狂奔的医药股

丫丫港股圈 · 公众号 · · 2019-08-22 20:06

正文

近日，几个头部医药股正在悄然暴涨，使得医药股开始重回大众视野，两周以来， 中国生物制药，石药集团逆势上涨超过10% ，大幅跑赢大市，而A股那边， 恒瑞医药也悄然创出新高 。

大家开始慢慢形成观点：去年医药政策以来的产生的阴霾，或许正在一扫而空。

现在是重新买入医药股的时刻吗？

板块分化严重

单看近期暴涨的中国生物制药，石药集团，会产生一定的错觉，医药股又重回牛市了，但实际上， 看看行业板块内的其他个股，表现还是较弱，上涨只是个别现象 。

主要是这两个占比较大的公司近期大涨，拉动了行业指数，产生错觉。

资料来源：同花顺

而看全年涨幅的话，港股中除去中国生物制药一枝独秀，其他医药股今年，或者说这段时间以来，其表现也是乏善可陈。

大部分的涨幅都在30%以下。 107只医疗保健股，只有19支年涨幅大于30%。

至于A股也是如此，除去恒瑞，其他医药股还是没有跑赢大市，行业指数，也仅仅是跟随指数罢了。

资料来源：同花顺

说现在医药股价值重估是不客观的，只能说，少部分的医药股价值重估罢了。

前段时间出于

新集采政策后逻辑的修正

那么，为什么是这少数公司涨得动，其他的公司表现却分化严重呢？

大部分原因还是来自于仿制药部分的纠偏。

之前在《政策又变，医药行业未来将走向何方？》一文中点评过，新集采政策推广，既是利好，也是利空，这完全取决于预期。

而其中，预期纠偏最大的，应该数中国生物制药，在去年4+7几集采之后，中国生物制药仿制药业务动作极大，非常适应新时代的趋势——公司今年上半年新批了多个仿制药，而且其原研药都是大品种。

看着这一个个批文，已经可以脑补出以后十几亿的新增营收。

资料来源：公司公告

再加上4+7城市用量超预期，公司原有产品销售额也没有下滑太多，而新产品放量也超出预期，最后公司上调了盈利预期。这些因素综合起来，带动了中国生物制药成为港股医药股的涨幅冠军。

这也是在近期医药股大涨之前，中国生物制药就已经上涨70%，而以前与中国生物制药股价基本同步的石药集团，只涨了20%左右，两者剧烈分化的原因。

中国生物制药可以顺利获批那么多新药，估计是跟上轮集采立下大功有关，公司全力支持降价，深得有关部门的喜爱。

至于石药，就颇有点不太听话的意思，在第一轮谈判中，对谈判价格不满意，多个产品公然弃标，

这正正印证了那句话，听话的孩子有肉吃。

所以，中国生物制药的走强也并非空穴来风，而是这半年，在仿制药业务部分的动作，确实是最大的，可以明显地感觉到一枝独秀。在政策放宽之际，人们在仿制药业务，自然首要看好这家公司。

当然，在创新药部分，中国生物制药也不差，今年以来，公司已经通过跟随模仿，把能跟上的重磅创新药都跟了，PD-1，各种新的靶点药物，基本赶上了几个创新药企的主力部队。

而石药的产线，还略显单薄，三期创新药数量少，预期空间低，这也使得公司的未来，远不如中国生物制药那么清晰。