2025 年，去哪里能搞到钱？
刚刚过去的 2024 年告诉我们，这个问题的答案随时在变，因为 AI 来了。AI 被视为 2015 年之后，唯一能和移动互联网相媲美的风口。
2025 年，这一趋势仍将继续。投资人们判断，Agent（智能体）或许会带来 AI 原生应用的爆发，而AI眼镜、AI耳机等硬件如果能量产，也有望带火一批AI应用，就好比智能手机量产之后，社交、本地生活 APP 迅速崛起一样。
还有投资人将目光投向了具身智能，尽管关注具身智能是投资行业 2024 年下半年才达成的共识，技术范式也不够成熟，但对于永远乐观的一级市场投资人来说，具身智能代表着机器人行业的希望。
除了 AI 软硬件和前沿科技，离普通人更近的消费领域也有新机会。零食折扣、平价连锁餐饮这些在2024年仍在融资的消费赛道，以及即时零售、产业带白牌等 2024 年成长起来的“潜力股”，在 2025 年也将迎来细分机会。
不管你是创业者、投资人还是打工人，面对新的浪潮，都需要在其中找到自己的位置。2025 年开年，「定焦One」与多位科技、消费领域的投资人进行交流，总结出了一些趋势。大势之中必有机会，希望我们都能搭上时代的快车，以自己的方式迎接未来。
AI 机会点：
原生应用和硬件量产
2025 年刚一开年，不少投资人就喊出了“All in AI”的口号。
这个行业是很难预测其趋势变化的，但大部分投资人的共识是，2025 年，AI 原生应用、AI 硬件的场景细分化，是两大机会。
软件层面，2025 年，大家都在期待出现强大的 AI 应用，背后是 Agent 带来突破。简单来说，大模型为 Agent 提供智力支持，使得 Agent 能够进行决策。而 Agent 的自主性和决策能力为 AI 原生应用的开发提供了可能性。
到 2024 年 9 月，OpenAI 公开 AI 大模型 GPT-o1，与此前的 GPT 大模型相比有了技术范式的改变，更注重推理与多步复杂问题，强化学习和后训练。
英诺天使基金合伙人王晟向「定焦One」表示，GPT-o1这一技术范式如果成熟，能在不同的垂直领域里面数据跑通，中国的Agent业务就能在近两年发展起来，从而带来更多真正的AI应用。
王晟一直看好 AI 原生应用，但整个2024年，几乎没有看到原生的、高价值的、被大规模使用的 AI 应用出现。国内在AI搜索、AI教育、AI陪伴等赛道的玩家，主要是两种模式，一种是在原有业务上通过AI赋能完成转型，还有一种是原本做 TO B 大模型创业，但是为了商业化考量而做了 TO C 的 AI 应用，比如 Minimax 做了 TO C 的陪伴聊天应用（星野和Glow）。
不过，大部分投资人乐观地认为，2025 年会迎来AI原生应用的井喷式发展。其中有科技行业投资人认为，上个阶段 AI 解决的是效率问题和工具属性，长期来看，AI 在健康诊断尤其是精神健康诊断和疗愈领域，存在一些新机会。
硬件层面，2024 年虽然AI很火，但更多资源都聚拢到大模型的头部企业，到下半年，AI 硬件才出现了一个大热赛道——AI 眼镜。
这股风由 Meta 吹起，它与雷朋合作打造的智能眼镜 Ray-Ban Meta 具备拍照、播放音频、语音识别等功能，一上市就受到热捧。有券商预测，其 2024 年的全球销量约 200 万台。1 月 4 日，外媒报道称 Meta 将于今年推出第三代雷朋智能眼镜，首度引入 HUD 显示屏，变身为 AR 智能设备。
Meta 眼镜的成功，让国内企业纷纷行动。据「定焦One」梳理，入局 AI 眼镜的公司可以分为三类，包括互联网大厂（百度、字节等）、消费电子企业（华为、小米、OPPO、TCL、魅族等）、AR 类智能硬件科技公司（Rokid、闪极科技、影目科技等）。不过，由于技术所限，目前大多数 AI 眼镜都处在“只发布不发售”状态。
很多人预测，2025 年将是中国市场的“AI 眼镜元年”。是否真的如此，王晟认为关键要看两点，一是国内智能眼镜整体出货量要达到 1000 万副，市场规模才能吸引更多资金端和创业者入场；二是智能眼镜当下这个阶段最重要的不是去堆多少新功能，而是要让用户愿意一直佩戴，用户使用时长解决了，AI眼镜才有可能变成像手机一样的新载体，有了新载体，应用就起来了。
