中国央行数字货币将于明年推出 货币具体体系构想

1. 中国央行数字货币将于明年推出 货币具体体系构想出炉

第一黄金网

据北京一家参与了有关区块链研究的外部咨询的公司负责人表示，央行法定数字货币的原型系统Demo有望在明年推出。此前，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。

这意味着，部署了至少一年的央行数字货币系统，终于要落地了。

央行法定数字货币的原型系统Demo有望在明年推出。此前，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。

先在票据领域试点，再扩大范围

据上述区块链技术开发公司负责人表示，这个系统会现在票据领域试点，成功之后才会推广至货币领域，在该领域也同样会先小范围试点，再扩大。

票据是代表一定数量货币请求权的有价证券，即货币证券，其代表一定数量货币请求权，可以在法定的范围和条件下流通。因此，它有汇兑、支付、结算和信用等基本功能。可以看到，票据虽然不是货币本身，没有法币所具有的的强制通用效力，但具有跟货币非常像的特性。

同时，今年以来相继爆出来的数起“票据案”，票据被伪造或挪作他用，涉及金额高达数十亿。

为了解决类似问题，央行设计了基于区块链的票据交易平台来解决这个问题，在未来两到三年内纸质票据全部退出市场。采用分布式记账的区块链技术，能够完整的纪录所有交易和所有去向，不依赖于单一的交易平台，无法篡改，保证了交易的真实;同时可以消除信息不对称，去中介化。

据中国人民银行科技司副司长兼中国人民银行数字货币研究所筹备组组长姚前表示，如果在系统中引入数字货币，就可以实现在链上直接清算，简化了票据交易流程。简单交易无需第三方的信用担保，不用担心交割问题，没有交易对手方的风险。缺点则是，因为交易中是全额清算，对参与方的资金占用较多，需要一定的措施来提高资金利用效率。(具体可以参考《数字票据交易平台初步方案》)

数字货币具体体系构想

可以看到，数字货币的引入主要是出于安全和提高效率的考虑。

在今年年初的中国人民银行数字货币研讨会上，会议就表示，发行数字货币可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本，提升经济交易活动的便利性和透明度，减少洗钱、逃漏税等违法犯罪行为，提升央行对货币供给和货币流通的控制力，更好地支持经济和社会发展，助力普惠金融的全面实现。

据报道，央行早在2014年就成立专门研究团队。此前，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。

至于这套体系的具体核心要素，姚前今年8月曾在《中国金融》中撰文介绍过，具体而言，该体系包括以下几项主要构成要素：

央行数字货币私有云：用于支撑央行数字货币运行的底层基础设施。

数字货币：由央行担保并签名发行的代表具体金额的加密数字串。

数字货币发行库：人民银行在央行数字货币私有云上存放央行数字货币发行基金的数据库。

数字货币商业银行库：商业银行存放央行数字货币的数据库，可以在本地也可以在央行数字货币私有云上。

数字货币数字钱包：指在流通市场上个人或单位用户使用央行数字货币的客户端，此钱包可以基于硬件也可以基于软件。

认证中心：央行对央行数字货币机构及用户身份信息进行集中管理，它是系统安全的基础组件，也是可控匿名设计的重要环节。

登记中心：记录央行数字货币及对应用户身份，完成权属登记;记录流水，完成央行数字货币产生、流通、清点核对及消亡全过程登记。

大数据分析中心：反洗钱、支付行为分析、监管调控指标分析等。

现在，中国的电子支付已经十分普遍了，在用户体验上跟数字货币非常接近。法定数字货币的引入，可能会一定程度上会降低对第三方支付机构作为支付转接机构和支付通道的依赖，但具体要看数字货币最终落地的方案。

2. 美联储现最强“鸽声” 布拉德：今年加息只有一次

第一黄金网

周一(4月17日)美国圣路易斯联储主席布拉德的一段录音采访被公布，其表示美联储(FED)目前的政策并不完全连贯，资产负债表给收益率曲线带来一些“扭曲”，且他认为今年有可能只加息一次。

关于美联储今年的加息预期，各种说法层出不穷。近期，美国圣路易斯联储主席布拉德更是表示，美联储(FED)目前的政策并不完全连贯，资产负债表给收益率曲线带来一些“扭曲”。而今年美联储可能只加息一次。这份布拉德于4月5日接受采访的录音在周一(4月17日)被发表。

他指出，“我们正在提高政策利率，这抬升了期限结构中的短端利率。不过，庞大的资产负债表又向收益率曲线的其他部分施加了下行压力，所以收益率曲线上出现了一定程度的扭曲。”

