011年的500家增加到目前的1300多家。
但是，这些数字可能是误导性的，因为大多数公司都很小。这些公司中约有13％在2016年产生了中国无晶圆厂收入的81％，即240亿美元。但是，这些公司中有54％的年收入低于150万美元。
中国政府不太可能为小型无晶圆厂提供激励措施来合并和扩大，因为它们太小，无法使合并生效。
虽然中国的半导体业务正在遭受动荡，但美国芯片制造商认为政府的资金将给中国企业带来不公平的优势。不过中国的半导体高管并不同意这些看法。
中国芯片公司捍卫政府资助
美国半导体行业已经要求唐纳德·特朗普总裁采取行动打击中国的做法，他们认为这是不公平的。行业代表认为，政府资助给中国半导体公司一个不利于美国同行的优势。
在2017年9月的设计自动化大会上，中国半导体高管解释说，美国对中国的1610亿美元的IC基金有误解。
美国认为，中国政府正在向中国芯片公司分配资金。但是，情况并非如此。中国政府仅向有能力产生回报的公司提供资金。
另有两名中国高管认为，政府拨款并不能为中国芯片制造商带来不公平的竞争优势。
上海华立微电子营销副总裁向EE Times表示，foundry厂的目标是尽快增加收益。他的foundry厂目前拥有55nm~40nm技术。它可以扩大这项技术的能力，并获得短期收入。
然而，中国政府希望半导体公司开发28纳米~14纳米的先进技术，从而增加了成本，中国foundry厂盈利有限，投资高级节点就会面临多年亏损的局面。
因此，除政府以外，没有投资者可以为先进的节点项目提供资金，但这将在短期亏损后给予长期回报。
行业洞察
在SEMI发起的年度行业战略研讨会上，蚀刻系统供应商AMEC（Advanced Micro-Fabrication Equipment）首席执行官Gerald Z. Yin表示，中国政府计划在2020年前向17个晶圆制造厂投入640亿美元。但是，由于技术挑战，他认为一半的项目不会成型。
尹说，中国在这个领域目前是世界三代。而英特尔正在制造14nm芯片，中国仍在研发28nm芯片。AMEC是有前途的设备制造商之一，因为尹先生在开发Lam Research（LRCX）和应用材料（AMAT）的先进蚀刻系统方面有经验。
来源 | Marketrealist
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