研究机构 wellsenn XR 预测，从 2025 年开始，AI 智能眼镜将在传统眼镜销量保持稳定增长的大背景下快速渗透，2029 年，AI 智能眼镜年销量有望达到 5500 万副，到 2035 年，有望达 14 亿副。
在 AI 硬件这个领域，还有 AI 耳机、AI 手机、AI录音笔、AI PC 等赛道，有投资人认为 AI 硬件的产品化应用在 2025 年会是一大趋势，关键在于挖掘并满足用户的细分场景，并将产品做得足够好用、足够日常。
消费新趋势：
正餐快餐化和到店到家融合
2025 年的线下消费仍是一大主流。有数据显示，2024 前三季度，电商渗透率触顶，线下渠道表现优于整体，线上线下的流量正被重新分配。
综合投资人的观点，线下消费最热门的行业为零售和餐饮。
先来看线下零售，2024 年，两家零食折扣品牌鸣鸣很忙和万辰集团突破万店，瞬间带火了这个赛道，三只松鼠也收购两家零食折品牌入场。随着零食折扣赛道跨入精细化运营的下半场，有投资人预测，2025 年，这股零售折扣风还将继续，折扣渠道正在变成零售的主流渠道形式之一，而全品类折扣超市是 2025 年硬折扣赛道的新战场。
2024 年，零食有鸣和万辰集团已经宣布进军全品类折扣超市，行业龙头之外，区域型的折扣超市也正在涌现，用硬折扣的逻辑改造百货品类，重塑百货的流通效率。
线下零售另一条注定激烈的赛道是即时零售，2024 年，美团、饿了么、抖音、京东都在发力即时零售。而作为品牌方，如何借助即时零售同时布局到店和到家两个场景，如何将线上线下多渠道零售形式进行融合，是 2025 年的新命题。
再来看线下餐饮，坚果创投创始人、诸葛开店创始人展豪看好 2025 年这几大餐饮趋势：正餐快餐化、爆款集合化、审美高级风。
展豪 2024 年孵化了一个“铁锅炖大鹅”品牌，8 个月开了 19 家店，定位就是超级性价比。传统铁锅炖一般需要一个小时、4-6 人桌为主，聚餐场景居多。这个品牌以两人餐的小锅为主，人均50元，15分钟就能一锅出，一天最多能翻 10 台，覆盖工作餐场景。“做到正餐之下，快餐之上。”
此外，现在不少经典餐饮品牌开始从爆品逻辑转向爆款集合逻辑，提高消费者的进店频次。比如喜家德水饺售卖鲜蔬锅、麻辣拌和卤肉饭，霸蛮牛肉粉售卖各式拌饭和小炒。“在这个转变的过程当中，藏着餐饮行业 2025 年结构性调整的新机会”，展豪称。
他还预测，有一类在装修审美上做出差异化的餐饮店也会在 2025 年持续火爆。比如他投资过一家西餐厅，装修比萨莉亚高级，主打西式快餐，人均五六十元，“带家人或者请闺蜜去，不丢人，又便宜又好看还能吃饱，也算是一种口红经济。”
整个 2024 年，线下业态之所以火热，有一个无法忽视的原因是，线下场景能很好地承载用户体验。
因此消费赛道投资人陈默默在 2025 年看好线下体验型消费，尤其是重服务、重差异化，能和消费者深度沟通的方向，比如线下品牌自营店。
过往几年很多消费品牌的成长主要是吃到了电商和短视频、直播等线上渠道增长的红利，但当渠道红利逐步消失，就到了考验品牌力的时候。她向「定焦One」解释，线上渠道为消费者解决“购买”这个动作，线下才能承载销售服务、综合体验等体现品牌力的环节。
她举例，“港股国货彩妆第一股”毛戈平 2024 年上半年净利润同比增长 41% 至 4.93 亿元，这个品牌与其他重线上渠道的国货美妆相比，以门店化妆服务和培训体系著称，做到了稀缺性和差异化，客单价也明显高出很多。
线上消费也并非毫无机会，在大主播逐渐失去标杆意义的 2025 年，“白牌品牌化”有望成为电商行业的新趋势。
过去两年，很多平台都在造风，从运动领域的骑行风、露营风，到服饰领域的巴恩风、多巴胺风，再到美妆护肤的“以油养肤”风等，火的都是品类而非品牌。陈默默表示，这种风潮更有利于供应链出身的产业带白牌借势做销量，同时在线上渠道布局品牌化，这可能是 2025 年的一大机会点。
消费品出海在 2025 年也将延续前几年的热潮，只是品牌和厂商卷的将不再是品类和价格，而是本地化品牌运营，这一点与国内消费趋势类似。
陈默默指出，之前没有看到太多的品牌强调在海外市场做品牌的能力，更多强调的是供应链能力，也就是在当地选一个合作商或在当地开店，没有真的去运营和调动当地的用户，甚至有些品牌宣传海外市场的物料更多是为了让产品在国内更好卖。