当被问及今年的加息次数时，布拉德回答道，“我可能会被说服行动一次左右。但我认为最大的问题在于，未来两年或三年的路径是什么?形势是否真的意味着我们不得不将政策利率，和今天的水平相比提升比如200个基点?我看不到那种紧迫感。”

今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权的布拉德3月曾预测今年只可进行一次25个基点的加息，而这一动作已在3月完成。

美联储3月15日上调利率并发布预期显示决策者们认为今年还会加息两次，因经济温和增长令失业率跌至4.7%，且通胀缓慢迈向2%的美联储目标。

布拉德上个月的讲话中曾表示，反对今年再加息两次，并称联储可能在2017年下半年开始缩减资产负债表。

他透露道，自己是联邦公开市场委员会(FOMC)委员中利率路径预测最低的一人。他指出，“如果美联储过于激进，你会发现长期利率将下降而不是上涨，且通胀预期可能会下降，美元可能有所升值，股市可能会下滑。如果目的是将通胀率保持在目标附近、失业率维持在4.5%到5%的话，就没有必要这么快地加息。”

布拉德的录音采访被公开后，其对美联储加息的看法有些令人咋舌。但小编认为，圣路易斯联储主席布拉德的表态对市场不会起到较大的影响，布拉德并没有2017年投票权，他的观点并不能代表其他官员看法，也不能对美联储会议表决产生影响。在当前主流意志是加息三次的背景下，除非美联储的关键人物有所表态，不然当前的加息预期难以撼动。但是关于其提出缩表与货币政策的问题需关注了解。

3. 黄金交易革命即将到来？区块链技术让你像刷卡一样“刷黄金”

华尔街见闻

黄金交易正迎来里程碑式技术革命，区块链技术可以让黄金支付的功能变得和刷卡一样简单。

欧洲清算银行有限公司（Euroclear）宣布基于区块链技术的黄金交易测试中取得重大进展，4月12日正式宣布完成了第二阶段的平台测试，并且在今年推出基于区块链的黄金交易产品。

该公司表示，在这次为期两天的测试期间，总共执行了超过100,000根金条的结算交易。

这次成功的测试为2017年晚些时候推出完整的产品铺平了道路。Euroclear产品战略与创新主管Angus Scott在声明中表示：“这次测试所提供的反馈是非常重要的，有助于确保我们服务提高透明性、减少资本支出和完善结算，未来将为伦敦黄金现货市场带来实实在在的价值增值。”

区块链黄金交易平台是由Euroclear公司与区块链创业公司Paxos以及16家金融机构组成的一个团体共同开发而成，参与试点的金融机构包括花旗银行，加拿大丰业银行（Scotiabank），法国兴业银行（Société Générale）。

今年早些时候，CME集团宣布与英国皇家铸币厂日前正开展合作对其黄金交易区块链平台进行测试，并将在今年推出产品。

不同交易所打造的区块链黄金产品各有不同，但共同的目标是加强价格发现、稳定交易结算、降低买卖风险。传统黄金市场中资产所有权往往是不透明的，区块链科技能够提供“更高水平的可追溯性与审计”，提供不被篡改的所有权记录，使得黄金所有权更加清晰透明，并为交易者和投资者提供更加流动的买卖市场。

根据Celent证券和投资部门的高级分析师约翰•盖尔（John Dwyer）认为，使用区块链分布式账本，意味着黄金交易所有权可以被分成很多小份。

交易所黄金最小交易单位为0.001克。使用区块链技术黄金所有权被保存在一个数字账本上记录所有交易。

交易所把黄金放入“保管库”，为用户提供一张类似MasterCard支付卡，用户可以用这张卡进行支付。就能实现黄金小额支付。”

