文·本刊记者 王倩倩
摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶
随着中国深化经济结构改革，推动科技创新，加速资本市场发展，跟随“一带一路”倡议扩大海外投资，中国经济的可持续发展程度正不断提高。“在目前关于世界地缘政治以及国际贸易的关键讨论中，中国均处在最为核心的位置。对于全球投资者来说，进一步理解中国、把握中国发展的大方向有着至关重要的意义。”6月6日，摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶（Jing Ulrich）女士，在摩根大通第十三届全球中国峰会媒体见面会上表示。
据悉，本次峰会共聚集来自50个国家的逾2200位代表，围绕中国的金融发展和经济展望、“一带一路”倡议、城市化和自然资源、地缘政治和全球贸易转型、高投资回报战略、零售和电子商务行业发展趋势、未来出行等诸多前瞻和热点议题展开讨论，为峰会带来真知灼见。针对本届峰会所聚焦的宏观经济、“一带一路”和资本市场改革等三大趋势，李晶进行了重点发布。
统计显示，2017 年第一季度中国的各项宏观经济指标均显现出了企稳回升的态势。中国 2017 年第一季度实际GDP 同比增速回升至 6.9%。
李晶表示，考虑到近期经济形势，摩根大通对未来几个季度的经济增长预期进行了微调，预计中国 2017 年全年 GDP 增速为 6.7%。
在 2016 年，中国零售规模占美国的 87%，正在迅速赶超美国零售市场。根据电商交易量来看，中国的电子商务规模基本上是美国的两倍，而且正以美国两倍的速度增长。同时，中国带动了全球约 32%的奢侈品销售。如果考虑进中国游客的海外消费，这个比例甚至可能接近 50%。
“中国正在由传统的经济发展模式转为消费升级、新兴产业导向的经济发展模式，使得全球投资者对中国更有信心。”李晶表示。
在财政政策层面，李晶关注到2017 年财政赤字率较去年提高 0.5 个百分点。“这意味着中国政府将继续维持扩张性财政政策。不过，与去年相比财政刺激力度将有小幅减弱。近期财政赤字也将主要用于企业的降税以降低企业成本，也会部分用于基础建设投资。鉴于今年年初基础设施投资增速较快，下半年增速很有可能放缓。”
对于汇率问题，李晶谈到，“人民币兑美元汇率在 2016 年下跌约 6.9%， 今年至今兑美元已升值约 2.3%。而且一些中国邻近国家的汇率都在今年出现不同程度的上升。但汇率的波动是短期现象，我们认为全年总体来说依然偏向稳定。”
“一带一路”倡议所带来的机遇与挑战，是这次大会中讨论的重要议题。
“一带一路”倡议将通过投资基础设施建设、改善供应链促进和加强沿线 60 多个国家之间的贸易，这是史无前例的。这个倡议或将为全球 63%的人口带来积极的影响，而他们对于全球 GDP 的贡献达到了 29%。
在 2016 年“一带一路”倡议促成了 140 亿美金的直接投资，1260亿美金的新合同的达成。目前“一带一路”下的累计投资总额已达 500 亿美金。“我们相信这个势头还将持续。”李晶告诉《国资报告》记者。
为深入参与“一带一路”，摩根大通加入了丝绸之路工业与国际金融联盟来助力一带一路倡议的实施，为多项与“一带一路”相关的里程碑式项目与交易提供了财务顾问与融资服务。
其中就包括中国神华对印度尼西亚JAWA-7 电厂的 19 亿美元收购、工商银行对土耳其Tekstilbank 的 3.36 亿美元的收购、建设银行对印尼Windo 银行的 2.54 亿美元收购、以及最近上海电气对巴基斯坦 K-Electric 的 18 亿美元收购。
在李晶看来，尽管“一带一路”还处在早期阶段，但已经看到了这个倡议带来的很多成功案例。目前，已经有 40 多个国家和国际组织和中国签订了合作协议。在 2016 年“一带一路”倡议促成了 140 亿美金的直接投资，1260亿美金的新合同的达成。目前“一带一路”下的累计投资总额已达 500 亿美金，这个势头还将持续。
继2014 年中国推出了“沪港通”后，去年 12 月中国又推出了“深港通”。与上交所略有不同的是，深交所的股票更多地覆盖了新兴行业如科技、环保、文化传媒和医疗健康。这使得香港进一步成为离岸人民币金融中心，也使得海外投资者有机会参与到中国新经济发展的盛宴当中。
李晶认为，随着资本市场改革的持续推进，中国资本市场依然蕴含着巨大的机会，短期的中国资本市场仍有一定的压力，但是随着“深港通”、“债券通”的放开，监管层释放的温和去杠杆的信号等使得中国资本市场长期依然大有可为。
在今年 6 月 20 日（北京时间 6 月 21 日）即将举行的年度会议上，A 股纳入 MSCI 指数的议程将会再次启动，目前中国 A 股被列在了审核名单里面。李晶表示，“这这项改动提升了本年度 A 股被正式接纳的可能性，但是个别例如反竞争条款的问题仍然存在。”
对于未来的中国股市，摩根大通维持看多。支撑其观点的依据主要有：上市企业较好的盈利状况和自由现金流以及风险溢价的降低。信贷放缓速度以及财政赤字扩大预期均较为缓和，所以经济增长不会受到很大影响；而人民币汇率和资本外流的担忧也有所减轻。
与此同时，摩根大通认为以下因素将会成为潜在的市场推动力：混合所有制改革；“一带一路”倡议下提振的市场情绪与实业和材料板块带来的利好；银行业 2016 年业绩展现了资产质量的改善，其中不良贷款率在 2016 年末出现自2012 年一季度以来的首次下降。
另外，中国对境外投资的监管力度加强，也可能影响并购交易量。然而，中国政府仍继续支持战略性海外并购，预期对成熟中国买家的战略性对外收购影响有限。摩根大通预计 2017 年又将成为中国对外并购里程碑式的一年。
