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债主变股东，光伏圈首次

光伏资讯 · 公众号 · 投资 · 2025-02-25 20:21

主要观点总结

捷佳伟创宣布以7.2亿元债权转股权方式对润阳股份进行增资，完成后将持有润阳股份4050万股，占比8.0899%。文章从财务角度和行业发展趋势分析了这一举措的风险，包括可能面临润阳股份经营状况不佳、技术迭代风险、市场声誉和业务合作受影响等问题。

捷佳伟创以债权转股权的方式对润阳股份进行增资，总额为7.2亿元，完成后将持有润阳股份4050万股，占比8.0899%。

从财务角度和行业发展趋势分析，这一举措存在风险。可能面临润阳股份经营状况不佳、技术迭代风险、市场声誉和业务合作受影响等问题。

捷佳伟创与润阳股份的深度绑定限制了自身业务拓展的灵活性。双方合作一旦出现问题，捷佳伟创将受到牵连，影响其市场声誉和业务合作。

光伏资讯 | PV-info

近日【光伏资讯】微信公众号（PV-info）了解到，2 月 25 日，捷佳伟创发布公告，拟以 7.2 亿元债权转股权方式对润阳股份进行增资， 完成后将持有润阳股份 4050 万股，占比 8.0899% 。 这一操作，乍看是解决欠款问题，实则意义深远。

各方同意：

投资人A捷佳伟创对目标公司的转股债权总额为【720,000,000.00】元人民币（大写：柒亿贰仟万元人民币）。

投资人B奥特维对目标公司的转股债权总额为【180,000,000.00】元人民币（大写：壹亿捌仟万元人民币）。

债转股完成日，投资人对目标公司的债权在转股债权范围内消灭。但依据债权文件投资人应承担的质保责任等，不因债转股交易而免除。

从财务角度深入剖析，这一举措或许是捷佳伟创无奈之举。当下光伏行业产能过剩、竞争激烈，润阳或许面临资金周转难题，难以按时偿还欠款。捷佳伟创将债权转为股权，看似化解了坏账风险，可一旦润阳经营状况持续不佳，股权价值缩水，捷佳伟创的这笔投资极有可能打水漂。

从行业发展趋势看，光伏行业技术迭代迅速，新的技术路线不断涌现。倘若润阳在技术研发和市场竞争中掉队，被市场淘汰，捷佳伟创不仅无法从股权中获利，还可能因持有不良资产，拖累自身发展。此前光伏行业多起企业破产重组案例，都给投资者带来巨大损失，这一债转股操作，无疑让捷佳伟创置身于类似的高风险境地。

另外，捷佳伟创与润阳深度绑定，也限制了自身业务拓展的灵活性。一旦双方合作出现分歧，或润阳出现负面事件，捷佳伟创必然受到牵连，对其市场声誉和业务合作都会产生负面影响。所以，这次债转股看似是合作新契机，实则更像一场充满风险的赌博，未来走向不容乐观。

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