传统黄金定价机制问题严重

很难想象，两年前，现货黄金价格的制定还需要通过每天两次的电话商议。

一直到2015年 ，世界上最大的黄金市场伦敦黄金市场开始改为使用电子定价体系，希望可以引发投资者的参与热情，并解决困扰多年的交易不透明、效率低和人为操纵的问题。

然而，目前现货黄金定价依然局限在“黄金屋”， 每天制定两次定盘价，实物黄金以场外交易（OTC）为主，不透明和对账不清的问题得不到解决。

这是近代黄金交易发展的巨大阻碍。因此区块链的“黄金时代”将颠覆传统意义重大，市场已经迫不及待。

区块链黄金交易里程碑意义

专注于贵金属市场的分析师Noelle Acheson认为，依托于区块链技术的黄金交易平台对于市场具有里程碑的重要作用。

首先，投资者更加信任“数字化黄金”，通过区块链平台进行黄金交易可以有效消除交易双方对黄金定价制度和资产真实性的质疑，从而扩大黄金市场交易深度，提高交易量。

去年，伊斯兰国家金融市场发布新规，允许伊斯兰金融市场使用数字黄金投资，帮助区块链黄金平台开辟了一个潜在的巨大市场。

不仅如此，新技术将推动新型证券组合的出现。投资者将不再只是依附于“纸黄金”（Paper Gold）和“黄金储备银行”（Gold Reserve Bank）等仅部分基于真实资产的衍生产品交易平台，而是通过供应黄金的区块链产品手握坚实的后盾。

市场需求旺盛和选择范围扩大将进一步提高流动性，反过来又会增加流通量。 这个良性循环的过程可以增强黄金作为抵押品和交易手段的功能。“有效性越高，价值就越大。”

区块链技术开辟数字货币新时代

如果所有黄金交易最终都通过区块链平台进行交易，投资者以电子购买、销售、持有现货黄金。分布式账簿机制有效进行及时结算和资产所有权的确立，统计实际的黄金储蓄数量将变得简单。

这可能为编写新应用程序、甚至旧版应用程序的重新设计创造机会。例如，作为新型数字货币的基础研究新型金融产品。

就经营规模而言，区块链技术不足以替代世界主要经济体的黄金标准机制，但是各国中央银行对数字货币的兴趣越来越大。1月初中国央行宣布，推动基于区块链的数字票据交易平台已测试成功，这意味着中国央行走在数字货币探索全球最前沿。

4. 美联储副主席：“缩表”造成恐慌性市场动荡可能性不大

新华网

美国联邦储备委员会副主席费希尔17日表示，美联储未来开始收缩资产负债表（“缩表”）时造成恐慌和大范围市场动荡的可能性不大。

费希尔当天在纽约哥伦比亚大学发表演讲时说，美联储在3月份货币政策例会前对华尔街主要交易商和其他市场人士进行的调查显示，市场预期美联储要到2018年才开始收缩资产负债表；而3月份的货币政策例会纪要显示，多数美联储官员认为今年晚些时候可能就适合开始收缩资产负债表，不过金融市场对此反应却较为平淡。

费希尔认为，截至目前市场对美联储收缩资产负债表相关讨论的平淡反应意味着，当美联储开始收缩约4．5万亿美元的资产负债表时，不太可能出现2013年5月份由于担心缩减购债而引起的恐慌和大范围市场动荡。

2013年5月，时任美联储主席伯南克首次意外释放缩减购债规模的信号，引发投资者恐慌和金融市场大幅动荡，在接下来一个月内美国10年期国债收益率上升了近1个百分点，出现所谓的“缩减购债恐慌”。

费希尔表示，从“缩减购债恐慌”之后，美联储开始对更大范围的市场人士展开定期调查，以评估市场对美联储政策的预期。他认为，清晰沟通美联储对于经济前景的看法和可能的政策路径对于管理市场预期和避免市场意外至关重要。

费希尔指出，美联储拥有政策声明、美联储主席新闻发布会、季度经济预测摘要等多项工具来加强与市场沟通。但他表示，季度经济预测摘要中，美联储官员对于未来加息路径的预测只是美联储决策讨论的起点，要转化为实际利率决策仍需要大量分析和讨论，因而不宜过分看重和解读。

2008年金融危机后，美联储曾先后通过三轮量化宽松货币政策购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，以压低长期利率和刺激美国经济复苏。美联储资产负债表的资产规模也从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的约4．5万亿美元。随着美国经济回到稳步复苏的轨道，美联储开始启动货币政策正常化进程，如何收缩庞大的资产负债表成为各方关注的问题。

5. 英首相宣布6月大选 英镑跳涨至年内新高

财新网

当地时间4月18日11时许，英国首相特雷莎·梅宣布将于6月8日提前举行大选，并在4月19日向下议院递交提案。据英国相关法案，该提案需下议院三分之二多数同意才可通过。

特雷莎·梅发表该声明前，因对其声明内容的猜测英镑经历下跌。宣布提前大选的决定后，因看好六月大选前景，截至发稿，英镑兑美元上涨至1.27美元，为2017年以来最高点。自去年英国“脱欧”公投以来，英镑贬值幅度一度超过15%。