泡泡玛特算是打了一个样，在泰国成功打出品牌，直接提升了产品在国外销量。
随着 2025 年一众奶茶、美妆和潮玩品牌发力海外市场，对于其本地化品牌能力的比拼也将开始，国货出海也将进入新阶段。
前沿科技畅想：
具身智能和量子计算
2025 年年初，不少投资人将目光瞄准 AI 的同时，也集体喊出了“押注具身智能”的口号。
王晟告诉「定焦One」，自己和团队其实从 2022 年底就判断出机器人行业的未来一定是具身智能，但当时具身智能的技术范式还很初期。一直到 2024 年下半年，他才感觉到产业内达成了初步共识，开始看好且投资具身智能。
简单来说，具身智能就是将人工智能融入机器人等物理实体，赋予它们感知、学习和与环境动态交互的能力。目前这个赛道有三派玩家，分别是高校教授派、大厂派、老牌机器人厂商。
有人调侃，具身智能公司都是视频拍摄公司，可能拍 100 条就成功了1条，然后把它剪辑出来拼到一起给投资人看。而且目前阶段的具身智能，机器人的任务不够泛化，比如训练出了抓杯子的能力，一旦周边环境出现细微变化，任务就失败了。
2025 年，投资人对具身智能的期待，一是能否把具身智能的数据量做起来，这需要加强训练；二是技术范式上能否有新的突破，但结果非常不确定。王晟解释，它不像 ChatGPT 发布之后，大模型怎么做有一条清晰的、有共识的路径，而具身智能还在摸索中。
他指出，人形是机器人领域的最终形态，而拥有具身智能的人形机器人相当于自动驾驶的 L4 级别。从这一点来看，“人形机器人是个漫长的赛道，目前还非常初期，不仅很难进入 To C 的商业领域，这两年也很难看到智能机器人在产业中的智能应用。”
前红杉资本投资人、未可知人工智能研究院院长杜雨也认为，具身智能这顶皇冠上的明珠就是人形机器人，而具身智能的核心是要看它的集成性，2025 年押注这个方向是对的，但产业整体任重道远。
他看到，OpenAI 在这个时间段发展起来，一大前提是移动互联网阶段大量人类的信息被数据化了，但还有还多东西没有办法被数据化，比如非遗、中医、心理咨询师的感知力等，而这正是李飞飞的空间智能大模型正在做的事情——让AI能像人类一样对视觉信息进行高级推理，让AI有五感和世界观，这对具身智能的发展也大有帮助。
同样在前沿科技方向，杜雨还看好生物科学、量子计算等赛道的前景。
2024 年 12 月，谷歌最新的量子计算芯片 Willow 问世，性能吊打超级计算机。杜雨判断，量子计算未来在算力、算法、数据、芯片等领域都能被很好的运用，以前一些只存在于理论层面的AI算法也有可能被实现。到那时，可能会出现很多类似于ChatGPT这个级别的创新。
而在合成生物方面，他提到，马上要进入合成生物学的 2.0 时代，上一个时代的合成生物学的产出聚焦于生物医药等健康领域，接下来更偏向于生物制造这个方向，运用在服饰、包装等与日常生活相结合的场景，这方面存在较大的投资和创业前景。
总结来说，前沿科技这个方向，有些技术范式还在早期但赛道已存在多年，2025 年，资本普遍更看好其底层技术的突破和长期发展的想象空间。但这些赛道在商业化上尚未大规模落地，也继续考验着投资人的耐心。
不过，在这些领域创业，难度实际上是更高的，不仅需要团队具备高精尖技术能力，还需要有商业化的头脑。杜雨表示，看下来，对那些纯搞科技的公司越来越不感兴趣。“前沿科技领域的创业，不光要抓住技术的变化，还要抓住消费者的变化。”
结语
2024 年，投资人和创业者都感受到了水温的变化——世界是热闹的，大事件几乎每天上演；但生意是残酷的，很多红利都在消失。大家不得不面对现实，回归主业，力求稳健。
在剧烈变化的当下，上述三大行业的机会点或许很快就会被“证伪”，也或许很长时间也得不到突破，但请让我们再次相信商业的本质，相信“创新”才是永恒的壁垒。
面向全新的 2025 年，投资人和创业者关注重点，将聚焦到“确定性增长”和“灵活性突围”。
确定性来自专业。展豪认为，消费者的需求在进一步分化，说明消费行业的业态更成熟。这更加考验从业者的专业性，不仅要预判趋势并据此进行调整，还要思考竞争对手会出什么牌。
灵活性来自生活。杜雨认为，不管技术如何发展，懂生活、懂人性的创业者，才能做出一家好公司。
*题图及文中配图来源于Pexels。
